إشارة قوية؟ Hyperliquid DAT استثمرت 25 مليون دولار لشراء رموز HYPE، وتظهر منطق التخصيص على مستوى المؤسسات

أدخل المسار المالي على السلسلة حدثا تاريخيا في الربع الأول من عام 2026. أكدت شركة Hyperliquid Strategies Inc.، وهي خزنة أصول رقمية مدرجة في ناسداك، في تقريرها الأخير عن الأرباح أنها جمعت حيازات من رموز HYPE من خلال عمليات السوق المفتوحة، مع إنفاق كبير واحد يصل إلى 129.5 مليون دولار. على الرغم من أن السوق عادة ما يبسط إلى عبارة “Hyperliquid DAT أنفقت 25 مليون دولار لشراء رموز HIPE”، وفقا لتفاصيل ملف S-1 التي تتبعتها Gate Research، فقد استحوذت DAT فعليا على حوالي 5 ملايين HYPE بسعر متوسط قدره 25.9 دولار، ليصل إجمالي ممتلكاته إلى 17.6 مليون.

هذه الصفقة ليست بأي حال من الأحوال “شراء” معزولة. وفقا لهيكل الأقساط الفريدة لنظام النفط الذاتي المتعدد وآلية إصدار أجهزة الصراف الآلي، فإن هذا ليس فقط تخصيص الأصول، بل هو أيضا عملية متقدمة على زخم السيولة. استنادا إلى أحدث البيانات من Gate حتى 12 فبراير 2026، توضح هذه المقالة تداعيات الأسعار والتطور السردي المحتمل وراء هذا الشراء الضخم.

“الذخيرة” المؤسسية ليست استهلاكا خطيا: إعادة تعريف الاشتراك بقيمة 25 مليون دولار

يركز معظم المستخدمين فقط على تدفق الأموال الخارجة من “Hyperliquid DAT أنفقت 25 مليون دولار لشراء رموز HIPE”، لكنهم يتجاهلون الدعم شبه غير المحدود للائتمان خلف ذلك. وفقا للتقرير المالي، لا يزال DAT يحتفظ بحوالي 125 مليون دولار من النقد القابل للنشر ولديه إمكانية الوصول إلى خط ائتمان بقيمة 1 مليار دولار في أي وقت.

والأهم من ذلك، هو التكرار على مستوى الآلية. عادة ما يقع DAT التقليدي في دوامة موت بسبب الإصدار المخفض خارج البورصة وفتحه قصير الأجل، لكن Hyperliquid DAT اختارت إطلاق إصدار ATM (في السوق) بنطاق مميز من mNAV > 1. وهذا يعني أنه طالما حافظت أسهم PURR على دوران مبيعات عالية وعلاوة عالية، فلن تكون “قوتها النارية” لشراء HIGHPE محدودة بعد الآن بالأموال القائمة.

متوسط حجم التداول اليومي ل PURR يبلغ حوالي 7 ملايين سهم مؤخرا، وإذا تم الالتزام بدقة بحد إصدار أجهزة الصراف الآلي بنسبة 20٪ من حجم التداول اليومي، يمكن نظريا أن يضيف حوالي 8.4 مليون دولار من حصة الشراء اليومية. لذلك، لا ينبغي اعتبار “Hyperliquid DAT تشتري 25 مليون دولار لرموز HIPE” نقطة نهاية، بل خطوة استراتيجية للحفاظ على علاوة mNAV لفتح نافذة لاستمرار التمويل.

السعي السريع لتثبيت السعر: إيجاد التوازن عند محور 30 دولارا

حتى 12 فبراير 2026، يظهر سوق Gate Live أن سعر Hyperliquid (HYPE) هو 30.47 دولار، مع زيادة خلال 24 ساعة بنسبة +4.54٪ وحجم تداول 12.98 مليون دولار [مقدم من المستخدم].

إحداثيات السعر الرئيسية:

• أعلى رقم في التاريخ (ATH): 59.4 دولار (انخفاض 48.7٪ عن السعر الحالي)
• أعلى وأدنى سعر خلال 24 ساعة: 30.94 دولار / 28.3 دولار
• القيمة السوقية: 7.29 مليار دولار (حصة سوقية 1.21٪)
• القيمة السوقية الكاملة (FDV): 29.42 مليار دولار (القيمة السوقية / القيمة السوقية = 23.84٪)

عند النظر إلى حركة السعر، أظهر HYPE مرونة كبيرة في نطاق 28 – 31 دولارا. على الرغم من أن سعر الرمز قد تم تخفيض ما يقرب من نصف السعر عن أعلى مستوى له على الإطلاق بسبب تقليص السوق الأوسع مؤخرا، إلا أن أساسيات البروتوكول لم تنخفض في نفس الوقت. وفقا لبيانات أرتيميس، بلغ حجم التداول الافتراضي ل Hyperliquid DEX في عام 2025 2.6 تريليون دولار، أي ما يقرب من ضعف حجم تداول كوينبيس البالغ 1.4 تريليون دولار، ولا تزال حصتها الدائمة في سوق العقود تتوسع بهدوء.

السعر الحالي ل HYPE البالغ 30.47 دولار يقع عند تقاطع “الأسس القوية” و"مشاعر السوق المحايدة". ارتفاع استعادي بنسبة +4.54٪ خلال 24 ساعة يشير إلى أن إشارات الشراء الداخلية مثل “Hyperliquid DAT تنفق 25 مليون دولار لشراء رموز HIPE” يمكن أن تكون فعالة في تحفيز الشراء الفوري.

توقع السعر الآلي: تضييق التقلب وتحرك مركز القيمة صعودا

استنادا إلى نموذج التوقعات الذي قدمته لموسم 2026 – 2031، فإن HUPE في دورة إعادة تقييم لإعادة التقييم:

• نطاق التوقعات لعام 2026: 19.19 دولار – 32.6 دولار
• متوسط السعر المثبت في 2026: 30.47 دولار (مطابق تماما للسعر الفوري الحالي)
• الهدف لعام 2031: 69.88 دولار (عائد محتمل +53.00٪)

يقدم نموذج التنبؤ ميزتين بارزتين:

• تقارب التقلبات: انخفض حجم التوقعات لعام 2026 بشكل كبير مقارنة بعام 2025، مما يشير إلى أن السوق يعيد تسعير الضجة من “أصل ميم بيتا عالي” إلى “شهادة حصة بروتوكول تحمل فائدة”.
• الصعود المتسلسل: متوسط الزيادة السنوية محدد مسبقا ليكون +3.00٪ إلى +22.00٪ بين 2027 و2031، مما يعكس التراجع المتوقع للتضخم وإعادة شراء الرسوم للبروتوكولات الناضجة.

بيان محايد: تستند التوقعات أعلاه إلى الاستقراء الخطي لمعدلات التبني داخل السلسلة ولا تشكل نصيحة استثمارية. يعتمد مسار السعر الفعلي ل HYPE بشكل كبير على سرعة تبني المستخدمين للمنتجات الجديدة مثل نظام Hyperliquid البيئي “عقود النتيجة”.

لماذا هذا “الشراء” مختلف؟ من حرق المال إلى التداول

تاريخيا، الغالبية العظمى من أجهزة DAT فشلت بسبب رداءة جودة الأصول وهياكل إصدار سيئة. ومع ذلك، فإن التصميم الانكماشي الخاص ب HYPE (إعادة شراء إيرادات البروتوكول) يشكل دورة إيجابية نادرة مع تمويل Hyperliquid DAT الممتاز.

عندما أنفقت Hyperliquid DAT 25 مليون دولار على رموز HIPE، لم يكن ذلك مجرد استنزاف الميزانية العمومية:

• إذا ظل سعر السهم عند علاوة → فتح نافذة الإصدار الإضافية لأجهزة الصراف الآلي→ اجمع أموال جديدة → الاستمرار في شراء HYPE؛
• استقرار الأسعار المبالغ فيه → يدعم صافي قيمة الأصول (NAV) → يحافظ على علاوة mNAV → يستمر في إصدار إصدارات إضافية.

تفسر هذه الحلقة المغلقة سبب عدم شهد السوق بعد خبر أن “Hyperliquid DAT أنفقت 25 مليون دولار لشراء رموز HIPE”، حيث لم يشهد السوق الأسلوب الكلاسيكي “الضخ والتفريغ”، بل شكل مركز توازن جديد في منطقة 28 – 30 دولارا.

ملخص

اعتبارا من 12 فبراير 2026، يتداول HYPE عند 30.47 دولار على Gate، مع استمرار شراء الخزائن على السلسلة وتوسيع حصة بروتوكولات المشتقات السوقية. سلوك الشراء على مستوى المؤسسات يتغير من “مدفوع بالأحداث” إلى “مدفوع بالآلية”. بالنسبة للمتداولين القلقين بشأن البنية الدقيقة للأصول الرقمية، فإن شراء Hyperliquid DAT لرموز HYPE بقيمة 25 مليون دولار ليس مجرد عنوان رئيسي، بل هو جزء كلاسيكي من فهم الرافعة المالية لأجهزة DATs الحديثة.