السندات التي أطلقتها جوجل لمدة مئة عام كانت مفاجأة، وهناك عدة نقاط:

1. تجاوزت الطلبات خمسة أضعاف، حيث كانت القيمة الأصلية 15 مليار دولار، وتم جمع 20 مليار دولار في النهاية، والكثير من المستثمرين ذوي الأموال الطويلة مثل صناديق التقاعد وصناديق السيادة شاركوا في الاكتتاب.
2. من بينها، كانت ثلاث سنوات هي الأقوى، بفارق سعر أقل بمقدار 0.27 نقطة مئوية عن سندات الخزانة.
يبدو أن كامل استثمار رأس المال في الذكاء الاصطناعي سيكون بمثابة موجة ضخمة من البنية التحتية المميزة للولايات المتحدة. أعتقد أن هذا سيؤدي إلى بعض التأثيرات الطاردة على الأسواق الأخرى. وإذا كانت عوائد مشاريع مثل DeFi أو الرهن أقل من جوجل، فسيظل هذا المنتج محدودًا.
لكن الإشارة الأكثر أهمية للتحذير هي: أن السندات ذات المئة عام السابقة كانت تشير بشكل أساسي إلى قمة القطاع. مثل IBM في 96، وموتورولا في 97. على الرغم من أن العينة صغيرة.
قد يصبح ROIC موضوعًا رئيسيًا في سوق الأسهم الأمريكية لفترة من الزمن. بالإضافة إلى أن حكمًا مهمًا هو: في الماضي، كانت التكنولوجيا تهيمن على الانكماش؛ أما في العشر سنوات القادمة، فستهيمن التكنولوجيا على التضخم. عصر التضخم الكبير على الأبواب.