تعظيم العوائد باستخدام استراتيجيات البيع والشراء على NVDA في مارس 2027

سوق الخيارات لشركة NVIDIA Corp (NVDA) توسع مع إدخال عقود ذات تاريخ انتهاء أطول مقرر في مارس 2027. ومع وجود قيمة زمنية كبيرة مدمجة في هذه الأدوات، أصبح لدى المتداولين الآن فرص مغرية لتحقيق أقساط أعلى من خلال تبني استراتيجيات مواقف دفاعية و هجومية على حد سواء.

فهم استراتيجية عقد البيع (الـ Put) لتحقيق الدخل

عند فحص سلسلة خيارات البيع لـ NVDA، تظهر فرصة ملحوظة عند مستوى التنفيذ البالغ 170 دولارًا، والذي يحمل حالياً قسطًا قدره 24.35 دولارًا. بالنسبة للمتداولين المستعدين لإنشاء مركز بيع خيار بيع، تتضمن هذه الاستراتيجية الالتزام بشراء أسهم NVDA بسعر 170 دولارًا للسهم مع جمع القسط المقدم. هذا النهج يقلل بشكل فعال من سعر الشراء الفعلي إلى 145.65 دولارًا، مما يمثل بديلًا جذابًا لشراء الأسهم عند المستوى السوقي الحالي البالغ 176.90 دولارًا.

الرياضيات هنا تصبح مثيرة للاهتمام: حيث أن سعر التنفيذ البالغ 170 دولارًا يقع تقريبًا بنسبة 4% أدنى من سعر التداول اليوم، هناك احتمال كبير أن ينتهي عقد البيع بدون قيمة. تشير البيانات التحليلية إلى احتمالية حوالي 67% لحدوث هذا السيناريو. إذا تحقق، فإن القسط المجمّع سيترجم إلى عائد بنسبة 14.32% على النقد المستثمر، أو 12.82% على أساس سنوي — وهو مقياس يُعرف باسم عامل تعزيز العائد في مجتمع الخيارات.

ومع ذلك، يجب على المتداولين أن يوازنوا بين المخاطر المحتملة. إذا انخفضت أسهم NVDA وانتهى عقد البيع في المنطقة المالية (in-the-money)، فإن الالتزام بشراء الأسهم عند سعر التنفيذ الأعلى يدخل حيز التنفيذ. لهذا السبب، يصبح فهم تاريخ الأسعار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية وأداء NVDA الأساسي أمرًا حاسمًا قبل الالتزام برأس المال.

استراتيجية البيع المغطى (Covered Call): تبادل الصعود مقابل دخل من الأقساط

على جانب خيارات الشراء، يقدم مستوى التنفيذ البالغ 200 دولار فرصة مثيرة لبيع خيار شراء مغطى، مع أقساط حالية تقارب 27.20 دولارًا. للمستثمرين الذين يمتلكون أسهم NVDA (أو يخططون لشرائها عند 176.90 دولارًا)، فإن بيع خيار شراء مغطى عند هذا المستوى يخلق نتيجة محددة: سيتم استدعاء الأسهم عند 200 دولار للسهم عند انتهاء الصلاحية، مع تحقيق عائد إجمالي قدره 28.43% بما في ذلك القسط المجمّع.

المقايضة، بالطبع، تتعلق بالتضحية بإمكانات الصعود غير المحدودة. إذا شهدت NVDA ارتفاعًا كبيرًا فوق 200 دولار، فإن تلك الأرباح الإضافية ستظل غير مستفادة. بالنسبة للمتداولين الذين يفضلون تحديد مكاسبهم مقابل دخل من الأقساط، تمثل هذه استراتيجية بناء ثروة منظمة.

نظرًا لأن مستوى التنفيذ البالغ 200 دولار يمثل تقريبًا 13% علاوة على السعر الحالي، هناك أيضًا احتمال بنسبة 46% أن ينتهي خيار الشراء المغطى بدون قيمة، مما يسمح للمتداولين بالاحتفاظ بأسهمهم وبالقسط المجمّع. في هذا السيناريو، يوفر القسط زيادة في العائد بنسبة 15.38%، أو 13.76% على أساس سنوي.

مقارنة الاستراتيجيات واعتبارات التقلب

تخدم هاتان الاستراتيجيتان أهدافًا مختلفة للمحفظة. استراتيجية بيع الخيارات (الـ Put) تجذب المتداولين الباحثين عن نقاط دخول بأسعار فعالة أدنى، بينما تناسب استراتيجية البيع المغطى أولئك الذين يمتلكون أو يلتزمون بامتلاك الأسهم ويبحثون عن عائد إضافي.

التقلب الضمني المدمج في عقود مارس 2027 يبلغ حوالي 47% للـ Put و46% للـ Call، مقارنة بالتقلب الفعلي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية البالغ 44%. هذا الارتفاع الطفيف في التقلب الضمني يعني أن بائعي الخيارات يحصلون على أقساط إضافية مقابل تحمل ذلك المخاطر المحتملة.

يمتد إطار الوقت حتى انتهاء صلاحية مارس 2027، مما يجعل هذه العقود جذابة بشكل خاص للمتداولين الذين يركزون على الدخل، حيث أن الأشهر الإضافية تترجم مباشرة إلى فرص أكبر لالتقاط الأقساط مقارنة بالخيارات ذات الأمد الأقصر. يبقى من الضروري مراعاة تحيزك الاتجاهي وتحمل المخاطر عند اختيار بين استراتيجيات بيع الـ Put وبيع الخيارات المغطاة.