مؤشر MVRV-Z يتجاوز أدنى مستوى منذ أكتوبر 2022: ماذا يعني ذلك للسوق؟

مؤشر MVRV-Z لبيتكوين وصل إلى أدنى مستوياته خلال أكثر من ثلاث سنوات، كما حلل فريق Glassnode عبر كريس بيميش. يعيدنا هذا الحدث إلى أكتوبر 2022، حين كان المؤشر عند نفس المستوى المنخفض. هذه الظاهرة تشير إلى أن سوق بيتكوين يمر بتحديثات أساسية في تقييم السعر.

ماذا يدل انخفاض المؤشر؟

مؤشر MVRV-Z هو مقياس يقيس نسبة القيمة السوقية لبيتكوين إلى القيمة المحققة—ويظهر بشكل أساسي ما إذا كانت الأصول تتداول فوق أو تحت متوسط سعر الشراء للمحافظ. عندما ينخفض هذا المؤشر إلى أدنى مستوى منذ أكتوبر 2022، فإنه يشير إلى أن سعر بيتكوين يقترب أكثر من القيمة العادلة للسوق.

تشير بيانات NS3.AI إلى أن هذا الانخفاض كان سابقًا مرتبطًا بحالات سوق مختلفة. في أكتوبر 2022، كان سعر بيتكوين حوالي 29,000 دولار، مما يعكس فترة تبريد بعد ارتفاعات مضاربة سابقة. حاليًا، مع وصول سعر BTC إلى 69.71 ألف دولار، يخلق انخفاض المؤشر ديناميكية سوق فريدة—لم يعد يظهر حالة من الذعر، بل إعادة توحيد سعر صحي.

التداعيات على دورة سوق بيتكوين

النمط الذي يتكرر من أكتوبر 2022 حتى الآن يظهر أن بيتكوين يدخل مرحلة حيث يبدأ ارتفاع حرارة السوق في التراجع. إشارة مؤشر MVRV-Z الذي وصل إلى أدنى مستوياته لم تعد علامة على انخفاض حاد كما في السابق، بل هي أكثر تعبيرًا عن تعديل السوق نحو التوازن. يجب على المستثمرين مراقبة هذا المقياس كمؤشر على صحة السوق على المدى الطويل.