موجة تحويل الذهب إلى رموز: السوق تتجاوز 6.1 مليار دولار، كيف يمكن للأصول الآمنة التقليدية أن تتجدد عبر البلوكشين؟

بينما تخطت أسعار الذهب أعلى مستوياتها التاريخية، شهد سوق السلع المرمّزة زيادة حادة بلغت 53% خلال ستة أسابيع، متجاوزًا بشكل غير رسمي سوق الأسهم والصناديق المرمّزة، ليصبح المسار الأكثر إشراقًا في عالم الأصول الحقيقية على السلسلة.

“تسيطر عملة Tether Gold وعملة PAX Gold الصادرة عن Paxos على أكثر من 95% من سوق السلع المرمّزة، والذي تجاوز الآن سوق الأسهم والصناديق المرمّزة.” مصدر بيانات السوق هو منصة التحليل المشفرة Token Terminal، التي تكشف عن سرعة تحويل الذهب إلى أصول على البلوكشين.

وفقًا لأحدث البيانات، السوق التي كانت قيمتها حوالي 4 مليارات دولار في بداية العام، نمت قيمتها السوقية بأكثر من 2 مليار دولار خلال أقل من ستة أسابيع، متجاوزة 6.1 مليار دولار. هذه الوتيرة من النمو تجعلها أسرع قطاع فرعي في سوق تحويل الأصول إلى رموز.

تغير قيمة السلع المرمّزة منذ 2018. المصدر: Token Terminal

انفجار السوق

يشهد سوق السلع المرمّزة نموًا غير مسبوق. وفقًا لبيانات منصة التحليل Token Terminal، كانت القيمة الإجمالية لهذا السوق في بداية عام 2026 تتجاوز 4 مليارات دولار. وخلال أقل من ستة أسابيع، زادت قيمته بنسبة 53%، متجاوزة عتبة 6.1 مليار دولار.

هذا النمو المفاجئ ليس صدفة. حدث في ظل ارتفاع سعر الذهب الفوري بأكثر من 80% خلال العام الماضي، وتحقيقه رقمًا قياسيًا عند 5600 دولار للأونصة في 29 يناير. مع انتقال المزيد من الذهب إلى البلوكشين، أصبح سوق السلع المرمّزة أسرع قطاع في تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز.

القوة المسيطرة

يسيطر على السوق بشكل كامل منتجات الذهب. أكبر محفز لهذا النمو هو عملة Tether Gold (XAUt)، وهي عملة مرّهنة بالذهب تصدرها شركة Tether.

خلال الشهر الماضي، زادت قيمة XAUt بنسبة 51.6%، لتصل إلى 3.6 مليارات دولار؛ بينما زادت PAX Gold (PAXG) الصادرة عن Paxos بنسبة 33.2%، لتصل إلى 2.3 مليار دولار. هذان المنتجان يشكلان معًا أكثر من 95% من حصة سوق السلع المرمّزة. بالمقابل، يبلغ حجم سوق الأسهم المرمّزة حوالي 538 مليون دولار، وسوق الصناديق المرمّزة 17.2 مليار دولار. معدل النمو السنوي للسوق بلغ 360%، متفوقًا بشكل كبير على نمو سوق الأسهم المرمّزة بنسبة 42% وسوق الصناديق بنسبة 3.6%.

أعلى خمسة سلع مرمّزة من حيث القيمة السوقية. المصدر: Token Terminal

تفرّع مسار الذهب والبيتكوين

يظهر السوق حاليًا ظاهرة مثيرة للاهتمام: تباين واضح بين أداء الأصول التقليدية الآمنة وسوق العملات المشفرة. بعد أن سجل سعر الذهب أعلى مستوى له على الإطلاق، استقر عند حوالي 5050 دولارًا للأونصة بعد تصحيح بسيط. في الوقت نفسه، انخفض البيتكوين بنسبة 52.4% منذ ذروته عند 126,080 دولارًا في بداية أكتوبر 2025، ليصل إلى حوالي 60,000 دولار، ثم ارتد إلى حوالي 66,950 دولارًا.

أثار هذا التباين نقاشات داخل الصناعة. يعتقد Jack Mallers، المدير التنفيذي لشركة Strike، أن رغم أن البيتكوين يتمتع بخصائص العملة الصعبة، إلا أنه يُنظر إليه لا يزال كأسهم برمجية. وأشارت شركة إدارة الأصول المشفرة Grayscale إلى أن السرد الطويل للبيتكوين كـ"ذهب رقمي" يواجه اختبارًا، وأن أداؤه السعري مؤخرًا أصبح يشبه أصول النمو عالية المخاطر، وليس الأصول الآمنة التقليدية.

الاستراتيجية والتخطيط

جذب النمو السريع للسوق استثمارات استراتيجية من كبار المشاركين. في الأسبوع الماضي، أعلنت شركة Tether عن استحواذها على حصة بقيمة 150 مليون دولار في منصة المعادن الثمينة Gold.com، لتعزيز استراتيجيتها في السلع المرمّزة. يهدف هذا الاستحواذ إلى توسيع قنوات الحصول على الذهب المرمّز. تخطط Tether لدمج رموز XAUt الخاصة بها في منصة Gold.com، واستكشاف حلول تتيح للعملاء شراء الذهب المادي باستخدام USDT المستقر.

الاستحواذ على منصة تجزئة معروفة مثل Gold.com، يظهر أن Tether لا تريد فقط الحفاظ على مكانتها في سوق العملات المستقرة، بل تسعى أيضًا لبناء نظام بيئي متكامل من الإنترنت إلى الواقع في سوق الذهب المرمّز.

نظرة على سوق Gate

وفقًا لبيانات السوق الأخيرة من Gate (حتى 11 فبراير 2026)، تظهر أسعار السلع المرمّزة والسلع الفورية على النحو التالي:

تشير البيانات إلى أن أسعار الذهب والمنتجات المرمّزة المرتبطة به مستقرة نسبيًا، بينما تظهر الفضة نشاطًا أكبر مع ارتفاع 2.27% خلال 24 ساعة.

على منصة Gate، تتصدر عقود الذهب من حيث النشاط، حيث بلغ حجم التداول خلال 24 ساعة لعقود XAUT حوالي 724 مليون دولار، مما يدل على طلب قوي على تداول الذهب المرمّز.

آفاق السوق

يعكس ظهور سوق السلع المرمّزة، خاصة الذهب المرمّز، رغبة المستثمرين الشديدة في الجمع بين “الأصول الآمنة التقليدية + تكنولوجيا البلوكشين”. أثبت السوق أن المستثمرين يفضلون تحسينات تدريجية، تجعل تداول وتقسيم وتسوية الذهب والأصول التقليدية أسهل، بدلاً من ثورة مالية جذرية.

مع استمرار شركات كـ Tether في توسيع استراتيجياتها في السلع المرمّزة، بما في ذلك الاستحواذ على منصات المعادن الثمينة التقليدية ودمج حلول الدفع، ستصبح طرق الحصول على الذهب المرمّز أكثر تنوعًا وسهولة. قد يدفع هذا التطور المزيد من المستثمرين التقليديين لدخول هذا المجال.

عندما يتجاوز سعر الذهب 5600 دولار للأونصة، تجاوزت قيمة الذهب المرمّز 6.1 مليار دولار بشكل غير رسمي. تسيطر Tether Gold وPAX Gold على أكثر من 95% من السوق، فيما استحوذت Tether على حصة من منصة Gold.com بقيمة 150 مليون دولار، مما يوضح أن الحدود بين الذهب المادي والأصول على البلوكشين تتلاشى. يمكن للمستثمرين الآن شراء الذهب المادي باستخدام USDT، والاستفادة من تداول الذهب المرمّز على مدار الساعة. اختارت السوق مسارًا عمليًا — ليس استبدال الذهب بالبيتكوين، بل جعل الذهب أكثر سيولة باستخدام تكنولوجيا البلوكشين. عندما انخفض البيتكوين بأكثر من 50% من أعلى مستوياته، ظل الذهب ومنتجاته المرمّزة ثابتة في ظل حالة عدم اليقين العالمية. قد يشير هذا الاتجاه إلى أن الموجة القادمة من اعتماد البلوكشين ستأتي من إعادة تشكيل القيمة التقليدية رقميًا، وليس من ثورة كاملة على المفاهيم التقليدية.