انتعاش البيتكوين هل هو انعكاس للاتجاه أم "قفزة قط ميت"؟ الهيكل السوقي الحالي يشبه بشكل مذهل مايو 2022

شهدت البيتكوين انخفاضًا حادًا في الفترة من 5 إلى 6 فبراير، حيث انخفض السعر من أكثر من 75,000 دولار في بداية فبراير إلى نطاق 60,000–61,000 دولار، مسجلاً تراجعًا حوالي 50% عن أعلى مستوى له.

ثم بدأ السوق في 6 فبراير في انتعاش قوي، حيث سجل ارتفاعًا يوميًا بين 10% و17%، وارتد مرة أخرى فوق نطاق 70,000–71,000 دولار. حتى 10 فبراير، كان سعر البيتكوين على منصة Gate عند 69,227.1 دولار.

ومع ذلك، أثار استدامة هذا الانتعاش نقاشات واسعة في السوق. أشار العديد من المحللين إلى أن الهيكل السوقي الحالي يشبه بشكل مدهش الحالة قبل انهيار Terra/LUNA في مايو 2022.

مراجعة السوق: التقلبات الأخيرة والخلفية التاريخية

شهد سوق البيتكوين تقلبات حادة مؤخرًا كأنها رحلة على متن قطار الملاهي. في 6 فبراير، انخفض سعر البيتكوين لأول مرة منذ نوفمبر 2024 تحت مستوى 60,000 دولار، حيث وصل إلى أدنى مستوى عند 59,800 دولار.

ويُعد هذا الانخفاض علامة على أن البيتكوين قد تراجع من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,080 دولار في أكتوبر 2025، بانخفاض يقارب 48%. وليس هذا الحدث عزلًا، بل نتيجة لتفاعل عدة عوامل مجتمعة.

ويعتقد محللو السوق أن هذا الانخفاض نجم عن تداخل عدة عوامل: إغلاق مراكز الرافعة المالية بشكل قسري، تقلبات الأصول الآمنة مثل الذهب، تصحيح سوق التكنولوجيا بشكل عام، وجني الأرباح بعد أن أظهرت السياسات الداعمة للعملات المشفرة من قبل ترامب نتائجها.

المقارنة الهيكلية: التشابه بين السوق الحالي ومايو 2022

هناك عدة نقاط تشابه رئيسية بين السوق الحالي ومايو 2022، وأبرزها ارتفاع مستوى الرافعة المالية بشكل مفرط.

في 2022، أدى الإفراط في الرافعة المالية في النظام البيئي للعملات المشفرة إلى سلسلة من ردود الفعل بعد انهيار Terra/LUNA. السوق الآن أيضًا يعاني من مستويات عالية من الرافعة، حيث بلغت عمليات تصفية مراكز الشراء في الفترة من 5 إلى 6 فبراير حوالي 10.96 مليار دولار.

أما من حيث الحالة النفسية للسوق، فقد شهدت كلتا الفترتين تحولًا من التفاؤل الشديد إلى الذعر المفاجئ. قبل مايو 2022، كان السوق يعتقد بشكل عام أن “هذه المرة مختلفة”، وفي الوقت الحالي، كانت هناك مشاعر مماثلة قبل الانهيار.

كما أن زيادة مشاركة المؤسسات تعتبر نقطة تشابه أخرى. ففي 2022، دخلت العديد من المؤسسات إلى سوق العملات المشفرة، والآن، المشاركة المؤسساتية أعمق، مما يعزز نضوج السوق ويزيد من تأثير تقلباته.

المؤشرات الرئيسية: البيانات التي تكشف عن صحة السوق

من خلال بعض المؤشرات الرئيسية، يمكننا أن نرى بوضوح حالة السوق الحالية:

بيانات تقلبات سعر البيتكوين مؤخرًا

المصدر: بيانات منصة Gate حتى 10 فبراير

مؤشرات الحالة النفسية للسوق تظهر أن المشاعر الحالية سلبية، وهو وضع مشابه لما قبل انهيار مايو 2022، حين كانت هناك موجة من التفاؤل المفرط تلتها تحولات مفاجئة إلى الذعر.

أما تدفقات التداول على المنصات، فهي تظهر أن المستثمرين الصغار (الذين يمتلكون أقل من 10 بيتكوين) يواصلون البيع منذ أكثر من شهر، بينما “الحيتان” (الذين يمتلكون أكثر من 1000 بيتكوين) يواصلون زيادة مراكزهم بشكل خفي. هذا النمط من التوزيع يشبه تدفقات الأموال قبل انهيار السوق في 2022.

تحليل الانتعاش الحالي: تقييم الاستدامة

بعد أن ارتفع سعر البيتكوين فوق 70,000 دولار، هناك تباين في الآراء حول مدى استدامة هذا الانتعاش. يرى المؤيدون أن مستوى الدعم الرئيسي بين 68,000 و70,000 دولار قد تم اختباره ويظل ثابتًا.

وقد يكون تدفق الأموال من المؤسسات عاملاً داعمًا، حيث يشير بعض المحللين إلى أن كبار المشترين يعتبرون نطاق 60,000–65,000 دولار منطقة دعم قوية، ويواصلون تراكم البيتكوين في هذا النطاق.

كما أن تحسين الهيكل السوقي قد يكون إشارة إيجابية، فبالنظر إلى 2022، أصبح البنية التحتية للسوق أكثر نضجًا، والإطار التنظيمي أكثر وضوحًا، وشارك المؤسسات بشكل أعمق.

ومع ذلك، هناك مخاوف من أن استدامة الانتعاش قد تتعرض للخطر، خاصة مع عدم اليقين في البيئة الكلية. سياسات الاحتياطي الفيدرالي، قوة الدولار، واتجاهات سوق الأسهم كلها عوامل قد تؤثر على حركة سعر البيتكوين في المستقبل.

كما أن مخاطر تصفية الرافعة المالية لم تُزال تمامًا. رغم حدوث عمليات تصفية واسعة، إلا أن نسبة الرافعة لا تزال مرتفعة، مما قد يؤدي إلى مزيد من عمليات تقليل الرافعة.

عوامل المخاطر: الديناميكيات التي قد تفسد الانتعاش

هناك عدة عوامل رئيسية قد تهدد استمرار الانتعاش الحالي للبيتكوين. الضغوط الاقتصادية الكلية قد تعيد اختبار مناطق الدعم بين 60,000 و65,000 دولار، خاصة مع تغير سياسات الاحتياطي الفيدرالي.

كما أن التوترات الجيوسياسية، مثل تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، قد تؤثر على السوق، وإذا زادت حدتها، قد تؤدي إلى مبيعات واسعة للأصول الخطرة.

عدم اليقين التنظيمي لا يزال يمثل خطرًا محتملًا، رغم أن البيئة التنظيمية أصبحت أوضح مقارنة بـ2022، إلا أن تغييرات السياسات قد تؤثر بشكل كبير على السوق.

عامل آخر مهم هو سلوك كبار الملاك، مثل شركة MicroStrategy بقيادة مايكل سايلور، التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين. إذا قرر هؤلاء البيع، فقد يضغط ذلك على السوق.

استراتيجيات الاستثمار: البحث عن فرص في سوق مشابه

في مواجهة هيكل السوق المشابه لمايو 2022، يمكن للمستثمرين النظر في استراتيجيات متعددة:

• للمستثمرين النشطين، قد يكون الشراء بالقرب من مناطق الدعم بين 70,000 و68,000 دولار خيارًا، مع وضع أوامر وقف خسارة أقل من 68,000 دولار للحد من المخاطر. والأهداف القصيرة المدى يمكن أن تكون بين 72,000 و75,000 دولار.

• متتبعي الاتجاهات يمكنهم انتظار تأكيد اختراق 72,000–73,000 دولار مع تأكيد حجم التداول، ثم الدخول بهدف بين 75,000 و78,000 دولار، مع وضع أوامر وقف متحركة لتأمين الأرباح.

• للمستثمرين المحافظين، قد يكون التراكم التدريجي باستخدام استراتيجية متوسط تكلفة الدولار (DCA) عند القيعان أكثر أمانًا، مع تجنب الرافعة المالية، مع التركيز على إدارة المخاطر.

مهما كانت الاستراتيجية، فإن إدارة المخاطر ضرورية. تجنب الشراء عند القمة، خاصة مع استمرار تقلب السوق.

الخلاصة

ارتفع سعر البيتكوين على منصة Gate إلى 69,227.1 دولار، مع استمرار نشاط التداول. يلاحظ المراقبون أن عناوين “الحيتان” تواصل زيادة مراكزها، بينما يواصل المستثمرون الصغار البيع، وهو نمط يشبه بشكل مذهل هيكل السوق قبل عام 2022.

تاريخ سوق العملات المشفرة لا يعيد نفسه ببساطة، لكنه يتشابه بشكل لافت. عندما تتطابق مستويات الدعم على الرسوم البيانية مع تلك التي كانت قبل أربع سنوات، وتبدأ ردود فعل تصفية الرافعة المالية بشكل مشابه، فإن ذاكرة السوق الجماعية تستيقظ. فهل سيستمر الانتعاش؟ الأمر يعتمد ليس فقط على التحليل الفني، بل أيضًا على مدى استفادة السوق من دروس الماضي.