أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي للشراء في 2026: الفائزون بالبنية التحتية يتفوقون على السوق العامة

حقق مؤشر ناسداك-100 عوائد قوية بلغت 20% طوال عام 2025، مستفيدًا من موجة التفاؤل حول الذكاء الاصطناعي التوليدي. ومع ذلك، لا تزال هذه المجال المتوسع غير مربح إلى حد كبير، حيث أن قادة الذكاء الاصطناعي الناشئين مثل OpenAI وAnthropic ينفقون مليارات الدولارات ربع سنويًا لتمويل البنية التحتية للأجهزة المكلفة التي تجعل من الممكن نماذج اللغة الكبيرة. مع اقترابنا من عام 2026، يدرك أذكى المستثمرين حقيقة حاسمة: المال الحقيقي لا يكمن في شركات برمجيات الذكاء الاصطناعي التي تكافح لتحقيق الربحية، بل في شركات أشباه الموصلات والذاكرة التي توفر البنية التحتية الأساسية.

برزت شركتان كاستثمارين جذابين بشكل خاص لاغتنام هذه الفرصة: شركة Micron Technology (ناسداك: MU) وBroadcom (ناسداك: AVGO). كلاهما في موقع يمكنه الاستفادة بشكل كبير مع سعي الشركات لبناء قدرات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، لكن كل واحدة تقدم ملف مخاطر ومكافأة مختلف للمستثمرين الباحثين عن التعرض لانتعاش أشباه الموصلات.

لماذا قد تهيمن Broadcom على تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة

وحدات معالجة الرسوميات ومعززات الذكاء الاصطناعي تمثل القلب التشغيلي لأنظمة نماذج اللغة الكبيرة — فهي الشرائح التي تقوم فعليًا بتدريب وتنفيذ أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. تهيمن Nvidia حاليًا على هذا المجال، لكن Broadcom تكتسب بسرعة حصة سوقية من خلال نهج مختلف تمامًا.

بينما تصمم Nvidia الشرائح وتستعين بمصنعين خارجيين، تصنع Broadcom شرائح مخصصة تصممها شركات أخرى. هذه الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات، أو ASICs، تقدم للعملاء مزايا كبيرة من حيث الكفاءة في التكاليف وتحسين الأداء. بدلاً من شراء حلول قياسية مكلفة، يمكن للمؤسسات الآن العمل مع Broadcom لبناء شرائح مصممة خصيصًا لاحتياجاتها.

الميزة التنافسية قوية. الشرائح المخصصة تمنح شركات الذكاء الاصطناعي سيطرة أكبر على سلاسل التوريد وتفتح فرصًا كبيرة لتوفير التكاليف. مع تدهور الجانب البرمجي من صناعة الذكاء الاصطناعي، ستصبح الشركات أكثر تركيزًا على تحسين الكفاءة عبر بنيتها التحتية. شراكة OpenAI مع Broadcom في سبتمبر لتطوير شرائح ذكاء اصطناعي مخصصة — من المقرر نشرها هذا العام — تشير إلى مدى جدية اللاعبين الكبار في تبني هذه الاستراتيجية.

يدعم الزخم المالي لـ Broadcom هذا السرد. ارتفعت إيرادات الربع الرابع من عام 2025 بنسبة 28% على أساس سنوي إلى 18 مليار دولار، مع ارتفاع إيرادات أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي بنسبة 74% إلى 6.5 مليار دولار. ومع ذلك، تتداول أسهم Broadcom بمضاعف سعر إلى أرباح متوقع قدره 33، مما يضعها فوق متوسط مؤشر S&P 500 البالغ 22. هذا التقييم المميز يعكس تفاؤلًا مبررًا بالنمو، لكنه يمثل نقطة دخول أكثر حدة مقارنة بالخيارات الأخرى لبنى تحتية الذكاء الاصطناعي.

شركة Micron Technology: فرصة القيمة المهملة

تعمل شرائح الذاكرة على تشغيل كل شيء من الهواتف الذكية إلى أنظمة السيارات، لكن بناء الذكاء الاصطناعي التوليدي الحالي يخلق طلبًا غير مسبوق على أجهزة الذاكرة عالية النطاق الترددي الخاصة بشركة Micron. ومن اللافت أن هذه الفرصة النمو الهائلة لم تترجم بعد إلى ارتفاع مماثل في تقييم Micron — مما يعكس فجوة حقيقية بين الأساسيات وسعر السوق.

لقد قضت Micron أربعة عقود في تثبيت مكانتها كقائدة في تصميم وتصنيع ذاكرة DRAM وNAND Flash. عادةً ما تكون هذه المنتجات ذا قيمة منخفضة، وتنتج هوامش ربح ضيقة، وتواجه ضغطًا تنافسيًا شديدًا حيث يعتمد التميز بشكل رئيسي على السعر. ومع ذلك، فإن الانتقال إلى الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل هذه الديناميكية بشكل أساسي.

تتوقع مجموعة Mizuho المالية أن أسعار ذاكرة NAND قد ترتفع بنسبة تصل إلى 330% على أساس سنوي في 2026، مع زيادة إضافية بنسبة 50% متوقعة في 2027. تفترض هذه التوقعات أن عمالقة الحوسبة السحابية سيواصلون توسعهم العدواني لمراكز البيانات لمواجهة الطلب الجائع على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، يظل تقييم Micron مقيدًا بشكل ملحوظ. حيث يتداول عند 13 مرة أرباحها المتوقعة، وهو أقل بنسبة حوالي 40% من متوسط مؤشر S&P 500.

الارتفاع في الأسعار الذي بدأ بالفعل — حيث ارتفعت الأسهم بنحو 400% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية — يعكس اعترافًا متزايدًا بهذه الفرصة. ومع ذلك، حتى بعد هذا الارتفاع، فإن فجوة التقييم بين Micron والسوق الأوسع تشير إلى أن الإجماع لا يزال يقلل من تقدير موقع الشركة في دورة بناء الذكاء الاصطناعي.

اختيار السهم المناسب لمحفظتك

كل من Micron وBroadcom يوفران مسارات مشروعة لتحقيق أرباح من استثمار في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، لكنهما يناسبان ملفات تعريف المستثمرين المختلفة ومستويات تحمل المخاطر.

Broadcom تجذب المستثمرين الذين يريحهم التقييمات الأعلى مقابل زخم الشرائح المخصصة المثبت ووجود علاقات راسخة مع كبرى شركات الذكاء الاصطناعي. الارتفاع بنسبة 74% في إيرادات أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي يُظهر تنفيذًا ملموسًا حاليًا. ومع ذلك، فإن دفع 33 ضعفًا في الأرباح المتوقعة يعني أن الشركة بحاجة لتحقيق نمو استثنائي لتبرير تقييمها المميز.

Micron تستهدف المستثمرين الباحثين عن قيمة مع آفاق نمو حقيقية عند نقطة دخول جذابة. تقييم الشركة عند 13 ضعفًا يوفر حماية حقيقية من مخاطر الهامش، خاصة مع توقع ارتفاع أسعار الذاكرة واستمرار نقص معدات مراكز البيانات حتى 2026 وما بعدها. المخاطرة الأساسية تكمن في التنفيذ — يجب على Micron أن تستغل هذه الفرصة المواتية قبل أن يلحق بها المنافسون وتعود الهوامش إلى طبيعتها.

البيئة قصيرة الأمد تفضل مزيج Micron من خصم التقييم والرياح المعاكسة للصناعة. أما المشهد على المدى الطويل فهو أكثر غموضًا، حيث يعتمد النجاح على قدرة Broadcom على الحفاظ على حصتها السوقية في الشرائح المخصصة، وعلى قدرة Micron على الدفاع عن هوامشها بمجرد أن تتراجع قيود العرض.

بالنسبة لمعظم المستثمرين الذين يبنون مركزًا في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، تمثل Micron فرصة أكثر جاذبية من حيث المخاطر والعائد. تقييم الشركة المنخفض جدًا، إلى جانب ندرة معدات الذاكرة العالمية المتوقع استمرارها حتى 2026، يضع Micron في موقع يمكن أن يشهد ارتفاعًا هائلًا في القيمة على المدى القصير — خاصة مقارنة بالدخول المرتفع بالفعل لشركة Broadcom.