كيف أدى نقص الذاكرة المدعوم بالذكاء الاصطناعي إلى الارتفاع الهائل لسنديسك بنسبة 143%

الارتفاع المفاجئ بنسبة 143% في أسهم سانديسك خلال يناير يمثل أكثر من مجرد ثروة شركة واحدة — إنه يعكس تحولًا جوهريًا في صناعة أشباه الموصلات مدفوعًا بالطلب على الذكاء الاصطناعي. استفادت شركة ويسترن ديجيتال التابعة بشكل كبير من تلاقي مثالي بين قيود العرض، وقوة التسعير، وتفاؤل المستثمرين المتزايد حول حلول تخزين البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

أزمة العرض وراء الارتفاع

استند الأداء الملحوظ لسانديسك إلى نقص حاد في شرائح ذاكرة فلاش NAND، وهي المكونات الأساسية التي تدعم أجهزة تخزين البيانات عبر بنية الذكاء الاصطناعي والإلكترونيات الاستهلاكية. هذا النقص، الذي تفاقم بسبب الطلب المستمر على تدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي، خلق بيئة تسعير غير مسبوقة لمصنعي الذاكرة.

أصبح واقع النقص واضحًا عندما أعلن الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا جينسن هوان أن سوق تخزين الذكاء الاصطناعي هو “سوق غير مخدوم تمامًا” في أوائل يناير. تنبؤه بأن سوق تخزين الذكاء الاصطناعي سيصبح أكبر قطاع لتخزين البيانات في العالم قدم تأكيدًا قويًا لمسار أعمال سانديسك. في ذات الوقت تقريبًا، أشارت أبحاث TrendForce إلى أن أسعار عقود شرائح NAND كانت من المتوقع أن ترتفع بين 33% إلى 38% في الربع الأول فقط — تسارع ملحوظ.

بعد أيام قليلة، أفادت بنك الاستثمار نومورا أن سانديسك ستضاعف فعليًا أسعارها على أجهزة ذاكرة NAND ثلاثية الأبعاد عالية السعة لأقراص الحالة الصلبة في ذلك الربع. هذه التأكيدات المستقلة أطلقت حماسة واسعة بين المحللين، حيث قامت العديد من شركات وول ستريت بترقية تقييماتها ورفع أهداف الأسعار قبل تقرير أرباح الشركة.

أرباح قياسية تؤكد الصعود

عندما أعلنت سانديسك عن نتائجها المالية في أواخر يناير، أكدت الأرقام تفاؤل السوق تمامًا. بلغ الإيراد للربع الثاني 3.03 مليار دولار، محققًا نموًا مذهلاً بنسبة 31% على التوالي و61% على أساس سنوي. وتجاوزت بشكل كبير تقديرات الإجماع البالغة 2.69 مليار دولار.

أما الأداء الصافي فكان أكثر إثارة للإعجاب. قفزت الأرباح المعدلة للسهم إلى 6.20 دولارات، مقارنة بـ 1.23 دولار في العام السابق — بزيادة خمسة أضعاف تعكس توسعًا كبيرًا في الهوامش. وارتفعت الهامش الإجمالي المعدل من 32.5% إلى 51.1%، مما يوضح القوة التسعيرية الملحوظة التي اكتسبها المصنعون في ظل بيئة العرض المحدود. أكد الرئيس التنفيذي ديفيد جوكيلر أن منتجات الشركة تلعب “دورًا حيويًا في دعم الذكاء الاصطناعي”، مسلطًا الضوء على الرياح الداعمة طويلة الأمد التي تدعم الأعمال.

هذه النتائج أكدت زيادات أهداف الأسعار للمحللين وأظهرت أن الارتفاع بنسبة 143% يعكس تحسنًا جوهريًا حقيقيًا وليس مجرد مضاربة.

القوة الدورية والفرصة الهيكلية

بالنسبة للربع الثالث، قدمت سانديسك توجيهات بإيرادات تتراوح بين 4.4 مليار و4.8 مليار دولار، مع أرباح معدلة للسهم تتراوح بين 12 و14 دولارًا — أي مضاعفة للنتائج المذهلة بالفعل في الربع الثاني. تشير هذه المسيرة إلى أن الشركة لا تزال في المراحل المبكرة من دورة تسعير الذاكرة الحالية.

تعمل صناعة ذاكرة أشباه الموصلات عادة على أنماط دورية من نقص العرض وفائضه. ومع ذلك، فإن ظهور الذكاء الاصطناعي كمستخدم رئيسي لتخزين البيانات قد يمدد هذه الدورة التصاعدية الحالية إلى ما بعد الدورات التقليدية. طالما استمر استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في التسارع، وظلت قدرات التصنيع ضيقة، فإن سانديسك تحافظ على قوة التسعير وإمكانات توسع الهوامش. قد يكون الارتفاع بنسبة 143% مجرد بداية لفترة قوة متعددة الأرباع بدلاً من ذروتها.

تلاقي طلب الذكاء الاصطناعي، وقيود التصنيع، وتحسن الأداء المالي خلق زخمًا حقيقيًا لأسهم سانديسك خلال يناير، مع إمكانية استمرار القوة إذا ظلت ديناميكيات الصناعة مواتية.