آرتور هيس يكتشف العامل الاقتصادي الكلي الذي يؤثر على الانخفاض الحالي لبيتكوين

السابق المدير التنفيذي لـBitMEX، آرثر هيس، لفت الانتباه إلى مفارقة مثيرة تتكشف في سوق العملات الرقمية. الانخفاض الحالي في قيمة بيتكوين، الذي استمر لأسابيع مع قيمة تبلغ 67.56 ألف دولار وتراجع يومي بنسبة -1.11%، أخذ تفسيرًا جديدًا من خلال منظور المؤشرات الاقتصادية الكلية، وليس العوامل التقليدية للعملات الرقمية.

300 مليار دولار: كيف تترك السيولة الأسواق

أشار آرثر هيس إلى تدفق رأس المال الضخم الذي يغادر الأسواق المالية في الأسابيع المقبلة. وفقًا للبيانات التي تنتشر عبر منصات التحليل مثل ChainCatcher، تم سحب حوالي 300 مليار دولار من الأسواق. هذه الأرقام ليست عشوائية — فهي تتوافق مباشرة مع نشاط وزارة الخزانة الأمريكية.

وفقًا للخبير، السبب الرئيسي هو تراكم النقدية في الحساب العام للخزانة (TGA) بمبلغ 200 مليار دولار. هذا الحساب، الذي يحتفظ به الاحتياطي الفيدرالي، هو في الواقع “خزينة” الحكومة الأمريكية. توسع رصيده يشير إلى أن الجهات الحكومية تجمع الأموال تحسبًا لظروف مالية غير متوقعة أو تأخيرات في المفاوضات المالية.

TGA وعمليات الخزانة كمحرك لتحركات الأسعار

تكشف ملاحظات آرثر هيس عن حقيقة عميقة تتعلق بالعلاقة بين السياسة المالية والأصول الرقمية. تاريخيًا، كان تدفق الأموال إلى حسابات الخزانة دائمًا ما يعني تقييد السيولة في الأسواق الواسعة — حيث كانت الأسهم تتراجع، والسندات تتقلب، والأصول المتقلبة، بما في ذلك العملات الرقمية، تمر بتصحيح هبوطي.

على العكس، عندما تخرج وزارة الخزانة الأموال للإنفاق، فإنها تعيد ضخ السيولة، مما يخلق بيئة مواتية للأصول عالية المخاطر. يتكرر هذا الدورة بشكل منتظم، ويبدو أن بيتكوين تظل حساسة للغاية لمثل هذه الموجات الاقتصادية الكلية.

لماذا تعتمد بيتكوين على تدفقات الدولار وليس على أخبار العملات الرقمية

استنتاج آرثر هيس يدعو للتفكير: غالبًا ما يُنظر إلى بيتكوين على أنها أصل رقمي يتطور وفقًا لقواعده الخاصة، لكنه في الواقع متشابك بشكل عميق مع تدفقات الدولار العالمية. عندما تنخفض فجأة ديلتا السيولة الدولارية، كما هو الحال الآن، حتى أكثر التوقعات تفاؤلاً بشأن العملات الرقمية لا يمكنها منع تصحيح الأسعار.

في ظل هذا، فإن انخفاض بيتكوين والأصول عالية المخاطر الأخرى يبدو ظاهرة منطقية ومتوقعة تمامًا. ويؤكد آرثر هيس على أن على مجتمع العملات الرقمية أن يولي اهتمامًا أكبر للمؤشرات الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة، بدلاً من الأخبار الداخلية للعملات الرقمية.