#IstheMarketBottoming?

Leseaufbau, keine Überschriften
Die Frage, ob sich der Markt am Boden befindet, lässt sich nicht allein anhand des Preises beantworten. Markt-Tiefs werden selten durch dramatische Umkehrungen oder einstimmigen Optimismus markiert. Stattdessen bilden sie sich still und leise durch Veränderungen in Struktur, Verhalten und Risikodynamik, die erst im Nachhinein offensichtlich werden. Das aktuelle Umfeld spiegelt einige dieser frühen Merkmale wider, obwohl eine Bestätigung weiterhin essenziell ist.
Aus Sicht der Preis- und Strukturentwicklung sind große Vermögenswerte nicht mehr nach unten beschleunigt. Verkaufswellen werden effizienter aufgenommen, und Abwärtsverlängerungen zeigen abnehmende Folgebewegungen. Das bestätigt nicht automatisch ein Tief, deutet aber darauf hin, dass der aggressive Verteilungsdruck nachlässt. Märkte finden typischerweise ihren Boden nicht, wenn schlechte Nachrichten verschwinden, sondern wenn sie keine neuen Tiefs mehr produzieren.
Das Liquiditätsverhalten liefert ein weiteres wichtiges Signal. Die Volatilität hat sich zusammengezogen, und erzwungene Liquidationen sind im Vergleich zu früheren Rückgängen deutlich zurückgegangen. Das zeigt, dass Hebelwirkung abgebaut wird und Positionierungen klarer werden. Nachhaltige Tiefs entstehen oft, nachdem überschüssiges Risiko entfernt wurde, nicht während es noch wächst.
Aus einer makroökonomischen Perspektive stabilisieren sich die Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik. Während Unsicherheit bleibt, haben die Märkte den Übergang vom Reagieren auf Angst-Szenarien hin zur Preisbildung auf Wahrscheinlichkeiten vollzogen. Dieser Wandel reduziert das Tail-Risiko und ermöglicht es Kapital, sich gezielt und nicht defensiv zu engagieren.
On-Chain- und Flow-Dynamiken deuten ebenfalls auf eine frühe Stabilisierung hin. Langfristige Inhaber verteilen sich nicht mehr aggressiv, während kurzfristige spekulative Aktivitäten abgekühlt sind. Dieses Gleichgewicht geht oft einer Akkumulationsphase voraus, in der stärkere Hände das Angebot allmählich aufnehmen, ohne den Preis zu jagen.
Es ist jedoch entscheidend, zwischen einem Bottoming-Prozess und einem bestätigten Tief zu unterscheiden. Tiefs sind keine einzelnen Momente, sondern über die Zeit gebildete Bereiche. Die Bestätigung erfolgt durch höhere Tiefs, zunehmendes Volumen bei Aufwärtsbewegungen und gescheiterte Breakdowns. Solange diese Bedingungen nicht erfüllt sind, bleibt Vorsicht geboten.
Wichtigste Erkenntnis
Der Markt befindet sich möglicherweise im Bottoming-Prozess, aber Disziplin ist wichtiger als Vorhersage. Erfolgreiche Trader versuchen nicht, den genauen Tiefpunkt vorherzusagen; sie warten, bis die Struktur die Richtung bestätigt. Tiefs belohnen Geduld, Risikokontrolle und Vorbereitung, nicht Eile.