Was passiert, wenn der letzte Bitcoin abgebaut ist?

Bitcoin, die weltweit erste dezentrale Kryptowährung, wurde von Satoshi Nakamoto im Jahr 2008 eingeführt, und ihre Open-Source-Software wurde im Jahr 2009 veröffentlicht. Ihre dezentrale Natur hat Bitcoin zu einem einzigartigen Wertspeicher und einem Medium des Austauschs gemacht, was eine bedeutende Anzahl von Investoren, Entwicklern und Minern angezogen hat. Trotz ihrer weit verbreiteten Akzeptanz und globalen Aufmerksamkeit ist das Gesamtangebot von Bitcoin streng auf 21 Millionen begrenzt.
Da der letzte Bitcoin abgebaut wird, welche Veränderungen und Herausforderungen wird das Bitcoin-Netzwerk und -Ökosystem gegenüberstehen?

Bitcoins begrenztes Angebot und Blockbelohnungen

Bei der Gestaltung von Bitcoin legte Satoshi Nakamoto die maximale Versorgung mit 21 Millionen Münzen fest, eine Funktion, die die Knappheit von Gold nachahmen und den langfristigen Wert von Bitcoin sicherstellen soll. Diese begrenzte Versorgung ist ein wesentliches Merkmal, das Bitcoin von traditionellen Fiatwährungen unterscheidet.
Im Bitcoin-Netzwerk erhalten Bergleute jedoch alle etwa vier Jahre, nachdem sie etwa alle 210.000 Blöcke erfolgreich zur Blockchain hinzugefügt haben, eine halbierte Belohnung, die als "Halbierung" bekannt ist. Seit der Einführung von Bitcoin im Jahr 2009 hat die Bergbau-Belohnung vier Halbierungen erfahren, die im November 2012, Juli 2016, Mai 2020 und April 2024 stattgefunden haben. Die Belohnung ist von 50 BTC pro Block zu Beginn auf 3,125 BTC pro Block nach der jüngsten Halbierung gesunken. Dieser Halbierungsmechanismus ist entscheidend, um die Knappheit von Bitcoin zu gewährleisten und der Inflation entgegenzuwirken, wodurch sichergestellt wird, dass das Gesamtangebot von 21 Millionen Münzen niemals überschritten wird, was im Einklang mit seiner deflationären Natur steht.
Basierend auf der aktuellen Rate der Blockgenerierung wird erwartet, dass der letzte Bitcoin um das Jahr 2140 abgebaut wird. Zu diesem Zeitpunkt wird das Gesamtangebot an Bitcoin sein Kap von 21 Millionen erreicht haben, und es werden keine neuen Bitcoins erstellt werden.

Was passiert, nachdem der letzte Bitcoin abgebaut ist?

Der Abschluss des Bitcoin-Minings markiert einen bedeutenden Meilenstein in der Geschichte der Kryptowährung, der ihre wirtschaftliche Struktur grundlegend verändert und ihre zukünftige Entwicklung prägt. Da das begrenzte Angebot an Bitcoin erschöpft ist, wird das Ökosystem vom Generieren neuer Münzen durch Mining auf die vollständige Abhängigkeit von Transaktionsgebühren zur Anreizung der Netzwerkteilnehmer umstellen.

Wirtschaftliche Auswirkungen

Derzeit stammt das Einkommen der Bitcoin-Miner aus zwei Hauptquellen: Blockbelohnungen und Transaktionsgebühren. Blockbelohnungen sind die Bitcoins, die Miner für das erfolgreiche Mining eines neuen Blocks erhalten, während Transaktionsgebühren Zahlungen sind, die von Benutzern geleistet werden, um sicherzustellen, dass ihre Transaktionen schnell in die Blockchain aufgenommen werden.
Obwohl Transaktionsgebühren derzeit nur einen kleinen Teil des Einkommens der Miner ausmachen, wird dieser Anteil signifikant steigen, wenn das Angebot an Bitcoin festgelegt ist. Mit jedem Halbierungsevent haben sich die Blockbelohnungen verringert, was zu einer Verschiebung in der Einnahmenstruktur der Miner geführt hat. Laut Daten von Glassnode sind Transaktionsgebühren zunehmend ein wesentlicher Bestandteil des Einkommens der Miner geworden und erreichten Anfang 2024 fast 72% des Gesamteinkommens.
Sobald der letzte Bitcoin abgebaut ist, erhalten die Bergleute keine Blockbelohnungen mehr und müssen sich vollständig auf Transaktionsgebühren für ihr Einkommen verlassen. Im Laufe der Zeit wird erwartet, dass Transaktionsgebühren zur primären Einnahmequelle für Bergleute werden. In der Zwischenzeit könnte die deflationäre Natur von Bitcoin seinen Preis steigen lassen und so seine Knappheit und Marktwert weiter steigern. Diese Deflation könnte jedoch auch Liquiditätsprobleme schaffen, die möglicherweise die Verwendung von Bitcoin als tägliches Transaktionsmittel einschränken.

Netzwerksicherheitsauswirkung

Nachdem der letzte Bitcoin abgebaut ist, könnte die Sicherheit des Netzwerks vor Herausforderungen stehen, da die Miner keinen Ertrag mehr aus Blockbelohnungen erzielen und ausschließlich von Transaktionsgebühren abhängig sein werden. Dieser Wechsel könnte mehrere Konsequenzen haben:
Zunächst könnte die Anzahl der Miner abnehmen. Wenn die Blockbelohnungen verschwinden, könnten viele Miner es als unrentabel empfinden, nur mit Transaktionsgebühren weiterhin zu minen, was dazu führen könnte, dass einige das Netzwerk verlassen. Diese Reduzierung der Miner könnte die Gesamtnetzwerk-Hash-Rate senken. Ein signifikanter Rückgang der Hash-Rate würde die für Angriffe erforderliche Rechenleistung verringern und das Risiko eines 51%-Angriffs auf das Netzwerk erhöhen.
Zweitens könnten die Transaktionsgebühren aufgrund ihres Status als Haupteinnahmequelle steigen, um genug Miner-Teilnahme für die Netzwerksicherheit aufrechtzuerhalten. Allerdings könnten übermäßig hohe Transaktionsgebühren Benutzer abschrecken und die Nützlichkeit von Bitcoin als Zahlungsmethode verringern. Die Sicherheit von Bitcoin hängt eng mit den wirtschaftlichen Anreizen für Miner zusammen; wenn die Transaktionsgebühren nicht ausreichen, um genug Miner anzulocken, könnte die langfristige Sicherheit des Netzwerks gefährdet sein.
Um diesen Herausforderungen zu begegnen, könnte das Bitcoin-Netzwerk neue Mechanismen implementieren müssen, wie z.B. die Erhöhung der Transparenz bei Transaktionsgebühren oder die Annahme von Layer 2-Lösungen, um den Transaktionsdruck zu lindern und eine nachhaltige Sicherheit zu gewährleisten.

Marktwert

Sobald der letzte Bitcoin geschürft ist, wird seine Knappheit ihren Höhepunkt erreichen und möglicherweise zu erheblicher kurzfristiger Preisvolatilität führen. Dies könnte eine neue Spekulationswelle auslösen oder sogar eine Preiseblase. Pat White, Mitbegründer und CEO der digitalen Vermögensplattform Bitwave, schlägt vor, dass der Preis von Bitcoin letztendlich globale Inflationstrends widerspiegeln und sogar eine Reservewährung für einige Nationen werden könnte.
Jaran Mellerud, ein Forschungsanalyst bei Hashrate Index, spekuliert, dass zum Zeitpunkt des letzten Bitcoin-Abbaus sein Wert möglicherweise nicht mehr in Dollar oder anderen Fiat-Währungen gemessen wird. Er prognostiziert, dass das Fiat-Geldsystem zusammenbrechen könnte und Bitcoin möglicherweise als globaler Maßstab für die Wertmessung ersetzt.
Basierend auf diesen Prognosen ist es vernünftig anzunehmen, dass nachdem alle Bitcoins abgebaut worden sind, die Hauptrolle von Bitcoin möglicherweise darauf hinausläuft, ein Wertspeicher und eine Form von "digitalem Gold" zu sein. Aufgrund seiner dezentralen und unveränderlichen Natur könnte Bitcoin zu einem wichtigen Vermögenswert für den weltweiten Vermögenserhalt werden. Allerdings könnte seine Verwendung als tägliches Zahlungsmittel aufgrund seiner Liquidität und begrenzten Versorgung weiterhin eingeschränkt bleiben.

Rechtliche und soziale Herausforderungen

Da das Angebot von Bitcoin seine Obergrenze erreicht, könnten Regierungen auf der ganzen Welt ihre Regulierungspolitik überdenken, wobei die zukünftige Regulierungsumgebung eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung des Marktwerts und der Akzeptanz von Bitcoin spielt. Strikte Vorschriften könnten die Transaktionskosten erhöhen, das Marktvertrauen schwächen und zu Volatilität führen, wodurch die Nutzung und Marktentwicklung von Bitcoin eingeschränkt werden könnten. Andererseits könnte ein eher nachsichtiger Regulierungsansatz mehr Teilnehmer anziehen, die Marktposition von Bitcoin stärken und Unternehmen dazu ermutigen, neue Anwendungen wie dezentrale Finanzen (DeFi) und Zahlungslösungen zu entwickeln.
Im DeFi-Bereich könnte sich die Rolle von Bitcoin von einem primären Transaktionsmedium zu einem strategischen Kollateralwert oder einer Sicherheitsgarantie entwickeln. Das weitere Wachstum der dezentralen Finanzen könnte von der Positionierung und Funktionalität von Bitcoin in diesen aufstrebenden Sektoren abhängen. Da Bitcoin zunehmend zu einem knappen Vermögenswert wird, könnte seine Rolle im globalen Finanzsystem weiter gestärkt werden.
Mit dem letzten Bitcoin, der abgebaut wird, könnte das öffentliche und gesellschaftliche Vertrauen in Bitcoin auf die Probe gestellt werden. Ob Bitcoin seinen Status als Wertspeicher aufrechterhalten kann, wird weitgehend von seiner wahrgenommenen Stabilität und Sicherheit über einen längeren Zeitraum abhängen. Zukünftige sozioökonomische Faktoren wie Energiekrisen oder der Zusammenbruch traditioneller Finanzsysteme könnten Bitcoin's Akzeptanz und Nutzung erheblich beeinflussen.