#深度创作营 هل سيكون البيتكوين الحالي قاع الماسة قبل عام 2028؟

2026، بلا شك، أسوأ جيل مر به WEB3، وأيضًا أسوأ بداية سنة للبيتكوين خلال العشر سنوات الماضية.
لا يوجد أي سبب واضح يمكن نسبته إلى أخبار سلبية خارجية، حيث انخفض السعر من بداية العام عند 109000 إلى حوالي 65000، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 24% خلال العام، وبيتكوين إيثريوم انخفضت بنسبة 34%. الجميع يسأل نفس السؤال — هل السعر الحالي هو قاع الماسة قبل أن يبدأ دورة 2028، ولا يمكن العودة إليه مرة أخرى؟

قبل أن نوضح هذا السؤال، هناك إدراك رئيسي مهم: الانخفاض المبرر هو تصفية المخاطر، والانخفاض غير المبرر هو تصفية العواطف. هذان النوعان من الانخفاض يختلفان تمامًا في الجوهر وفي الاتجاه المستقبلي.
في عام 2018، انخفضت بيتكوين بنسبة 73% طوال العام، والسبب الرئيسي هو انفجار فقاعة ICO بشكل كامل، حيث تلاشت العملات الرقمية الزائفة، وكان السوق يطهر فقاعات المضاربة غير ذات القيمة؛ في عام 2022، انخفضت بيتكوين بنسبة 77%، نتيجة لانهيار عملة Luna المستقرة، وانفجار صندوق Three Arrows Capital، وهروب بورصة FTX، مما أدى إلى مخاطر نظامية، وكل انخفاض كان له عدو واضح ونقطة خطر محددة. السوق كان يعرف متى تنتهي الأخبار السلبية، ويعرف تقريبًا دورة إعادة بناء الثقة. لكن في عام 2026، كانت هذه الجولة من الانخفاض غبية جدًا، لم يحدث انهيار في بورصات مركزية، ولا انهيار عملات مستقرة خوارزمية، ولا هجمات قرصنة واسعة، ولا صدور قوانين حظر محددة من قبل الدول الكبرى (إعلانات 2,6 لم تحظر أيضًا). تمامًا كما وصفت مجلة فوربس، هذا هو أسوأ أداء في بداية السنة في التاريخ، ومع ذلك لم يكن هناك أي محفز واضح للانهيار. الانهيار المبرر سيعقبه انتعاش سريع بعد انتهاء الأخبار السلبية، بينما النزيف المزمن غير المبرر يوسع حالة الذعر باستمرار، والجميع يبحث عن سبب للانخفاض، لكنه لا يجده. هذا الخوف الناتج عن المجهول قد يكون أكثر تدميرًا من المخاطر المعروفة، لأنه يكسر الحصانة النفسية للجميع.

حتى 25 فبراير 2026، تظهر أحدث البيانات أن إشارة نموذج الشراء عند القاع فقط 1/5، والمؤشرات الرئيسية تشير إلى حالة قصوى من التدهور التاريخي: مؤشر تقييم MVRV أقل من 1.0، السعر قريب من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، ومؤشر الخوف والجشع في السوق انخفض إلى 11، وهو أدنى مستوى للخوف الشديد، وأسعار أجهزة التعدين تقترب من نصف سعر إيقاف التشغيل للقدرة الحسابية... هذا التكوين من المؤشرات ظهر مرتين فقط في تاريخ بيتكوين: مرة في نهاية 2018 عندما كان السعر حوالي 3000 دولار، ومرة بعد انهيار FTX في 2022 عندما كان السعر حوالي 16000 دولار! حتى مع بقاء سعر البيتكوين عند 65000 دولار، فإن الحصانة النفسية العامة للسوق وصلت إلى مستوى النهاية، وغالبًا ما يسبق قاع السعر قاع العاطفة، وهو قانون أساسي للدورة.

وفي ظل هيمنة الذعر على السوق، نحتاج إلى اختراق الجليد لرؤية الهيكل الحقيقي تحت الماء، ورؤية الإشارات الإيجابية التي تخفيها العواطف.
الإشارة الأولى هي أن صافي تدفقات USDT خلال 60 يومًا بلغ 3 مليارات دولار، وأحدث مرة كانت في نهاية 2022 مع انهيار FTX، عندما كان سعر البيتكوين حوالي 16000 دولار، والآن السعر هو أربعة أضعاف ذلك، وقوة سحب الأموال متطابقة تمامًا، مما يدل على أن الرافعة المالية والأوراق المالية المتداولة قد تم تنظيفها بشكل جيد. الإشارة الثانية هي أن حسابات الحيتان قصيرة الأجل غير المحققة خسائرها بلغت 26 مليار دولار، ومعظم هذه الأموال تم بناء مراكزها عند 76000 دولار، والآن تتعرض لخسائر تتراوح بين 20-40%. وفقًا لتجارب التداول التاريخية، عندما يتم حجز أموال كبيرة بهذا العمق، فإن ضغط البيع الطبيعي يضعف، ويبدأ السوق في التوقف عن البيع النشط ويبدأ في الخروج بشكل سلبي، لكن طاقة الخروج السلبي محدودة في النهاية، وهذا هو الدعم الهيكلي الرئيسي الذي يشير إلى أن السوق على وشك الدخول في مرحلة التأسيس.

لكننا لا ينبغي أن نتوقع دائمًا القاع القصير الأمد، لأن تقلبات السوق غير العقلانية لا يمكن التنبؤ بها بدقة أبدًا. من المحتمل أن يكون الآن ليس أدنى نقطة مطلقة، لكن من خلال المنطق والبيانات يمكن ملاحظة بعض الأحداث الحاسمة:
أولًا، مؤشر الخوف الشديد قد ظهر بالفعل، وفي جميع لحظات الذعر القصوى في التاريخ، كانت دائمًا بداية الدورة التالية؛
ثانيًا، الانخفاض العاطفي غير المبرر غالبًا ما يتبع انتعاشًا أقوى بعد انتهاء الذعر، فكلما كان الانخفاض أعمق، كان الانتعاش أقوى؛
ثالثًا، عند مستوى 65000 دولار، فإن هامش الأمان طويل الأمد للبيتكوين في مستوى مرتفع، ومساحة الانخفاض قد تقلصت بشكل كبير، وتدفقات الدورة الصاعدة تقترب تدريجيًا.

في عام 2018، ثبت أن من قال إن 3000 دولار هو قاع الماسة كان على حق، وفي 2022، ثبت أن من قال إن 16000 دولار هو قاع الماسة كان على حق، ومن المحتمل أن يكون نطاق 64000 إلى 65000 دولار في 2026 ليس نقطة انعطاف فورية، لكنه بالتأكيد خيار من منظور طويل الأمد!
لا أحد يمكنه أن يخبرك ما إذا كان السعر غدًا سيرتفع أم ينخفض، لكن يمكننا أن نؤكد أن الذعر سينتهي في النهاية، وأن الإجماع سيُعاد بناؤه، وأن السعر سيعود في النهاية إلى مسار الدورة.

عند النظر من عام 2028، فإن اليوم المظلل بالذعر في 2026 قد يصبح قاع الماسة الذي يندم عليه الكثيرون لعدم اتخاذ قرار حاسم، تمامًا كما في 2015 بعد سرقة Mt.Gox حيث اعتقد الجميع أن ثقة البيتكوين لا يمكن استعادتها، وكما في اللحظات المظلمة في 2018 و2022، حيث اعتقد الجميع أن السوق لا أمل فيه! لكن الدورة تثبت مرارًا وتكرارًا أن كل الذعر مؤقت، وأن كل دورة ستتكرر، وأن كل انخفاض غير العقلاني في النهاية يمهد الطريق للارتفاعات المجنونة القادمة.

المستريحون قد تجنبوا أعمق مناطق الانخفاض، والذين يحتفظون بمراكزهم يمرون بأصعب مراحل الذعر، وأولئك الذين يمتلكون وعيًا طويل الأمد سيكملون استراتيجياتهم بصمت في لحظة سيطرة العواطف على السوق.