لماذا تكافح أسهم الأرض النادرة عندما تختفي الدعم الحكومي

عندما أعلنت وزارة التجارة الأمريكية أنها ستمدد قرضًا بقيمة 1.3 مليار دولار بموجب قانون الرقائق وتستثمر 277 مليون دولار في الأسهم لشركة USA Rare Earth، كان المستثمرون في غاية الحماسة. قفز السهم بما يقرب من 8% على الخبر الإيجابي. لكن النشوة تحولت إلى خيبة أمل خلال أيام قليلة. منذ ذلك الحين، انخفضت الأسهم، محوّلة جميع المكاسب وأكثر—تذكير صارخ بأن أسهم المعادن النادرة لا تزال عرضة للخطر عندما يصبح الدعم الحكومي غير مؤكد.

التحول السياسي المفاجئ الذي أربك المستثمرين

السبب وراء البيع الجماعي بسيط: إدارة ترامب تتراجع عن التزام رئيسي. وفقًا لتقارير رويترز، قررت الحكومة عدم ضمان أسعار أدنى لمشاريع المعادن الحيوية في الولايات المتحدة، بما في ذلك عمليات تعدين المعادن النادرة. هذا التراجع يمثل تحولًا كبيرًا في نهج واشنطن تجاه تأمين سلاسل إمداد المعادن المحلية.

الأسباب المعلنة عملية: لم يُخصص تمويل كافٍ من الكونغرس، ويعترف صانعو السياسات بصعوبة تحديد أسعار سوق مدعومة بشكل مصطنع. ومع ذلك، فإن هذا القرار يرسل موجات صدمة عبر القطاع لأنه يتناقض مع كيفية تعامل الحكومة مع مشاريع مماثلة قبل بضعة أشهر فقط.

شركة MP Materials حصلت على صفقة مميزة — وUSA Rare Earth لم تفعل

الفرق واضح جدًا. العام الماضي، استثمرت وزارة الدفاع الأمريكية 400 مليون دولار في شركة MP Materials، المنافسة لـ USA Rare Earth. والأهم من ذلك، أن وزارة الدفاع زادت من جاذبية الصفقة بضمان شراء جميع إنتاج شركة MP Materials من النيوديميوم والبراديوم النادرين بسعر أدنى قدره 110 دولارات للكيلوغرام، مع تثبيت هذا الدعم لمدة عشر سنوات كاملة.

تكشف المصادر الآن أن المسؤولين الفيدراليين يرون أن هذا الترتيب كان خطأ. لقد استنتجوا أن آلية ضمان السعر كانت سخية جدًا، وقرروا عدم تمديد ترتيبات مماثلة لمشاريع أخرى مدعومة من الحكومة. تشمل هذه القائمة ليس فقط USA Rare Earth، بل أيضًا Lithium Americas وTrilogy Metals — جميعها تسعى للدعم الفيدرالي خلال فترة حرجة لأسهم المعادن النادرة والأمن المعدني المحلي.

عدم وجود حد أدنى للسعر يعني مخاطر مالية حقيقية

المنطق الاقتصادي وراء هذا التغيير في السياسة واضح: ضمانات السعر تعمل كدعم حكومي عندما تنخفض أسعار السوق دون الحد الأدنى. إذا رفضت الحكومة تحديد حد أدنى، فإن أسهم المعادن النادرة مثل USA Rare Earth تواجه مخاطر مالية حقيقية.

الآثار مباشرة ومقلقة. إذا كانت شركة USA Rare Earth تعمل بخسارة — ويتوقع المحللون حاليًا خسارة بقيمة 252 مليون دولار لهذا العام — فإن الشركة تتحمل تلك الخسائر دون تدخل حكومي لتخفيف الصدمة. المستثمرون الذين اشتروا الأسهم على أمل وجود حماية حكومية ضمنية يواجهون الآن حسابًا مختلفًا. أسهم المعادن النادرة لم تعد مدعومة بشبكة أمان يفترض الكثيرون وجودها.

ماذا تقول الأرقام عن أسهم المعادن النادرة الآن

قبل الالتزام برأس مال في أسهم المعادن النادرة في هذا البيئة، فكر في ما يوصي به المستشارون الماليون المحترفون. فرق البحث، بما في ذلك فريق Stock Advisor، حددت ما تعتقد أنه أهم 10 مراكز أسهم جذابة للمستثمرين في الوقت الحالي. لم تكن USA Rare Earth من بينها.

السياق التاريخي مهم هنا. عندما ظهرت Netflix في توصيات Stock Advisor في 17 ديسمبر 2004، كانت استثمار بقيمة 1000 دولار قد ارتفع إلى 456,457 دولارًا. وعندما تم اختيار Nvidia في 15 أبريل 2005، نمت نفس الـ1000 دولار إلى 1,174,057 دولارًا. توضح هذه الأمثلة لماذا يهم اختيار الأسهم من قبل خبراء — خاصة في القطاعات المتقلبة.

البيانات حتى 29 يناير 2026 تظهر أن متوسط عائد محفظة Stock Advisor بلغ 950%، متفوقًا بشكل كبير على أداء مؤشر S&P 500 الذي بلغ 197%. إذا كانت أسهم المعادن النادرة حقًا فرصًا جذابة، لكان التحليل الجماعي يعكس هذا الاقتناع.

الرسالة للمستثمرين: عدم استقرار السياسات الحكومية، إلى جانب الخسائر المالية الحقيقية، يجعل البيئة الحالية محفوفة بالمخاطر بشكل خاص لأسهم المعادن النادرة. الدعم السوقي، الذي كان يُفترض وجوده، قد اختفى. هذا تغيير جوهري يغير كيفية تقييم القطاع.