لماذا تمكين قيادة جريج أبيل يفتح إمكانات استثمار بيركشاير هاثاوي

انتقال وارن بافيت من منصب الرئيس التنفيذي إلى رئيس مجلس الإدارة في بيركشاير هاثاوي يمثل لحظة حاسمة للشركة القابضة. مع تولي غريغ أبيل قيادة الشركة منذ مايو 2025، يعيد المستثمرون التفكير في معنى هذا التغيير القيادي لمحافظهم. القلق الشائع — وهو أن بيركشاير قد تضل طريقها بدون بافيت على رأسها — يتجاهل ميزة حاسمة: الوضع المالي الحالي لبيركشاير نادرًا ما كان أقوى، ويبدو أن غريغ أبيل مجهز جيدًا لتعظيم هذه القوة.

حصن النقد الذي يدعم الاستراتيجية

في نهاية الربع الثالث من عام 2025، كانت بيركشاير هاثاوي تمتلك ما يقرب من 382 مليار دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل. هذا ليس مجرد رقم على الميزانية العمومية؛ إنه يمثل خيارية بأوضح صورها. قليل من الشركات حول العالم تمتلك مرونة مالية كهذه. يمكن للشركة أن تشتري شركات كاملة، وتوجه رأس المال إلى أسواق الأسهم، وتتحمل فترات الركود الاقتصادي، أو تغير استراتيجيتها بسرعة.

يكتسب هذا الحصن النقدي أهمية خاصة في ظل الخلفية الاقتصادية الكلية الحالية. تستمر التوترات التجارية مع تهديدات الرسوم الجمركية، وأشار الاحتياطي الفيدرالي إلى مقاومته لمزيد من خفض أسعار الفائدة، ويظل نمو التوظيف ضعيفًا. في مثل هذا البيئة، وجود مخزون غير محدود من السيولة ليس مجرد ميزة — بل هو تحول استراتيجي. إذا اهتزت الأسواق أو ظهرت مخاوف من الركود، ستكون بيركشاير في موقع فريد للاستفادة حيث يكدس المنافسون السيولة. يمكن للشركة أن تشتري أصولًا متعثرة، وتستحوذ على شركات ذات جودة بخصومات، أو ببساطة توفر الاستقرار الذي يتوق إليه المساهمون خلال فترات الاضطراب.

غريغ أبيل يرث أداة قوية

عندما أعلن بافيت عن خطة انتقاله، أدلى بتصريح لافت: “أعتقد أن آفاق بيركشاير ستكون أفضل تحت إدارة غريغ من إدارتي.” لم يكن هذا تأييد عاطفي، بل قناعة — لم يبعِ بافيت أي أسهم لبيركشاير منذ أن تنحى عن المنصب. أمواله لا تزال مستثمرة بالكامل في المستقبل الذي وثق به لغريغ أبيل.

سجل أبيل يشير إلى أنه مستعد لهذه المسؤولية. سنوات من التعلم من بافيت زودته بانضباط استثماري مميز، مع إمكانية تحريره من بعض قيود أسلوب بافيت. يتوقع المراقبون أن غريغ أبيل قد يكون أكثر مغامرة في بعض المجالات. من المحتمل أن يكون لديه تعرض أكبر للأسواق الدولية، وأن يكون أكثر دفئًا تجاه استثمارات التكنولوجيا. قد يعكس تراكم شركة بيركشاير الكبير لأسهم ألفابت (الشركة الأم لجوجل) العام الماضي، بصمة أبيل، مما يدل على راحة مع قطاع التكنولوجيا الذي أحيانًا كان يثير إحباط بافيت. سواء قام أبيل في النهاية بدفع بيركشاير نحو بدء توزيع أرباح، يبقى الأمر نظريًا، لكن لا ينبغي استبعاد مثل هذه الاحتمالات تمامًا.

أكثر من إرث بافيت

على الرغم من الانتقال القيادي، تظل بيركشاير هاثاوي في جوهرها من صنع بافيت. لا تزال المحفظة تعكس اختياراته على مدى عقود. لا تزال الهيكلية الإدارية التي أنشأها قائمة. لا تزال فلسفة الاستثمار التي غرسها توجه تخصيص رأس المال. والأهم من ذلك، أن بافيت يحتفظ بمكانته كأكبر مساهم في الشركة ويشغل منصب رئيس مجلس الإدارة — وهو منصب لا يقتصر على الرمزية.

لكن هذه الحقيقة لا ينبغي أن تطغى على حقيقة أكثر أهمية: أن بيركشاير تعمل ككيان أكبر بكثير من أي فرد واحد. فهي تعمل كمجموعة متنوعة من الشركات تمتد عبر التأمين، والطاقة، والسكك الحديدية، والتصنيع، والعديد من القطاعات الأخرى. المقارنة بصندوق متداول في البورصة يتظاهر بأنه شركة ليست مبالغًا فيها — إنها وصف دقيق. هذا التنوع الهيكلي يعني أن نجاح بيركشاير لا يعتمد على عبقرية شخص واحد، سواء كان بافيت أو غريغ أبيل. لدى المنظمة زخم مؤسسي، ومزايا تنافسية موزعة عبر الشركات التابعة، ومرونة مدمجة في عملياتها.

التموضع الاستراتيجي في أوقات عدم اليقين

انخفضت أسهم بيركشاير بأكثر من 10% من الذروات التي وصلت في أوائل 2025. بينما قد يزعج هذا التراجع المتداولين على المدى القصير، فإنه يخلق بالضبط نوعية الفرص التي يبحث عنها المستثمرون الباحثون عن القيمة. مزيج من قوة الميزانية العمومية كحصن، وقيادة كفؤة بقيادة غريغ أبيل، وأساس عملياتي متنوع، يقدم إعدادًا مقنعًا لبناء الثروة على المدى الطويل.

نظرية الاستثمار هنا تتجاوز أي محفز واحد. بل تعكس تلاقح عدة عوامل مواتية: تقييمات منخفضة، واحتياطيات نقدية ضخمة جاهزة للاستخدام، واستمرارية القيادة الاستراتيجية، وخيارات حقيقية للتكيف مع أي بيئة سوقية قد تظهر. للمستثمرين الباحثين عن استثمارات مستقرة وهادئة مع إمكانات عالية للربح، تستحق بيركشاير هاثاوي تحت قيادة غريغ أبيل دراسة جادة خلال هذه الفترة من الضعف المؤقت.