لماذا يشتري المستثمرون الأذكياء أسهم مايكروسوفت عند الانخفاض الآن

شهد الانخفاض الأخير بنسبة 10% في أسهم شركة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT) مفاجأة للكثيرين. بعد أن حققت الشركة نتائج أرباح قوية للربع الثاني من السنة المالية 2026 (المنتهي في 31 ديسمبر)، تراجعت الأسهم على الرغم من تجاوزها التوقعات على عدة أصعدة. ومع ذلك، فإن هذا الانخفاض يمثل فرصة شراء نادرة وجذابة لا ينبغي للمستثمرين الأذكياء تجاهلها. يبدو أن رد فعل السوق غير متصل بقوة الشركة الأساسية ومسار نموها. بينما حققت مايكروسوفت عائدًا بنسبة 85.5% خلال خمس سنوات — وهو أقل قليلاً من مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 87% — فإن هذا التراجع الحالي خلق نقطة دخول جذابة للمستثمرين على المدى الطويل.

النمو الاستثنائي لـ Azure يتجاوز التوقعات — حتى بعد الانخفاض

لا تزال وحدة الحوسبة السحابية في مايكروسوفت، Azure، المحرك الرئيسي لثقة المستثمرين وتقدير الأسهم. لقد كانت هذه الوحدة أساسية في دفع أداء الشركة المثير للإعجاب على مدى السنوات الماضية، ولا توجد علامات على تباطؤ الزخم.

خلال التقرير الربعي الأخير، حققت Azure نتائج مذهلة مع نمو إيرادات بنسبة 39% على أساس سنوي. كانت إدارة الشركة قد وجهت المستثمرين لتوقع توسع بنسبة 37%، مما يجعل هذا الأداء تفوقًا واضحًا. والأمر الجدير بالملاحظة هو أن هذا الأداء المتفوق امتد عبر عدة وحدات أعمال — حيث تفوقت اثنتان من أكبر ثلاثة أقسام في مايكروسوفت على التوقعات الداخلية. ومع ذلك، على الرغم من هذه المفاجآت الإيجابية، عاقبت السوق السهم على أي حال.

هذا الانفصال هو مثال كلاسيكي على سلوك السوق غير العقلاني. عندما تحقق شركة ما باستمرار أو تتجاوز توجيهاتها الخاصة، يجب أن يُكافأ السهم، وليس أن يُعاقب. إن هيمنة Azure على خدمات السحابة ذات قيمة خاصة لأنها تعتمد عليها المؤسسات بشكل متزايد للوصول إلى قدرات الحوسبة لتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي. مع تصاعد سباق الذكاء الاصطناعي، ستستفيد Azure بشكل كبير. لذلك، فإن الانخفاض الحالي يمثل فرصة للاستثمار في قطاع لديه إمكانات نمو هائلة بسعر منخفض.

بوابتك لتحقيق عوائد محتملة من OpenAI عبر مايكروسوفت

إلى جانب Azure، وضعت مايكروسوفت نفسها كمستفيد فريد من طفرة الذكاء الاصطناعي التوليدي من خلال حصتها الكبيرة في OpenAI. تمتلك الشركة حوالي 27% من OpenAI، مما يمنحها تعرضًا مهمًا لأحد أكثر منصات الذكاء الاصطناعي تحويلاً.

بينما توفر Azure الوصول إلى نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي المختلفة على منصتها، تشجع مايكروسوفت بشكل استراتيجي المستخدمين على التوجه نحو ChatGPT، المنتج الرائد من OpenAI. يضمن هذا التوجيه أن تستفيد مايكروسوفت كلما اختارت المؤسسات ChatGPT لاحتياجاتها في الذكاء الاصطناعي. وما يجعل الأمر أكثر إثارة هو التكهنات المستمرة حول إمكانية طرح OpenAI للاكتتاب العام الأولي في أواخر عام 2026. إذا تحقق ذلك، قد تتاح لمايكروسوفت فرصة للخروج الجزئي من استثمارها في وقت مثالي وتقييم كبير.

حاليًا، تمثل مايكروسوفت الوسيلة الرئيسية للمستثمرين الأفراد للتعرض لنمو OpenAI الاستثنائي بشكل غير مباشر. لقد أثبتت هذه الملكية غير المباشرة قيمتها بالفعل، وقد تصبح أكثر أهمية مع تزايد شهرة OpenAI.

التقييم نادرًا ما كان بهذه الجاذبية — فرصة حقيقية للانخفاض

بعد تراجع السوق، وصل تقييم مايكروسوفت إلى مستويات نادراً ما شوهدت في السنوات الأخيرة. تتداول الأسهم الآن عند حوالي 26 مرة أرباحها المستقبلية، مما يمثل خصمًا كبيرًا على تقييمها المعتاد الذي غالبًا ما يكون أعلى. على مدى الثلاث سنوات الماضية، كان الوصول إلى هذا المستوى من التقييم نادرًا.

كانت مايكروسوفت تستحق سابقًا تقييمها المميز بسبب أدائها التشغيلي الممتاز مع تزايد توقعات النمو. والأهم من ذلك، أن أي من الأساسيات الأساسية للشركة لم تتغير خلال إصدار الأرباح الذي أدى إلى الانخفاض الأخير. لم تصدر الشركة توجيهات مخيبة، أو تفشل في تلبية التوقعات، أو تكشف عن مشاكل هيكلية. انخفض السهم بنسبة 10% فقط بسبب مزاج السوق وتوقعات غير واقعية.

هذا يخلق فرصة واضحة. عندما تتداول شركة عالمية ذات أداء تشغيلي ممتاز عند خصم مقارنة بالمعايير التاريخية، يجب على المستثمرين العقلانيين أن يتصرفوا. تظل التزامات الأداء المتبقية لـ Azure بقيمة 625 مليار دولار توفر رؤية هائلة لإيرادات مستقبلية. وبما أن منافسة الذكاء الاصطناعي لا تزال في بداياتها، لدى مايكروسوفت مجال كبير للنمو وتحقيق الإيرادات من هذه الالتزامات على مدى السنوات القادمة. يوفر الانخفاض فرصة للمستثمرين لامتلاك هذا المحرك للنمو بسعر قد لا يتكرر قريبًا.

الحكم النهائي: هذا الانخفاض يستحق المبادرة

يبدو أن انخفاض سعر سهم مايكروسوفت الأخير غير متصل بأساسيات الشركة القوية، وموقعها في الصناعة، وإمكانات النمو المستقبلية. يجمع بين نمو إيرادات Azure المتسارع، والوصول الاستراتيجي إلى تطوير OpenAI، وتقييم جذاب، ليشكل حجة قوية للاستثمار.

على الرغم من أن توقيت السوق يظل صعبًا بشكل معروف، فإن هذا الانخفاض يمثل نوع الفرصة النادرة التي تحدث عندما تلتقي الجودة بالقيمة. سجل الشركة، وقوة أعمال السحابة لديها، والاتجاهات طويلة الأمد التي تدعم كل من Azure وAI، تجعل الآن وقتًا ممتازًا لإنشاء مراكز أو زيادة المراكز في أسهم مايكروسوفت.