Bitcoin Realized Cap stürzt ab, da Kapital das Netzwerk zum zweiten Mal in Folge verlässt

Bitcoin kämpft weiterhin damit, das Niveau von 65.000 $ zurückzuerobern, da anhaltender Verkaufsdruck und schwächere Stimmung den Markt in einem fragilen Zustand halten. Die Kursentwicklung ist in den letzten Wochen zurückhaltend geblieben, mit erhöhter Volatilität und begrenztem Risikobereitschaft, bedingt durch verschärfte Liquiditätsbedingungen und makroökonomische Unsicherheiten. Die Unfähigkeit, eine nachhaltige Akzeptanz über dieser psychologischen Marke zu sichern, hat die Vorsicht unter den Händlern verstärkt und Bitcoin in eine zunehmend defensive Phase versetzt, anstatt in eine frühe Erholungsphase.

Weiterführende Literatur

Laut Top-Analyst Axel Adler untermauern aktuelle On-Chain-Daten diese Interpretation. Die realisierte Marktkapitalisierung – die den Gesamtwert von Bitcoin anhand des letzten Preises, zu dem jede Münze bewegt wurde, misst – ist im zweiten Monat in Folge gefallen. Gleichzeitig hat sich die Gruppe der 3–6-Monats-Halter deutlich ausgeweitet, da Münzen, die in der Nähe der Zyklus-Höchststände erworben wurden, in diese Kategorie übergehen. Dieses dynamische Muster spiegelt typischerweise eine Positionierung nach dem Hoch wider, anstatt eine frische Akkumulation.

Bitcoin Realized Cap Net Position Change | Quelle: CryptoQuantDer 30-Tage-Change der realisierten Marktkapitalisierung liegt derzeit bei etwa -2,26 %, was auf anhaltende Kapitalabflüsse aus dem Netzwerk hinweist. Die Realized Cap erreichte im späten November 2025 fast 1,127 Billionen USD und ist seitdem auf etwa 1,094 Billionen USD geschrumpft, was einer Reduktion von rund 33 Milliarden USD entspricht. Solange dieser Wert nicht eindeutig in den positiven Bereich zurückkehrt, bleiben Hinweise auf erneute Akkumulationsnachfrage begrenzt.

HODL-Wellen heben defensive Marktstruktur hervor

Adler weist darauf hin, dass die neuesten HODL-Wellen-Daten die Ansicht stützen, dass Bitcoin sich in einer defensiven Phase befindet, anstatt aktiv zu akkumulieren. Das Diagramm zeigt eine deutliche Expansion der Münz-Altersgruppe von 3–6 Monaten, die etwa 25,9 % des Umlaufangebots ausmacht. Dies spiegelt einen wachsenden Anteil an Münzen wider, die zuletzt zwischen August und November 2025 bewegt wurden – eine Periode, die eng mit Käufen in der Nähe des Markt-Hochs verbunden ist.

Bitcoin HODL-Wellen | Quelle: CryptoQuantHODL-Wellen verfolgen die Verteilung des Bitcoin-Angebots basierend darauf, wie lange Münzen inaktiv geblieben sind. Die Expansion älterer Gruppen deutet in der Regel auf eine verringerte Transaktionsaktivität hin. In diesem Fall deutet die Datenlage jedoch eher auf ein „kostspieliges Halten“ hin, bei dem viele Investoren auf unter Wasser liegenden Positionen sitzen.

Die 3–6-Monats-Gruppe ist von etwa 19 % Anfang Februar auf rund 25,9 % gestiegen, während die 6–12-Monats-Gruppe ebenfalls auf etwa 20,2 % angewachsen ist. Gleichzeitig machen kurzfristige Münzen unter einem Monat nur etwa 9,3 % des Angebots aus, was auf eine begrenzte Nachfrage nach frischen Käufen hinweist.

In Kombination mit der rückläufigen realisierten Marktkapitalisierung deutet dies auf ein alterndes Angebot hin, das keine entsprechenden Kapitalzuflüsse aufweist. Solange keine neuen Kaufaktivitäten auftreten und die 3–6-Monats-Gruppe in längere Haltephasen übergeht, ohne Verkaufsdruck, wird die breitere Marktstruktur von Bitcoin wahrscheinlich defensiv bleiben, anstatt eindeutig bullish.

Weiterführende Literatur

Bitcoin-Momentum schwächt sich ab, während der Preis die wichtige Unterstützungszone testet

Das 3-Tage-Chart von Bitcoin zeigt eine klare strukturelle Verschlechterung, da der Preis sich nach unten beschleunigt und die 63.000 $-Region anvisiert. Nachdem es im Laufe des Jahres nicht gelungen war, die Angebotszone von 90.000–95.000 $ zurückzuerobern, bildete BTC eine Verteilungsphase, bevor es decisiv unter seine 50- und 100-Perioden-Gleitenden Durchschnitte fiel. Dieser Bruch löste eine starke Abwärtsbewegung aus und bestätigte einen Übergang von Konsolidierung zu Trendfortsetzung auf diesem Zeitrahmen.

BTC konsolidiert um eine wichtige Marke | Quelle: BTCUSDT-Chart auf TradingView Derzeit handelt der Preis deutlich unter dem 50-SMA (~92.000 $) und dem 100-SMA (~101.500 $), die beide nach unten abgeknickt sind und nun als Widerstand nach oben wirken. Der 200-SMA in der Nähe der niedrigen 90.000 $-Region liegt ebenfalls weit über dem aktuellen Kurs und verstärkt die breitere bärische Tendenz. Die Ausrichtung dieser gleitenden Durchschnitte – mit kürzeren im Vergleich zu längeren – bestätigt negatives Momentum und anhaltenden Abwärtsdruck.

Weiterführende Literatur

Das Volumen nahm während des jüngsten Verkaufsanstiegs zu, was auf aktive Distribution und nicht auf passives Abdriften hindeutet. Die starke Ablehnung im Bereich um die 95.000 $ gefolgt von impulsiven Abwärtskerzen deutet darauf hin, dass Verkäufer weiterhin die Kontrolle haben.

Aus struktureller Sicht wird die Zone zwischen 60.000 und 62.000 $ zum nächsten kritischen Unterstützungsbereich. Ein nachhaltiger Bruch darunter könnte den Weg zu tieferen Retracement-Niveaus öffnen. Um zu stabilisieren, müsste Bitcoin mindestens die 75.000–80.000 $-Region zurückerobern und höhere Hochs aufbauen – ein Szenario, das durch die aktuelle Dynamik noch nicht unterstützt wird.

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com