„Verkauf von Bitcoin... wofür?

Wenn ich Bitcoin verkaufe, was kaufe ich stattdessen? Welche Eigenschaften sind bei einem Asset am besten? Was tausche ich gegen die absolute digitale Knappheit von Bitcoin ein? Und im Vergleich zu anderen Vermögenswerten.“

Artikel von Bram Kanstain, frei übersetzt

Eine Perspektive aus den Grundprinzipien jeder Asset-Klasse und warum nichts anderes an Bitcoin herankommt.
Es stellt sich eine wiederkehrende Frage: Wenn mir jemand sagt, dass er mit seinem Bitcoin „Gewinne erzielt“, sei es von Freunden, privaten Nachrichten oder in einem Finanz-Podcast, der Bitcoin als Tech-Aktie behandelt, die gehandelt wird.
Die einfache Frage lautet: Verkaufe ich Bitcoin, wofür? Es geht nicht um „Wann verkaufe ich?“ oder „Was ist das Kursziel?“, sondern um eine tiefere Frage: Wenn ich Bitcoin verkaufe, was kaufe ich stattdessen? Welches Asset hat bessere Eigenschaften? Was tausche ich gegen eine absolute digitale Knappheit?

- Die Bewertungsübersicht: Bitcoin gegen alles:
Jessie Meyers schrieb einen Artikel mit dem Titel „Die vollständige Bewertung der Bitcoin-Potenziale“, der meine Denkweise radikal veränderte. Im Kern seiner Vision steht, dass Bitcoin nicht in einer Branche konkurriert, sondern im Markt für Wert selbst, im Budget der gesamten Welt, das etwa 900 Billionen Dollar an globalen Vermögenswerten umfasst.

Der aktuelle Marktwert von Bitcoin liegt bei etwa 1,3 Billionen Dollar, nur 0,15 % des weltweiten Vermögens. Wenn Bitcoin 10 % des Wertsicherungsmarktes erobert, würde der Kurs bei 4,5 Millionen Dollar liegen; bei 25 % – einer konservativen Schätzung basierend auf seiner Überlegenheit – bei 10 Millionen Dollar pro Coin.
Doch diese Zahlen sind nur symbolisch, solange Bitcoin wirklich überlegen ist. Lassen Sie uns also jede Kategorie prüfen: Verkaufen Sie Bitcoin, um dieses zu kaufen?

- Aktien: Du besitzt nicht, was du glaubst zu besitzen:
Die meisten Menschen glauben, sie besitzen einen Anteil an Apple oder Tesla, wenn sie Aktien über einen Broker kaufen, aber sie besitzen es nicht. Eine Entität namens Cede & Co(, im Besitz der Depository Trust Company), ist der rechtliche Eigentümer der meisten in den USA gelisteten Aktien, und du bist ein „nützlicher Eigentümer“ in einer Reihe von Zahlungsversprechen.
Es wird noch schlimmer durch Rehypothecation(: Dabei nutzt der Broker deine Aktien als Sicherheit für Kredite, mit einem Anteil von bis zu 140 %. Erinnern wir uns an GameStop 2021: Die Short-Positionen lagen bei 140 % des verfügbaren Angebots, mehr als die tatsächlich vorhandenen Aktien, und das ist das Systemdesign.
Die Märkte sind 6,5 Stunden täglich geöffnet, fünf Tage die Woche), also 18,5 % des Jahres(, während Bitcoin 24/7/365 läuft, und Handel kann gestoppt oder der Kauf eingeschränkt werden, wie bei GameStop. Die jährlichen Renditen des S&P 500 sind durch „Survivorship Bias“ verzerrt, und die zukünftigen Prognosen von GMO und Vanguard liegen realistisch zwischen -2,6 % und 3,9 %.

- Gold: Der traditionelle Reserve mit tödlichen Schwächen:
Ich respektiere Gold, es wurde von Menschen seit 5000 Jahren wegen seiner Knappheit, Haltbarkeit, Teilbarkeit) und Schönheit gewählt, doch es hat strukturelle Schwächen, die Bitcoin lösen soll.
Enteignung: 1933 erließ Roosevelt Executive Order 6102, die Goldlieferungen an die Federal Reserve zu 20,67 Dollar pro Unze( forderte, was heute einer Strafe von 249.000 Dollar oder 10 Jahren Gefängnis entspricht), und den Preis auf 35 Dollar anhob, wodurch 41 % des Dollars entwertet wurden, und Amerikaner bis 1974( vom Besitz ausgeschlossen wurden.
Problem des Papiergoldes: 95 % des London-Exchange-Handels sind „nicht gedeckt“), also vertragliche, aber nicht physische Abdeckung, und bei COMEX beträgt das Verhältnis von Papier zu Gold 100:1, mit nur 1-5 % physischer Lieferung. Die jährliche Produktion liegt bei 3300 Tonnen(, was 1,6 % der Reserven von 216.000 Tonnen entspricht, und der Asteroid 16 Psyche enthält Gold im Wert von 10.000 Quadrillionen Dollar an Mineralien.
Das Fluss-zu-Vorrats-Verhältnis bei Gold liegt bei 62, bei Bitcoin nach dem Halving 2024 bei 120), und 100 Millionen Dollar Gold werden in 10 Minuten weltweit verschickt.

- Immobilien: Du besitzt sie nie wirklich:
Immobilien sind die größte Asset-Klasse weltweit mit 393 Billionen Dollar, aber du besitzt sie nicht; es ist eine Miete von der Regierung via Grundsteuern(, im Durchschnitt 4271 Dollar jährlich), und bei Nichtzahlung droht die Enteignung.
Eminent Domain(: Im Fall Kilo gegen New London 2005 erlaubte das Gericht die Enteignung von Häusern für einen privaten Entwickler, das Projekt scheiterte und das Land wurde leerstehend.
Wartungskosten: 2-5 % jährlich, Verkauf dauert Monate, Gebühren 6-10 %, Genehmigungen erforderlich, nicht übertragbar, anfällig für Mieten und Stadtplanung. Während Bitcoin: 12 Wörter im Gedächtnis, grenzüberschreitend, unsichtbar.

- Anleihen: Die schlechtesten Kredite:
Der Anleihenmarkt umfasst 140 Billionen Dollar, gilt als „sicher“, aber die US-Schulden betragen 38,4 Billionen Dollar), steigen täglich um 6,12 Milliarden(, Zinsen übertrafen 2025 eine Billion Dollar), das Dreifache von 2020(, und übersteigen die Ausgaben für Gesundheit und Verteidigung. Die Prognose des CBO liegt bei 156 % Schulden/ BIP bis 2055, und Moody’s hat die Kreditwürdigkeit 2025 herabgestuft.
Staatsausfälle sind häufig: 327 Fälle seit 1815, Griechenland 7 Mal, Argentinien, Russland, Libanon. Das Risiko bei Laufzeiten: Der Bond-Index 2022 fiel um 13 %, Banken wie SVB brachen wegen Verluste zusammen.
Japan: 238 % Schulden/BIP, die Bank of Japan besitzt 46 % der Staatsschulden, ein Ponzi-Schema.

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