تذبذب ثقة السوق في التوقعات: احتمالية عودة بيتكوين إلى 75,000 دولار في فبراير أقل من 50%

تُظهر بيانات السوق التنبئية الأخيرة أن احتمالية عودة بيتكوين إلى مستوى 75,000 دولار في فبراير قد انخفضت إلى أقل من 50%. وهذا يتناقض بشكل واضح مع بداية فبراير، عندما ارتفعت احتمالية هذا التوقع على منصة Polymarket إلى 64% مع عودة بيتكوين فوق مستوى 70,000 دولار.

حتى 11 فبراير، وفقًا لبيانات السوق الأخيرة من Gate، كان سعر بيتكوين عند 66,900 دولار، بانخفاض 3% خلال 24 ساعة. حاليًا، يُظهر تقييم السوق أن هذه الاحتمالية تبلغ فقط 47%. وراء هذا التحول، توجد صورة معقدة تتداخل فيها قوة الدولار، تدفقات الأموال من المؤسسات، وإشارات السوق الهابطة التقليدية.

عندما تواجه السوق مقاومة في “انتعاش فبراير” المتوقع على نطاق واسع، بدأ المستثمرون يعيدون تقييم آفاق بيتكوين القصيرة الأجل.

التحول في التوقعات

مؤشرات مزاج السوق تُرسل إشارات متناقضة. في 8 فبراير، أظهرت البيانات أن عودة سعر بيتكوين فوق 70,000 دولار أدت إلى تفاؤل السوق، حيث كانت احتمالية الارتفاع تصل إلى 64%.

لكن هذا التفاؤل لم يستمر، حيث قام التقييم الأخير للسوق بخفض هذه الاحتمالية إلى 47%. وهذا يمثل اختراقًا لعتبة نفسية مهمة — إذ لم تعد ثقة السوق في الارتفاع القصير الأجل تتجاوز النصف.

وفي الوقت نفسه، تتوقع السوق مسارًا أكثر تشاؤمًا على المدى الطويل. تظهر البيانات أن احتمالية هبوط بيتكوين إلى 55,000 دولار بحلول نهاية 2026 تصل إلى 72%.

هذا التباين بين التوقعات القصيرة والطويلة يعكس التناقض الداخلي للمستثمرين: يتطلعون إلى انتعاش تقني، لكنهم يحافظون على حذرهم بشأن الاتجاه العام.

الضغوطات الكلية

يواجه بيتكوين حالياً بيئة كلية تعتبر من الأكثر تعقيدًا في السنوات الأخيرة. ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل قوي يضغط مباشرة على أداء الأصول المقومة بالدولار.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي خلال يومين بنسبة 1.5% ليصل إلى 97.60، مسجلًا أفضل ارتفاع خلال يومين منذ تسعة أشهر. هذا القوة زادت من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك بيتكوين والأصول غير الدولار.

وفي الوقت نفسه، بدأ العديد من المحللين في استخدام مصطلح “السوق الهابطة”. يعتقد Julio Moreno، مدير أبحاث CryptoQuant، أن بيتكوين قد يكون في سوق هابطة قد تستمر حتى الربع الثالث من 2026.

تشير أحدث استطلاعات Coinbase Institutional وGlassnode إلى أن 26% من المؤسسات تصف السوق الآن بأنه في مرحلة سوق هابطة، وهو رقم مرتفع جدًا مقارنة بنسبة 2% في استطلاع سابق.

التعريف التقليدي للسوق الهابطة هو انخفاض السعر بأكثر من 20% من أعلى مستوى حديث، ومنذ أن تجاوزت بيتكوين 126,000 دولار في أكتوبر 2025، انخفضت بنحو 41%، متجاوزة بكثير هذا الحد.

هيكل السوق

لا يمكن تجاهل المشاكل الهيكلية الحالية في سوق بيتكوين. منذ أكتوبر، قام كبار الملاك ببيع ما يقرب من 29 مليار دولار من البيتكوين. هذا الحجم من تدفقات الأموال يضع ضغطًا مستمرًا على السوق.

حتى الآن، شهدت منتجات التداول في البورصات الرقمية (ETP) خروج حوالي 440 مليون دولار من السوق هذا العام. انسحاب الأموال من المؤسسات زاد من ضعف الدعم الشرائي للسوق.

البيانات على السلسلة لا تبشر أيضًا بالخير. مؤشر “تقييم السوق الصاعدة” من CryptoQuant يبلغ الآن 20 نقطة فقط من أصل 100، ويُوصف بأنه في “منطقة السوق الهابطة الشديدة”.

أسعار الخيارات تظهر أيضًا موقفًا دفاعيًا واضحًا، حيث يفضل المتداولون دفع علاوات مقابل حماية أنفسهم من مزيد من الانخفاض، بدلاً من المراهنة على الارتفاع.

التحليل الفني

من الناحية الفنية، يقف سعر بيتكوين حاليًا عند نقطة حاسمة. ارتد سعر البيتكوين من أدنى مستوى سنوي عند 59,800 دولار الأسبوع الماضي، ليصل إلى 66,900 دولار حاليًا.

تشير المؤشرات الفنية إلى أن مؤشر القوة النسبية ارتفع من 17 إلى 35، وهو في اتجاه تصاعدي. كما أن خطي مؤشري العشوائية في ارتفاع مستمر، ويقتربان من نقطة 50 المحايدة.

على الرسم اليومي، تكونت نماذج علم علمي صاعد صغيرة، والتي غالبًا ما تُعتبر إشارة لاستمرار الاتجاه الصاعد في التحليل الفني. هذا قد يفتح المجال لاختبار مقاومة 75,000 دولار على المدى القصير.

ومع ذلك، لا تزال السوق تواجه تحديات كبيرة. مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة لا يزال عند مستوى 9، وهو مستوى شديد التشاؤم. حجم التداول وعقود العقود الآجلة غير المغطاة لا تزال منخفضة.

إشارات السوق

عادةً ما يصاحب قاع السوق ظهور مشاعر متطرفة. قد يكون الانتقاد الحاد لبيتكوين من وسائل الإعلام التقليدية، مثل “فاينانشيال تايمز”، مؤشرًا عكسيًا.

قالت جيميما كيلي، من “فاينانشيال تايمز”، إن “بيتكوين لا تزال أعلى بقيمة حوالي 69,000 دولار مما ينبغي”. غالبًا ما تظهر مثل هذه التصريحات التشاؤمية على أنها نصر للمحبطين، وتظهر غالبًا عند انعطابات السوق.

كما انضم متحمسو الذهب ومعارضو بيتكوين، مثل بيتر شيف، إلى الانتقادات، مشيرين إلى أن “بيتكوين، مقومة بالذهب، في سوق هابطة طويلة الأمد”.

وفي الوقت نفسه، يبدو أن جهود جمع رأس المال من خلال عملة تيثر تواجه مقاومة. وفقًا للتقارير، يواجه المستثمرون مقاومة لجمع 50 مليار دولار من تقييم 500 مليار دولار، مع أن التمويل قد يكون حوالي 5 مليارات دولار فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات الأصلية التي كانت بين 15 و20 مليار دولار.

تغيرات الدورة

واحدة من التغيرات الجذرية في سوق بيتكوين هي أن المنطق التقليدي لـ “الدورات الربعية” قد يكون قد انتهى. ذكرت عدة مؤسسات، بما في ذلك VanEck وK33 Research و21Shares، في تقارير حديثة أن الدورة الربعية الشهيرة ربما تكون قد انتهت.

بدلاً من ذلك، أصبح السوق أكثر اعتمادًا على السيولة وتدفقات الأموال. هذا يعني أن سعر بيتكوين سيتأثر بشكل مباشر أكثر بتغيرات السيولة العالمية، والعائد الحقيقي، وتدفقات الأموال من المؤسسات، وسيولة العملات المستقرة.

بالنسبة لمتى قد تنتهي السوق الهابطة الحالية، اقترح المحللون ثلاثة إشارات رئيسية: استعادة الاتجاه، نقطة انعطاف الطلب، وتطبيع الميل للمخاطرة.

استعادة الاتجاه تتطلب أن يعود سعر بيتكوين ويثبت فوق المتوسطات المتحركة طويلة الأمد (مثل 200 يوم أو 365 يومًا) لعدة أسابيع؛ ونقطة انعطاف الطلب تعني أن تدفقات صناديق ETF وETP تتحول من السلبية أو الثابتة إلى تدفقات مستمرة؛ وتطبيع الميل للمخاطرة يتطلب أن يعيد سوق الخيارات توازنه، مع تقليل الطلب على الحماية من الانخفاض.

الخلاصة

عندما يتداول سعر بيتكوين حول 67,000 دولار، تظهر توقعات السوق تباينًا واضحًا. يتوقع المتداولون القصيرون انتعاشًا تقنيًا، مع احتمالية تصل إلى 71% للارتفاع إلى 85,000 دولار.

أما المستثمرون على المدى الطويل، فيتبعون توقعات أكثر تحفظًا، مع احتمالية تصل إلى 72% للوصول إلى 55,000 دولار بحلول نهاية العام. هذا التباين يعكس الألم الذي يعيشه السوق الرقمي، حيث يتم استبدال النظريات التقليدية للدورات بنهج جديد يعتمد على تدفقات الأموال من المؤسسات.

غالبًا ما يُولد قاع السوق عندما تنتشر التصريحات التشاؤمية بشكل مفرط، تمامًا كما بدأت الأصوات التي تقول إن “بيتكوين لا تزال أعلى بقيمة حوالي 69,000 دولار مما ينبغي” تملأ وسائل الإعلام.