الرئيس التنفيذي لشركة Wintermute يسلط الضوء على سوق التبديل في العملات المشفرة — ما هي التحديات الأساسية للصناعة

ويغيني غايفوي، الرئيس التنفيذي لشركة Wintermute، يحذر بشكل جدي من التحديات الهيكلية التي تواجه صناعة العملات المشفرة الحالية. وفقًا لتقرير PANews، أشار غايفوي إلى أن هناك مشكلة أساسية تُعرف بـ “نقطة التحول” (Switch Niche) مخفية في جميع أنحاء الصناعة، وأن هذه المشكلة تتجاوز مجرد قضايا تقنية، وتكشف عن التناقضات الجوهرية في القطاع.

المنافسة بين سلاسل الكتل تكشف عن جوهر نقطة التحول

رغم أن المنافسة بين سلاسل الكتل العامة مثل سولانا وإيثريوم تبدو شرسة من الظاهر، إلا أن غايفوي يؤكد أن لها قيمة كبيرة في الواقع. السبب هو أنه لم تظهر بعد تطبيقات ثورية تغير الصناعة بشكل جذري على أي من الشبكات الحالية. المنافسة بين المنصات المتعددة تعكس نموذج نقطة التحول النموذجي — أي أن الوظائف الأساسية متشابهة، والمنافسة تدور حول الفروق الدقيقة الصغيرة، وليس حول ابتكار تغييرات جوهرية.

حدود العملات المستقرة ونقطة التحول

أيضًا، سوق العملات المستقرة يعاني من مشاكل هيكلية مماثلة. يصف غايفوي صناعة العملات المستقرة بأنها “نجاح في نيشة ضيقة”، ويقول إن الواقع هو أنها لا تغير الصناعة بشكل جذري. هذا يمثل تطبيقًا نموذجيًا لنقطة التحول، حيث يتم ببساطة استبدال وسيط مركزي بآخر، دون أي تغيير في الهيكل الأساسي للنظام. لذلك، فهي لا تمتلك القدرة على إحداث ثورة في القطاع بأكمله.

مشكلة التوسع والنموذج الاقتصادي للعملات الرقمية يتناقض

لا تزال مخاوف التوسع في تطبيقات البلوكشين قائمة، خاصة أن قيود تصميم محركات المخاطر تجعل من الصعب على منتجات ناشئة مثل البورصات الدائمة الوصول إلى حجم القطاع المالي التقليدي. والأكثر خطورة هو أن نماذج الاقتصاد القائم على الرموز الرقمية على وشك الفشل. آليات مثل عمليات الشراء مرة أخرى، والستاكينج، والتوزيعات المجانية (Airdrops) تواجه تحديات متكررة، وللتخلص من نقطة التحول، يجب إعادة تشغيل التجارب من الأساس.

فقدان الرؤية الصناعية — الابتعاد عن روح السايبر بانك

أكثر ما يقلق غايفوي هو أن الصناعة فقدت رؤيتها الأصلية. فقدت الرؤية الأولية لبيتكوين، التي كانت تدور حول ارتفاع الأسعار، زخمها، وتحولت روح السايبر بانك التي كانت تميزها إلى روح الكريبتو بانك. باستثناء قلة من القادة الفكريين مثل فيتاليك بوتيرين، يركز معظم اللاعبين على النقاشات السطحية دون التركيز على المشاكل الأساسية، في حين أن المشكلة الهيكلية تكمن في أن الصناعة تركز أكثر على التعديلات الطفيفة على الأنظمة القائمة بدلاً من الابتكار الحقيقي.

تجاوز دورة السوق — نحو عصر المُبنين

على الرغم من الإشارة إلى العديد من التحديات، لا يزال غايفوي يحتفظ بنظرة تفاؤلية حذرة بشأن التطور الطويل الأمد للصناعة. يعتقد أن السوق تتجاوز الآن مرحلة “الجنون الأعمى” بقيادة المضاربين، وتتجه نحو مرحلة أكثر نضجًا. يرى أن المستثمرين والمضاربين يخرجون تدريجيًا من السوق، وأن المُبنين الحقيقيين يبدؤون في بناء بيئة تطوير صحية. هو يراقب عن كثب وصول عصر يتخلص من نقطة التحول، حيث تصبح الابتكارات الجوهرية هي السائدة.