النفط الخام يتراجع تدريجيًا مع توازن الأسواق بين جني الأرباح وعدم اليقين السياسي

بعد ثلاث جلسات متتالية من الارتفاعات الحادة، يتراجع سعر النفط الخام قليلاً مع تحول التركيز لدى المتداولين نحو تأمين المكاسب الأخيرة. يعكس هذا الانخفاض تفاعلاً معقدًا لعوامل تعيد تشكيل أسواق الطاقة، من ديناميكيات الدولار الأمريكي المتعززة إلى الحسابات الجيوسياسية المتطورة. تم تداول خام غرب تكساس الوسيط للتسليم القريب مؤخرًا في نطاق منتصف الخمسينيات من الدولار لكل برميل، مع إعادة تقييم المتداولين لمراكزهم وسط تغيرات في الخلفية الاقتصادية الكلية.

زخم جني الأرباح يوجه تراجع السوق

يعكس التراجع في أسعار النفط نمطًا كلاسيكيًا من جني الأرباح بعد الارتفاع السابق. بعد مكاسب حادة على مدى ثلاثة أيام، اختار المشاركون في السوق تأمين الأرباح بدلاً من الاستمرار في تراكم المراكز. ويعزز هذا السلوك من جني الأرباح تزايد قوة الدولار—حيث ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي مؤخرًا إلى مستويات 96.75، مسجلًا زيادة بنسبة 0.49%. عادةً، يضغط الدولار الأقوى على أسعار السلع المقومة بالعملة، حيث يجعل النفط أكثر تكلفة للمشترين الدوليين.

كما ينخفض سوق الطاقة أيضًا على خلفية توقعات بتدخل دبلوماسي محتمل في ديناميكيات الولايات المتحدة وإيران، مما قد يقلل من مخاوف اضطرابات الإمداد الفورية التي دعمت الأسعار خلال الارتفاع السابق.

قوة الدولار وتغير السياسات يضغطان على أسواق الطاقة

بعيدًا عن العوامل الخاصة بالسلع، يتغير بيئة الاستثمار الأوسع. تواجه الحكومة الأمريكية عدم اليقين في التمويل مع اقتراب المواعيد النهائية، على الرغم من تقدم المفاوضات التشريعية بين القيادة التنفيذية والكونغرس. في الوقت نفسه، يلفت مسار قيادة الاحتياطي الفيدرالي انتباه السوق بعد إعلان ترشيح جديد، مع توقعات تميل إلى توجه سياسي نقدي مختلف عما كان يتوقعه المتداولون سابقًا.

يعكس قوة مؤشر الدولار مؤخرًا هذه التغيرات في السياسات، مما يخلق ضغطًا إضافيًا على أسعار النفط. عادةً، يصاحب بيئة الدولار الأقوى انخفاض الطلب من المشترين الدوليين الحساسين للأسعار، ويمكن أن يؤدي إلى عمليات بيع فنية بين المستثمرين في السلع الذين يحتفظون بمراكز طويلة.

التوترات في الشرق الأوسط وملفات إمدادات فنزويلا

تستمر التطورات الجيوسياسية في تشكيل توقعات إمدادات الطاقة. في الشرق الأوسط، أدت التصعيدات بشأن البرامج النووية الإيرانية إلى تصعيد التوترات، مع تخطيط إيران لإجراء تدريبات بحرية كبيرة في مضيق هرمز—وهو ممر مائي حيوي مسؤول عن حوالي ثلث تجارة النفط العالمية عبر البحر. زادت هذه التدريبات من مخاوف الشحن التجاري والمتداولين بشأن احتمالية اضطرابات في الإمدادات، على الرغم من أن هذا القلق يبدو ثانويًا لضغوط الأسعار على المدى القريب.

وفي الوقت ذاته، اتبعت إدارة ترامب استراتيجية مختلفة فيما يخص قطاع الطاقة في فنزويلا. فقد خففت التعديلات الأخيرة على السياسات بعض العقوبات المفروضة على صناعة النفط الفنزويلية، مما يسهل مشاركة الشركات الأمريكية في مبيعات النفط. كما عدلت القيادة الفنزويلية الجديدة سياسات الهيدروكربونات لمنح المشغلين الخاصين مزيدًا من السيطرة على الإنتاج والمبيعات من احتياطيات النفط الكبيرة للبلاد—وهو تطور قد يوسع من توفر الإمدادات للأسواق الغربية مع مرور الوقت.

اتجاهات المخزون وسط تغير الطلب العالمي

تكشف بيانات المخزون الأخيرة عن إشارات مختلطة لقطاع الطاقة. أفادت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن مخزونات النفط التجاري انخفضت بمقدار 2.3 مليون برميل خلال الأسبوع الأخير، مما يشير إلى مرونة الطلب الأساسية. ولا تشمل هذه الأرقام مخزونات الاحتياطي الاستراتيجي.

من ناحية الطلب، وصلت واردات الصين من النفط إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق العام الماضي، حيث بلغت حوالي 11.55 مليون برميل يوميًا. على الرغم من أن الصين لا تنشر بانتظام إحصائيات المخزون، إلا أن أرقام ديسمبر أظهرت واردات تقارب 2.67 مليون برميل يوميًا، مقارنة بـ 1.88 مليون برميل يوميًا في نوفمبر—مما يدل على استمرار القوة في الشراء رغم الضغوط السعرية العالمية.

كما ينخفض سوق النفط الدولي جزئيًا بسبب استمرار مفاوضات الأراضي بين روسيا وأوكرانيا، مع تداعيات على إمدادات الطاقة من المنطقة. وبينما تتقدم مناقشات وقف إطلاق النار، تظل التوترات الأساسية والنزاعات على الموارد تعقد البيئة الجيوسياسية الأوسع التي تؤثر على تقييمات السلع.

تجمع بين قوة الدولار المتزايدة، وعدم اليقين في السياسات، وضغوط جني الأرباح، وإشارات الطلب المختلطة، مما يشير إلى أن النفط الخام من المحتمل أن يظل تحت ضغط على المدى القريب على الرغم من المخاطر الجيوسياسية المستمرة التي قد تعكس الزخم الهبوطي.