دليل شامل لأسهم السياحة الصيفية لعام 2026، ما هي إمكانيات الاستثمار في الأسهم السياحية الرائدة في تايوان والولايات المتحدة؟

كلما اقترب الصيف، تصبح أسهم السياحة محور اهتمام المستثمرين. بعد انتهاء الجائحة، شهد سوق السفر العالمي نموًا انتقاميًا، وعلى الرغم من تراجع حشود السياح تدريجيًا، إلا أن أسعار السفر المرتفعة لم تنخفض بعد. مع اقتراب موسم الذروة الصيفي لعام 2026، عادت أسهم السياحة لتكون موضوعًا ساخنًا في السوق. ستقوم هذه المقالة بتحليل منطق الاستثمار في صناعة السياحة، واستعراض الشركات الرائدة في قطاع السياحة في تايوان والولايات المتحدة التي تستحق الانتباه.

انتعاش السياحة بعد الجائحة، لماذا أصبحت أسهم السياحة محور التركيز في السوق

خلال فترة الجائحة، تكبدت العديد من الشركات المرتبطة بالسياحة خسائر كبيرة، وبعضها أعلن إفلاسه مباشرة. ومع انتهاء الجائحة، اشتعلت حماسة الناس للسفر، وظهرت أعداد هائلة من السياح في المواقع السياحية. على الرغم من أن هذا الحماس الأولي بدأ يتراجع تدريجيًا، إلا أن أسعار السفر المرتفعة لم تنخفض بشكل ملحوظ.

حدث التحول الرئيسي في عام 2022. أدت التضخم العالمي المرتفع إلى قيام العديد من الحكومات برفع أسعار الفائدة، مما أدى إلى تحميل العديد من شركات السياحة ديونًا عالية الفائدة. حتى مع استعادة تدفق السياح، إلا أن تضخم رأس المال وضغوط الديون ذات الفائدة العالية أدت إلى عدم تحسن أرباح هذه الشركات بموازاة زيادة الإيرادات.

لكن، هناك أخبار جيدة إلى جانب الأخبار السيئة. أظهر المستهلكون رغبة واضحة في إنفاق المزيد على السفر بعد الجائحة، وبدأت شركات السفر والإقامة والمطاعم والنقل في رفع الأسعار. نظرًا لأن المستهلكين لم يسافروا لفترة طويلة، انخفضت حساسيتهم للأسعار بشكل كبير، وبدأوا يقبلون أسعارًا أعلى. طالما أن الديون ذات الفائدة العالية تُسدد تدريجيًا أو يتم اقتراض ديون منخفضة الفائدة في بيئة خفض الفائدة، فإن أسهم السياحة قد تشهد نموًا أرباحيًا مفاجئًا.

المنطق الأساسي للاستثمار في أسهم السياحة: الفرق بين الإيرادات والأرباح

قبل الاستثمار في أسهم السياحة، من الضروري فهم فرق رئيسي: شركات السياحة نادرًا ما تركز فقط على نشاط السفر. فالفنادق يمكن أن تستقبل مجموعات سياحية، أو تُستخدم للاجتماعات التجارية؛ شركات الطيران يمكن أن تنقل الركاب أو تستخدم لنقل البضائع. لذلك، يحتاج المستثمرون إلى التركيز على نسبة إيرادات الشركة من قطاع السياحة لتقييم إمكانيات نموها المرتبطة بصناعة السفر بدقة.

نظرًا للطابع الموسمي الواضح لصناعة السياحة، فإن الفارق في الإيرادات بين الموسم العالي والمنخفض كبير جدًا. إذا أراد المستثمرون تقدير الأرباح المستقبلية، يمكنهم تحليل عدة أبعاد:

أولًا، توقعات التدفق النقدي: العديد من شركات السياحة أعلنت أن حجوزات الصيف ممتلئة، ويمكنها الاعتراف بالإيرادات بمجرد بدء الرحلات.

ثانيًا، مجال رفع أسعار التذاكر: وفقًا لتصريحات شركات السفر الكبرى، فإن حجوزات الرحلات لعام 2025-2026 قريبة من الاكتمال، ومن المتوقع أن تزداد أسعار تذاكر السفن والإقامة في عام 2026.

ثالثًا، تراجع ضغط الديون: بحساب حجم الديون ذات الفائدة العالية المستحقة، بمجرد أن تنتهي هذه الديون من دفع الفوائد، ستتحسن الأرباح بشكل واضح.

بالجمع بين هذه العوامل الثلاثة، إذا كانت التوقعات تشير إلى نمو الإيرادات بشكل كبير في العام القادم مقارنة بالعام الحالي، فإن آفاق عوائد الاستثمار في أسهم السياحة ستكون واعدة جدًا.

الفروقات بين أسهم السياحة في تايوان وأداء الشركات الرائدة في السوق الأمريكية

بينما تعتبر شركة وون بين (2727.TW) في تايوان رائدة في قطاع السياحة، فإن نشاطها الرئيسي هو خدمات المطاعم، وغالبًا ما يستهلك المستهلكون التايوانيون بشكل يومي، لذلك فهي لا تتأثر بشكل خاص بموسم السياحة العالي والمنخفض.

أما شركة جين هوا (2707.TW)، فهي شركة فنادق سلسلة، وتُظهر بشكل أفضل خصائص أسهم السياحة. من مميزات استثمار جين هوا:

• تنوع في نوعية الغرف: من بيوت الشباب إلى فنادق خمس نجوم، لتلبية احتياجات مختلف شرائح المستهلكين
• معدلات إشغال مستقرة وعالية: نسبة إشغال الفنادق عالية على المدى الطويل، وأسعار الغرف مستمرة في الارتفاع
• إيرادات المطاعم مستقرة: خلال الجائحة، عززت الشركة نشاط المطاعم، وإيراداتها لا تزال في نمو ثابت
• وتيرة توسع سريعة: افتتاح فنادق جديدة بشكل مستمر، مما يزيد من قاعدة الإيرادات

إذا كان المستثمر واثقًا في السوق التايواني، فإن جين هوا تعتبر من الشركات التي تستحق المتابعة في قطاع السياحة.

مقارنة متعمقة بين أكبر 7 شركات سياحة في سوق الأسهم الأمريكية

مقارنةً بتايوان، فإن السوق الأمريكية، باعتبارها السوق الأكثر كثافة رأس مال عالميًا، تمتلك العديد من شركات السياحة العالمية الكبرى. أرباح وأسواق هذه الشركات أكبر، مع إمكانيات نمو أعلى. العديد من التايوانيين يستخدمون هذه الشركات عند حجز الفنادق أو السفر. إليكم أبرز 7 شركات سياحة أمريكية تستحق الانتباه:

Booking Holdings Inc. (BKNG) — منظومة الحجز السياحي عبر الإنترنت

تملك Booking.com، Agoda، Priceline، Kayak وغيرها من العلامات التجارية الشهيرة، وتتبنى استراتيجية مشابهة لشركة بروكتر آند جامبل (PG)، من خلال إطلاق علامات تجارية متعددة لتلبية احتياجات مختلف المستهلكين حول العالم.

تأتي إيرادات الشركة من ثلاثة مصادر رئيسية: إيرادات الوكالة (العمولات من الفنادق)، إيرادات التوزيع (حجز الفنادق وبيع الفارق الربحي)، والإعلانات. تشكل الوكالات والتوزيع أكثر من 90% من الإيرادات.

قال المدير التنفيذي جلين فوجل إن الشركة تخطط لدمج تقنيات الذكاء الاصطناعي لإطلاق تجربة “رحلة متصلة” (Connected Trip)، مما يسهل على المستخدمين تنظيم رحلاتهم بشكل كامل. مع تعميق استخدام الذكاء الاصطناعي، ستتوسع أرباح BKNG بشكل أكبر في المستقبل.

Airbnb (ABNB) — رائد اقتصاد المشاركة في الإقامة

بخلاف تركيز Booking على التعاون مع الشركات التقليدية، تعتمد Airbnb على نموذج C2C، حيث يتيح لأصحاب المنازل العاديين تقديم أماكن إقامة مباشرة للضيوف. وفقًا لبيانات Airbnb، يمكن للمالكين حول العالم تحقيق متوسط ربح سنوي قدره 9600 دولار، مما يحقق فائدة مشتركة حقيقية.

مقارنة بالفنادق التقليدية، أسعار العقارات على Airbnb أكثر ودية للمستخدمين. يوضح الإحصاء أن متوسط سعر الإقامة عالميًا حوالي 67 دولارًا، وهو أقل من معظم الفنادق. بالإضافة إلى ذلك، يتيح الإقامة مع السكان المحليين تجربة أعمق للثقافة المحلية.

الميزة الأساسية لـ Airbnb هي “الوساطة” و"خدمة العملاء". من خلال تقييمات المستخدمين، آليات التأمين، وتحليل البيانات الضخمة، تحل المنصة بشكل فعال مشكلات الأمان، والنظافة، والخصوصية التي يهم المستخدمون أكثرها. نظرًا لأن أي شخص يمتلك عقارًا يمكن أن يصبح مزودًا، فإن إمكانيات النمو لـ Airbnb تتجاوز بكثير مواقع الحجز التقليدية.

ديزني (DIS) — محركان لقيّمات IP وخدمة البث المباشر

ديزني ليست فقط مشغلًا لمنتزهات الترفيه، بل تستثمر أيضًا في المحتوى عالي الجودة، على غرار Netflix. بفضل امتلاكها لمكتبة غنية من حقوق الملكية الفكرية (IP)، يمكن للشركة استثمار أكبر قيمة تجارية عند نجاح أي IP، عبر الأفلام، والأجزاء التالية، والسلع، وتجارب المنتزهات.

من خلال مراجعة نموها بين 2010 و2020، كانت زيادة الأرباح الرئيسية من الأفلام والمتنزهات، بينما تراجع العائد من الإعلانات. لذلك، قررت الشركة الاستثمار في منصة البث Disney+ ذاتيًا. أظهرت التقارير الأخيرة أن الأرباح من قطاع الترفيه قد تحولت إلى الربحية، رغم أن أداء قطاع السفر لم يظهر بعد نتائج ملحوظة، إلا أن الوضع الحالي المنخفض يمثل فرصة استثمارية جيدة.

رويال كاريبيان (RCL) وكارنيفال (CCL) — قطبا صناعة الرحلات البحرية

تُعد شركة كارنيفال (CCL) ورويال كاريبيان (RCL) من أكبر لاعبي الرحلات البحرية، لكن استراتيجياتهما تختلف بشكل واضح.

تركز CCL على “رحلات بحرية للجميع”، مع التركيز على تدفق الركاب وإيرادات التذاكر، حيث تشكل إيرادات التذاكر الجزء الأكبر، مع استهلاك محدود بعد الصعود على متن السفينة.

أما RCL، فهي تركز على العملاء الفاخرين، حيث يكون إنفاق كل مسافر أعلى، وهو ما يرفع هامش الربح. في هيكل الإيرادات، يشكل استهلاك الركاب على متن السفينة (الطعام، الترفيه، التسوق) نسبة أكبر.

كلا الشركتين تستفيدان من توقعات ارتفاع إنفاق السياح وارتفاع أسعار التذاكر. مع ارتفاع أسعار الفنادق والطيران، يتجه المزيد من المستهلكين نحو الرحلات البحرية، التي تعتبر وسيلة سفر مفضلة لكبار السن، مما يتوافق مع اتجاه الشيخوخة العالمي، مما يمنح الشركتين فرصة للاستفادة. من حيث إمكانيات النمو، فإن هيكل الربح العالي لـ RCL وتركزها على العملاء المميزين يمنحها آفاق نمو أكبر.

ماريوت الدولية (MAR) — أكبر مجموعة فنادق عالمية في توسع مستمر

تأسست ماريوت عام 1927 على يد جون ويلارد ماريوت وزوجته أليس شيتس ماريوت. بعد قرن من التطور، أصبحت أكبر مجموعة فنادق عالمية، وتضم فئات فاخرة، ورفيعة المستوى، وتجارية.

بفضل توقعات زيادة إنفاق السياح عالميًا، قامت ماريوت برفع أسعارها. تظهر البيانات الأخيرة أن إيرادات الغرف (RevPAR) العالمية زادت بنسبة 4.2%، وعدد الغرف في تزايد مستمر، حيث أُضيف 46,000 غرفة في عام 2023 وحده.

إذا اعتبرنا ماريوت “نسخة عالمية من جين هوا”، فإن إمكانيات النمو أكبر، مع تنويع المخاطر الجغرافية. للمستثمرين الذين يؤمنون بصناعة السياحة، تعتبر ماريوت استثمارًا طويل الأمد يستحق المتابعة.

مجموعة سانز (LVS) — المستفيد من السياحة الفاخرة في آسيا

تمتلك مجموعة سانز منتجعات وفنادق كبرى في ماكاو وسنغافورة. الشركة تتوقع نموًا مستمرًا في الإيرادات.

آفاق ماكاو: الطلب على السياحة في منطقة الصين الكبرى يتعافى، ومن المتوقع أن تستعيد ماكاو مكانتها كوجهة سياحية رئيسية.

فرص سنغافورة: مع احتمال أن تصبح سنغافورة مركزًا ماليًا آسيويًا بعد هونغ كونغ، تتدفق رؤوس الأموال والناس، مما يعزز الشعبية والقدرة على الإنفاق.

بناءً على هذه التطورات، تخطط سانز لزيادة استثماراتها في سنغافورة وماكاو لتعزيز مكانتها في سوق السياحة الفاخرة في آسيا.

عوامل المخاطر التي يجب الانتباه لها عند الاستثمار في أسهم السياحة

عند الاستثمار في أسهم السياحة، من الضروري فهم المخاطر الفريدة التي تواجه القطاع. خلال الجائحة، أعلنت العديد من الفنادق وشركات الطيران إفلاسها، مما يوضح مدى تدمير الأوبئة لهذا القطاع. لذلك، الوباء أو غيره من الأمراض المعدية الكبرى يظل تهديدًا محتملًا لأسهم السياحة.

بالإضافة إلى ذلك، يتميز قطاع السياحة بموسمية واضحة. على الرغم من أن أسعار الأسهم قد لا ترتفع دائمًا في موسم الذروة، إلا أنه يمكن تقييم الأداء المستقبلي من خلال مؤشرات الحجز، والمبالغ المحجوزة، ودرجة الاهتمام. على سبيل المثال، أعلنت RCL مؤخرًا أن حجوزات تذاكر الرحلات لعام 2025-2026 قريبة من الاكتمال، مما يشير إلى احتمال ارتفاع أسعار التذاكر في 2026.

إذا أراد المستثمر حساب الأرباح المستقبلية بدقة، يمكنه تقديرها بشكل تقريبي عبر “إجمالي الإيرادات هذا العام × نسبة رفع الأسعار”. وللحصول على تقدير أدق، يجب حساب حجم الديون ذات الفائدة العالية المستحقة، فبمجرد أن تنتهي، ستوفر الشركة نفقات الفوائد، مما يعزز الأرباح بشكل كبير.

مع استمرار ارتفاع توقعات إنفاق المستهلكين على السفر، قد تتزايد أرباح صناعة السياحة عامًا بعد عام، بشرط أن يتمكن المستثمرون من تقييم المخاطر والفرص بدقة.

الخلاصة

مع اقتراب موسم الصيف لعام 2026، بدأ الكثيرون في التخطيط لرحلات العطلة. سواء كانت أنشطة على الشاطئ أو هروبًا إلى الجبال، يمكن للمستثمرين الاستفادة من الاستثمار في أسهم السياحة ذات الصلة، وتحويل الإنفاق الاستهلاكي إلى عوائد استثمارية. شركات مثل جين هوا في تايوان، وBooking، وAirbnb، وديزني، وأسهم الرحلات البحرية، وماريوت، وسنغافورة، وسلسلة سانز، كلها شركات تستحق المتابعة في قطاع السياحة.

اختيار أسهم السياحة التي تتناسب مع أسلوب استثمارك يمكن أن يتيح لك المشاركة في انتعاش السياحة بعد الجائحة، والاستفادة من النمو الذي سيحققه القطاع خلال موسم الذروة القادم.