مشاريع الأسهم المرمزة: الاعتماد المتزايد على وسيط واحد

يواجه سوق الأسهم المرمّزة بشكل متزايد وضعًا هشًا: تعتمد المشاريع الرائدة في هذا القطاع بشكل هيكلي على وسيط واحد. ووفقًا للتقارير، تطورت شركة ألباكا، وهي وسيط تداول من كاليفورنيا، لتصبح البنية التحتية المركزية للتداول لهذا القطاع الناشئ. يكشف هذا الاعتماد المركز عن مشكلة أساسية في صناعة التوكنينج الحديثة.

ألباكا كمنصة تداول مركزية

يعتمد جهات فاعلة بارزة مثل أوندو فاينانس، وكركيين xStocks، وديناري على خدمات ألباكا للحصول على الأسهم المادية التي تضمن منتجات التوكن الخاصة بهم. وثقت NS3.AI هذا التطور، موضحة مدى قبول المشاريع المختلفة لهذا الاعتماد. بالنسبة للمستثمرين، يعني ذلك أن سلسلة التوريد الكاملة لنظام توكن الأسهم تديرها في النهاية وسيط واحد فقط.

أسباب الاعتماد على الوسيط

يكمن سبب هذا التركيز غير الصحي في الواقع البسيط: لا توجد وسطاء بديلون مستعدون للتعاون مع شركات التوكنينج. بينما لا تزال المؤسسات المالية التقليدية تتعامل مع هذه التقنية بشك، تقدم ألباكا واحدة من القليل من الحلول العملية المتاحة. يؤدي هذا النقص في الشركاء المناسبين حتمًا إلى تنفيذ تداول مركزي، مما يجعل نموذج أعمال المشاريع الفردية غير قابل للشك.

مخاطر البنية التحتية المركزية

يعرض الاعتماد على وسيط واحد مخاطر كبيرة: فشل النظام، التغييرات التنظيمية، أو قرارات تجارية من قبل ألباكا قد تؤدي إلى زعزعة استقرار القطاع بأكمله. طالما لم يطور السوق بديلًا لهذا الهيكل المركزي، يظل سوق الأسهم المرمّزة عرضة للصدمات التي قد تأتي من مؤسسة واحدة فقط.