بدأت القطع في السقوط.

لقد كنت أتحدث عن دوران الذهب إلى بيتكوين منذ فترة والجميع كان يضحك على ذلك.
لقد حقق الذهب أقوى أداء له في تاريخه، حيث أضاف $26tn إلى قيمته السوقية على مدى عامين من الارتفاع الأسي.
وبينما كان يصل إلى ذروته، كان بيتكوين يتراجع بشكل حاد، مما يجعل من المستحيل رؤية مستقبل إيجابي للبيتكوين.
لكن حجم الارتفاع والانحراف الذي استمر لعدة أشهر بينهما غير مهم من حيث الدوران... الدوران كله يتعلق بظروف السوق.
لقد شاركت بعض الرسوم البيانية حول هذا الموضوع، ولكن إليك واحدًا آخر أبقيته بسيطًا قدر الإمكان.
الذهب هو أصل مخاطر منخفضة يزدهر في أوقات عدم اليقين. وكما نرى بوضوح، فإنه يؤدى بشكل جيد عندما يكون مؤشر مديري المشتريات في حالة انكماش. وذلك لأننا في ركود، وأسعار الفائدة مرتفعة و/أو الاقتصاد يواجه صعوبة.
لذا، يشتري المستثمرون الذهب لحماية رؤوس أموالهم.
ومع ذلك، بمجرد أن نتحول إلى بيئة موسعة لمؤشر مديري المشتريات حيث تنخفض الأسعار، ويتوسع الأعمال، ويتلاشى عدم اليقين الاقتصادي... يتوقف الذهب عن الصعود.
من هنا، يبدأ البيتكوين دائمًا في الأداء بشكل أفضل من الذهب، حيث يبدأ في الارتفاع ويستقر الذهب.
لذا، ليس من المفاجئ أن نرى الآن بعد شهرين من توسع مؤشر PMI، ولأول مرة منذ سنوات، أن الذهب يبدو أنه بلغ ذروته وأن البيتكوين يبدو أنه قد وصل إلى أدنى مستوى.
ونبدأ في رؤية هذا ينعكس في رسم بياني لبيتكوين/ذهب.
لم أفهم الضحكات التي تقول إن الذهب يدور إلى بيتكوين، لأنه على الرغم من أنه قد لا يدور فعليًا بشكل مادي، إلا أنه يدور بالتأكيد من حيث الأصول التي يختار المستثمرون الاحتفاظ بها.
هذه قطعة أخرى قوية جدًا من البيانات تظهر لنا أننا لسنا في نفس الوضع الذي كنا عليه في 2022، على الإطلاق.
والمراهنة على سوق هابطة مطولة ليست ذكية على الإطلاق.
هذا ليس وضعنا الآن.
أعتقد أنه يمكننا أن نبدأ في القول بثقة أكبر أن الذهب قريب جدًا من الذروة، أو بلغها، وأن البيتكوين قد وصل إلى أدنى مستوى، أو قريب جدًا.