Die Politik der Federal Reserve belebt Bitcoin, da sich die Abschwächung im vierten Quartal abschwächt

Bitcoin’s kurzfristiges technisches Bild hellt sich auf, nachdem sich die Erwartungen an die Geldpolitik dramatisch umgekehrt haben. Das geplante Ende der quantitativen Straffung durch die Federal Reserve am 1. Dezember, zusammen mit den stark gestiegenen Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen, die jetzt bei 70 % für Dezember liegen, haben frischen Optimismus in einen Markt gebracht, der vier aufeinanderfolgende Wochenverluste verzeichnete – der steilste Quartalsrückgang seit 2018 mit insgesamt -24,43 %.

Die Kryptowährung, derzeit bei etwa 87.64K $ (+2,03 % wöchentlich), hat sich von ihrem Tiefpunkt am 21. November bei 82.100 $ erholt. Diese Erholung ist zwar moderat, fällt aber mit einer bemerkenswerten Verschiebung in der Markt-Mikrostruktur zusammen. On-Chain-Metriken zeigen, dass die aggregierte Spot-Bid-Ask-Delta bei 10 % Tiefe auf den zweithöchsten Wert in diesem Jahr gestiegen ist, was ein Vorbote dafür ist, dass institutionelle und private Dip-Käufer wieder in den Markt eintreten. Historische Beispiele deuten darauf hin, dass solche Anstiege oft vor bedeutenden Aufwärtsbewegungen stehen – insbesondere hat ein identisches Signal im März-April zu einem 64%igen Bullenlauf geführt.

Marktsentiment vs. Strukturelle Unterstützung

Sean Dawson, Leiter der Forschung bei Derive, warnt davor, den aktuellen Bounce als Trendwende misszuverstehen. „Pessimismus hat seinen Höhepunkt erreicht, aber ich würde vorsichtig sein, in eine Bullenfalle zu tappen“, warnt er und hebt die strukturellen Gegenwinde hervor, die trotz verbesserten Sentiments bestehen bleiben. Digitale Vermögenswerte-Treasuries sind auf Nettovermögenswertbasis noch im Minus, was die Akkumulationskapazität einschränkt, während sowohl Spot-Bitcoin- als auch Ethereum-ETF-Flows weiterhin Abflüsse verzeichnen – eine Divergenz zwischen Fondsströmen und Kursentwicklung, die genau beobachtet werden sollte.

Das Inflationsszenario erschwert den Weg der Fed nach vorne. Selbst wenn die Erwartungen an Zinssenkungen steigen, könnten anhaltende Preisdrucke aggressive quantitative Lockerungen verzögern, was Händler anfällig für plötzliche Umkehrungen im Risikoverhalten macht.

Wohin geht Bitcoin von hier?

Dawson sieht im Basisszenario vor, dass Bitcoin kurzzeitig die Zone um die mittleren bis hohen 70.000 $ testen wird, bevor es sich bis zum Jahresende bei etwa 90.000 $ stabilisiert – vorausgesetzt, die Fed hält ihren aktuellen dovischen Kurs bei. Für 2026 prognostiziert er eine Erholung auf etwa 100.000 $ bis Q1, wobei das Jahresende 2025 noch ein Minenfeld voller Volatilität bleibt.

Optionsmärkte preisen erhebliche Abwärtsabsicherungen ein, wobei Händler stark Put-Kontrakte für Dezember in der Spanne von 80.000 bis 85.000 $ positionieren. Diese Konfiguration deutet darauf hin, dass der Markt auf eine letzte Kapitulation vorbereitet ist, bevor eine nachhaltige Erholung einsetzt.

Der Catalyst im Dezember

Alle Wege führen zum 10. Dezember, wenn die Federal Reserve ihre nächste Zinsentscheidung bekannt gibt. Dieses Datum, zusammen mit dem Ende der quantitativen Straffung am 1. Dezember, wird wahrscheinlich darüber entscheiden, ob der aktuelle Rebound von Bitcoin echte Substanz hat oder nur eine weitere False Flag im Bärenmarkt ist. Bis dahin hält sich die extreme Angst-Stimmung – obwohl sie sich verbessert – und hält den Kryptowährungsmarkt in einer prekären Lage, anfällig für unerwartete politische Signale oder makroökonomische Datenüberraschungen.