الجغرافيا السياسية وتقلبات سوق الأسهم الأمريكية وبيانات التوظيف: المحركات الثلاثة الكبرى للسوق المشفرة في عام 2026

أشار إصدار بيانات التوظيف غير الزراعي قبل الأوان من البيت الأبيض، حيث بلغت خطط تسريح العمال في الشركات الأمريكية أعلى مستوى لها منذ 17 عامًا، فيما يتكرر الصراع على مستوى مهم عند 68,000 دولار لبيتكوين، وتؤثر كل تقلبات السوق المشفرة على أعصاب رأس المال العالمي.

حاليًا، يشهد المشهد الكلي العالمي إعادة تشكيل عميقة. أطلق البيت الأبيض إشارات نادرة قبل إعلان بيانات التوظيف غير الزراعي، في محاولة لتهدئة مشاعر السوق؛ وارتفعت خطط تسريح العمال في الشركات الأمريكية بشكل خفي إلى أعلى مستوى لها منذ 17 عامًا؛ كما أن ترشيح ووش، العضو السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أضاف مزيدًا من عدم اليقين على السياسات النقدية المستقبلية. هذه الأحداث تعمل كعجلات مترابطة بدقة، حيث تنتقل حركتها مباشرة إلى سوق العملات المشفرة: بيتكوين تتكرر عند مستوى 69,000 دولار، ومؤشر الخوف والطمع في السوق يعمق منطقة “الخوف الشديد”، وتدفقات الأموال المؤسسية تظهر وضعية دفاعية قصيرة الأمد.

لم يعد المشاركون في السوق يواجهون مشكلة أصل واحد فحسب، بل لغزًا مركبًا: كيف تؤثر الإشارات الاقتصادية الكلية التقليدية — أداء سوق الأسهم الأمريكية، بيانات التوظيف، المخاطر الجيوسياسية — بشكل معقد، سواء بشكل متجه أو عكسي، على مسارات أسعار بيتكوين وإيثريوم؟ يهدف هذا المقال إلى اختراق ضوضاء السوق، من خلال تحليل أحدث توجهات السياسات الكلية، بيانات التمويل على السلسلة، وتغيرات مراكز المؤسسات، لتقديم خيوط رئيسية تربط بين العالم الكلي وسوق العملات المشفرة.

كيف تنتقل الأحداث الكلية إلى سوق العملات المشفرة

في أوائل فبراير 2026، تم ترشيح كليفن ووش، العضو السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي يُعرف بموقفه المتشدد في السياسة النقدية، ليكون رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم، وأثار هذا الخبر اضطرابات حادة في الأسواق المالية العالمية، وأطلق عليه السوق اسم “تأثير ووش”.

وفي الوقت نفسه، ترسل بيانات سوق العمل الأمريكية إشارات معقدة. من ناحية، لا تزال التقارير الشهرية الرسمية تصور مشهدًا قويًا لسوق العمل؛ ومن ناحية أخرى، أصبحت تقارير المؤسسات الخاصة بمثابة إشارات إنذار مبكر.

تقرير شركة Challenger, Gray & Christmas لبيانات التوظيف أظهر أن الشركات الأمريكية أعلنت عن تسريح 108,435 موظفًا في يناير، بزيادة قدرها 205% عن الشهر السابق، وهو أعلى مستوى منذ 17 عامًا. يتناقض هذا التدفق من التسريحات مع البيانات الرسمية المستقرة نسبيًا، مما يشير إلى احتمال وجود تصدعات في سوق العمل.

عندما ينخفض الميل للمخاطرة ويتشدد السيولة، غالبًا ما تتراجع جميع فئات الأصول ذات المخاطر بشكل متزامن، مكونة حالة “بيع بدون تمييز”.

البيانات على السلسلة تكشف عن الاتجاه الحقيقي للسوق

المشاركون في السوق ينسحبون، مما يؤدي إلى تقلص قاعدة المشترين وتشديد السيولة. مؤشر فارق علاوة Coinbase الذي يقيس الطلب من المؤسسات مقابل الطلب من الأفراد انخفض إلى أدنى مستوى له خلال أكثر من عام، مما يشير إلى أن المؤسسات ربما تبيع بيتكوين. لا يقتصر ضغط البيع هذا على المستثمرين الأفراد، بل إن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفوري أصبحت أيضًا بائعًا صافياً، حيث باعت 10,600 بيتكوين في عام 2026 وحده، وهو عكس تمامًا صافي الشراء في نفس الفترة من عام 2025.

كما تظهر البيانات على السلسلة أن كمية البيتكوين المحتفظ بها في البورصات تتزايد، من 2.718 مليون إلى 2.752 مليون بيتكوين منذ 19 يناير. هذا النمو عادةً ما يشير إلى زيادة ضغط البيع، حيث أن المزيد من البيتكوين يُودع في البورصات، مما يدل على أن الحائزين يستعدون للبيع.

سعر ETH/BTC: مؤشر توجه السوق

في بيئة السوق التي تتراجع فيها كل من بيتكوين وإيثريوم، يحدث تغير دقيق. أشار المحلل الفني جوناثان كات إلى أن إيثريوم قد يقترب من نقطة اختراق رئيسية مقابل بيتكوين، وهو ما يظهر على إطار الشموع الأسبوعي على شكل ضغط طويل الأمد بعد كسر.

وفقًا للتحليل الفني، إذا تمكنت إيثريوم من اختراق المثلث الهابط، فقد تدخل مرحلة استمرارية في التفوق على بيتكوين. الأهداف المحتملة للصعود تشمل 0.040، 0.060، وربما تصل إلى ذروة 2017 عند 0.154. هذا التفوق النسبي قد يتحقق بطريقتين رئيسيتين: إما أن تتلقى إيثريوم تدفقات أموال أكثر من بيتكوين؛ أو خلال تصحيح السوق، تتراجع بيتكوين أكثر من إيثريوم.

الاحتمال الأول قد يتحول إلى استمرارية في التوجه نحو إيثريوم وأسواق العملات البديلة، مما يمهد لبدء موسم العملات البديلة. بغض النظر عن السيناريو، فإن الهيمنة القوية الحالية لبيتكوين قد تتراجع بشكل كبير.

استراتيجيات المستثمرين وتوقعات السوق

في ظل بيئة السوق المعقدة والمتغيرة، يحتاج المستثمرون إلى تعديل استراتيجياتهم لمواكبة الواقع الكلي الجديد. هذا يتطلب التركيز بشكل أكبر على التحليل الأساسي، إدارة المخاطر، واحتياطيات السيولة. قد تتحول الأصول المشفرة إلى “ضمانات رقمية غير سيادية” بدلاً من الأصول الملاذ الآمن التقليدية، ويستلزم هذا التحول إعادة بناء إطار التحليل للمستثمرين.

عندما يُجبر المستثمرون على تقليل الرافعة المالية، يميل المشاركون في السوق إلى البيع لأكثر الأدوات سيولة، والتي يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد. الأصول ذات السيولة العالية تصبح الهدف الرئيسي، من مؤشرات الأسهم، الذهب، الفضة، إلى العملات المشفرة الرئيسية. قالت وزيرة الخزانة الأمريكية بينت في جلسة استماع بمجلس النواب إن البنك الاحتياطي الفيدرالي مستقل، لكن الرئيس لديه حق التدخل في قراراته.

حتى 10 فبراير، تظهر بيانات السوق أن سعر البيتكوين الحالي هو 68,997.1 دولار، مع تغير خلال 24 ساعة بنسبة -1.80%. القيمة السوقية للبيتكوين تبلغ 1.41 تريليون دولار، وحصته السوقية 56.14%. سعر الإيثريوم هو 2,013.48 دولار، مع تغير خلال 24 ساعة بنسبة -2.29%. القيمة السوقية للإيثريوم تبلغ 252.82 مليار دولار، وحصته السوقية 10.04%. في ظل الظروف الكلية الحالية، يجب على المستثمرين مراقبة مستويات الدعم الرئيسية في التحليل الفني. بالنسبة لبيتكوين، يُعتبر مستوى 74,000 دولار دعمًا رئيسيًا، وإذا تم كسره، قد يتراجع السعر إلى 69,000 دولار أو حتى 58,000 دولار. على الرغم من التقلبات الأخيرة، لا زال بعض المحللين يرون أن الأسعار الحالية تمثل مناطق محتملة للاستثمار طويل الأمد.