هل أسطورة الذهب الرقمي تتهاوى؟ تحليل عميق لسبب أداء BTC مؤخرًا الذي أصبح يشبه الأصول عالية المخاطر أكثر

تشير البيانات السوقية الأخيرة إلى أن سعر البيتكوين قد انخفض من أعلى مستوى سنوي بلغ 97,860.60 دولارًا في 14 يناير، واستمر في التراجع حتى 11 فبراير، حيث بلغ سعره المؤقت 66,500.00 دولار، مسجلاً انخفاضًا يزيد عن 30% عن أعلى مستوى خلال العام.

وفي الوقت نفسه، زادت بشكل ملحوظ علاقة البيتكوين مع الأسواق العالمية، خاصة أسهم التكنولوجيا، حيث لم تعد تقلباته تظهر خصائص الأصول الآمنة التقليدية (مثل الذهب)، بل تتشابه أكثر مع أداء الأصول عالية المخاطر مثل أسهم التكنولوجيا أو الأصول الناشئة.

الحالة السوقية: تقلبات كبيرة في سعر البيتكوين تتحدى سرد الأصول الآمنة

وفقًا لبيانات Gate الأخيرة، استمر أداء سعر البيتكوين في 11 فبراير في الضعف، حيث وصل إلى أدنى مستوى عند 66,500.00 دولار، مسجلًا انخفاضًا يوميًا بنسبة 2.77%.

هذا الاتجاه استمر في تدهور البيتكوين مؤخرًا. من منظور زمني أطول، فقدت البيتكوين خلال الـ30 يومًا الماضية حوالي 26.82% من قيمتها، وخلال العام الماضي انخفضت بنسبة 31.01%.

هذه البيانات تتناقض بشكل واضح مع تصنيف البيتكوين كـ “ذهب رقمي” كأصل آمن. تقليديًا، يُنظر إلى الذهب على أنه ملاذ آمن في فترات عدم اليقين الاقتصادي، لكن البيتكوين مؤخرًا انخفض بالتزامن مع الأصول ذات المخاطر العالية على مستوى العالم.

تشير البيانات إلى أن سعر البيتكوين خلال الأسبوع الماضي انخفض بمقدار 12.33%، مما يعكس ضعفًا شديدًا في المزاج السوقي. هذا التقلب الحاد في السعر يبعد كثيرًا عن الاستقرار الذي يُتوقع من الأصول الآمنة.

تحليل عميق: لماذا يظهر البيتكوين كأنه أصول عالية المخاطر؟

من ناحية المؤشرات التقنية وسلوك السوق، يظهر البيتكوين خصائص تشبه بشكل كبير الأصول عالية المخاطر التقليدية. وفقًا لبيانات السوق العالمية من Gate، فإن مؤشر الذعر في سوق العملات المشفرة حاليًا هو 11، وهو في منطقة “ذعر شديد”، مما يعكس قلقًا واسعًا بين المشاركين في السوق.

تشير بيانات تصفية العقود إلى أن إجمالي التصفية العالمية في 11 فبراير بلغ 62.5 مليون دولار، منها 48.88 مليون دولار تصفية مراكز شراء، بنسبة تصل إلى 78.2%. غالبًا ما تؤدي عمليات التصفية الكبيرة لمراكز الشراء إلى زيادة ضغط البيع وتدهور السعر.

تحليل العلاقة مع الأصول التقليدية يكشف عن اتجاه مقلق، حيث زادت ارتباطات البيتكوين مع مؤشرات أسهم التكنولوجيا مثل ناسداك، والعملات في الأسواق الناشئة، بينما تراجعت ارتباطاته مع الذهب والدولار. هذا يعني أنه خلال فترات اضطراب السوق، يميل البيتكوين إلى الانخفاض مع الأصول عالية المخاطر بدلاً من أن يعمل كملاذ آمن.

وفي الوقت نفسه، تظهر مؤشرات سوق العقود الآجلة للبيتكوين، مثل العقود غير المغطاة ومعدلات التمويل، مستويات عالية من النشاط المضارب، حيث بلغت قيمة العقود المفتوحة على مستوى العالم 30.2 مليار دولار، منها 4.2 مليار دولار على منصة Gate، وهي مستويات قياسية تاريخية. هذا الرفع المالي العالي يزيد من تقلبات السعر، مما يجعل البيتكوين أكثر تشابهًا مع أصول ذات معامل بيتا مرتفع.

مقارنة البيانات: أداء البيتكوين مقابل الأصول الآمنة التقليدية

عند مقارنة أداء البيتكوين مع الذهب، والسندات الأمريكية، وغيرها من الأصول الآمنة في بيئات سوقية مختلفة، نتمكن من رؤية خصائص الأصول عالية المخاطر بشكل أوضح.

تشير البيانات الأخيرة إلى أنه خلال فترات زيادة عدم اليقين في سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، حافظ الذهب على استقراره النسبي أو ارتفع قليلًا، بينما شهد البيتكوين تقلبات حادة. على سبيل المثال، في 11 فبراير، عندما انخفض البيتكوين بشكل كبير، لم تتراجع الأصول الآمنة التقليدية بنفس القدر.

من ناحية السيولة، على الرغم من أن البيتكوين يتمتع بحجم تداول كبير، إلا أن السيولة قد تتآكل بسرعة في ظروف السوق القصوى، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في السعر. بالمقابل، الأصول الآمنة التقليدية غالبًا ما تحافظ على سيولتها في فترات الضغوط السوقية.

التوقعات المستقبلية: هل يمكن للبيتكوين استعادة مكانة “الذهب الرقمي”؟

رغم الأداء المخيب للآمال مؤخرًا، إلا أن سرد البيتكوين على المدى الطويل لم ينتهِ تمامًا. تظهر توقعات أسعار Gate أنه بحلول عام 2031، قد يصل متوسط سعر البيتكوين إلى 1,008,236.17 دولار، مع إمكانيات ارتفاع ملحوظة عن المستويات الحالية.

لكن، تحقيق هذا التوقع يعتمد على قدرة البيتكوين على إعادة تأكيد مكانته كملاذ آمن. لا تزال العديد من المؤسسات الاستثمارية تتابع إمكانياته على المدى الطويل، خاصة كوسيلة لمواجهة التضخم وتدهور قيمة العملة.

يشير محللو العملات المشفرة إلى أن البيتكوين ليصبح “ذهبًا رقميًا” حقيقيًا، يحتاج إلى تقدم في عدة مجالات رئيسية: أولًا، وضوح إطار تنظيمي يقلل من عدم اليقين السياسي؛ ثانيًا، مزيد من التكامل مع النظام المالي التقليدي لزيادة قبول المؤسسات؛ ثالثًا، نضوج الهيكل السوقي وتقليل التقلبات الحادة.

ومن الجدير بالذكر أن العوامل الأساسية للبيتكوين لا تزال في تطور. مع مشاركة المزيد من المؤسسات، وتوضيح البيئة التنظيمية، وتحسين البنية التحتية التقنية، قد تتغير سلوكيات السوق بشكل كبير.

استراتيجيات الاستثمار: البحث عن فرص وسط حالة عدم اليقين

في ظل الظروف السوقية الحالية، يحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم مكانة البيتكوين في محافظهم الاستثمارية. استنادًا إلى بيانات وتحليلات Gate، يمكن تلخيص بعض الاستراتيجيات على النحو التالي:

التنويع أصبح أكثر أهمية. على الرغم من أن البيتكوين قد يفقد مؤقتًا بريق الأصول الآمنة، إلا أن قيمته كفئة أصول بديلة لا تزال قائمة. ينبغي للمستثمرين النظر في إدراجه ضمن المحافظ، مع مراعاة نسبة المخاطر التي يتحملونها.

التركيز على الأساسيات طويلة الأمد بدلاً من تقلبات السعر القصيرة الأمد. تظل خصائص البيتكوين مثل الندرة (الحد الأقصى 21 مليون وحدة) واللامركزية جوهرية لقيمته. على الرغم من أن سلوك السعر قصير الأمد يميل إلى أن يكون أكثر خطورة، إلا أن هذه الخصائص لم تتغير.

يمكن للمستثمرين اعتماد استراتيجيات بناء مراكز تدريجية، للاستفادة من التصحيحات السوقية الحالية لبناء مراكز بشكل تدريجي. تظهر بيانات Gate أن المزاج السوقي حاليًا في منطقة “ذعر شديد”، مما قد يوفر نقاط دخول أكثر جاذبية للمستثمرين على المدى الطويل.

الخلاصة

عندما ينتشر الذعر في السوق، وتتم عمليات تصفية واسعة للمراكز، ويظل حجم العقود المفتوحة مرتفعًا، يظل سعر البيتكوين يتأرجح بحثًا عن دعم جديد.

من بداية العام حتى الآن، انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 23.98%، ويُظهر منحنى العقود الآجلة لـ CME أن السوق لا تزال تتسم بالحذر بشأن توقعات السعر في النصف الثاني من العام. ارتفعت أسعار العقود من 67,300 دولار في فبراير إلى 71,900 دولار في ديسمبر، مما يعكس توقعات المستثمرين بانتعاش تدريجي خلال العام، رغم التحديات.

تشير البيانات إلى أن السوق لا تزال متحفظة بشأن قدرة البيتكوين على استعادة مكاسبه بسرعة.