¿Quién está impulsando el rebote de TVL? Tres sectores clave y perspectivas futuras

Las "tres fuerzas impulsoras detrás del rebote de TVL"

Escalado de Capa 2 y reducción de umbrales para usuarios: Costos de transacción más bajos mejoran directamente el atractivo del comercio DEX y la provisión de liquidez AMM, permitiendo que más pequeños fondos participen, impulsando así la actividad en cadena y el crecimiento de TVL. El monitoreo en cadena muestra que el TVS/TVL de L2 se está acumulando rápidamente.

RWA aporta capital a largo plazo de grado institucional: las instituciones prefieren flujos de efectivo estables, RWA coloca notas tradicionales, deudas a corto plazo, etc. en la cadena, aumentando la parte de "bloqueo de baja volatilidad" de DeFi, lo que hace que el TVL sea más robusto. Los informes trimestrales y la investigación de la industria indican un aumento significativo en la participación de RWA en el Q3–Q4.

Reapertura / Reutilización de Liquidez Mejora el Bloqueo Superficial: A través del mecanismo de reutilización de recompensas de staking, un único activo subyacente puede contribuir simultáneamente al TVL en múltiples protocolos. Este mecanismo se mencionó con frecuencia en 2025 y es un factor explicativo importante para el rápido crecimiento del TVL.

Punto de ruptura futuro (corto a mediano plazo)

• Agregación entre cadenas y liquidez entre cadenas: Si los puentes entre cadenas y los agregadores continúan reduciendo la fragmentación, el TVL se expandirá de "cadena única" a grupos entre cadenas más eficientes.
• Productos de gestión de activos impulsados por IA: las estrategias optimizadas por IA pueden mejorar la utilización de activos, atrayendo a capital de riesgo e instituciones de gestión de patrimonio a ingresar al mercado.

Riesgo y Respuesta

• Los riesgos de seguridad siguen siendo altos: los exploits a gran escala aún pueden consumir instantáneamente el TVL (los ataques recientes nos han recordado esto). Tanto la redacción como la inversión deben considerar las auditorías de seguridad y los registros de seguridad históricos como referencias importantes.
• Malentendidos causados por discrepancias en las especificaciones: Siempre indique “fuente de datos + hora de corte + si incluye cálculos de puente/redundantes”. Por ejemplo, los paneles en tiempo real (DeFiLlama) y los informes trimestrales (FMI, Coingecko, Coindesk) pueden mostrar discrepancias de miles de millones de dólares.

Conclusión

El rebote en TVL indica un retorno de fondos y una mejora en la salud del ecosistema, pero al tomar decisiones, el TVL debe considerarse como "uno de los indicadores" en lugar de ser todo. Al combinar el precio, el volumen de comercio, la seguridad del contrato y las fuentes de fondos, se puede lograr un juicio más sólido.