Tras una venta pública fallida, Infinex reconoce sus errores. ¿Por qué los proyectos siguen sin comprender a los usuarios?

El 5 de enero, durante la venta pública del token INX en Sonar, el agregador DeFi cross-chain Infinex reconoció públicamente que "el mecanismo de venta era defectuoso". El equipo anunció tres cambios clave en las reglas: eliminó el límite de inversión de 2 500 $ por usuario, permitiendo a los participantes decidir el importe de su aportación; sustituyó la asignación aleatoria por una "distribución max-min equitativa" para garantizar que todos reciban la misma asignación hasta agotar el suministro, con devolución de cualquier exceso; y mantuvo la prioridad para los titulares de Patron, aunque los detalles de la distribución prioritaria se definirán tras finalizar la venta.

En el comunicado, el equipo atribuyó la baja participación al intento de satisfacer a seguidores existentes, nuevos participantes y la equidad en la asignación al mismo tiempo. Este enfoque resultó en un mínimo interés. "A los usuarios habituales no les gustan los mecanismos de bloqueo, a las ballenas no les gustan los límites y a nadie le gustan las reglas complicadas".

Mecanismo de venta de Infinex

Infinex es un proyecto cripto fundado por Kain Warwick, cofundador de Synthetix. Inicialmente se presentó como un punto de acceso unificado a DeFi o una capa de frontend. Con el tiempo, Infinex evolucionó hacia una superapp de wallet no custodial, centrada en la abstracción de cadenas y experiencias multichain basadas en intenciones, con el objetivo de ofrecer una experiencia similar a los exchanges centralizados (CEX).

La venta del token Infinex en Sonar se desarrolla del 3 al 6 de enero, ofreciendo el 5 % del suministro total de tokens. El objetivo de recaudación se redujo de 15 millones $ a 5 millones $, y la valoración fully diluted (FDV) bajó de 300 millones $ a 99,99 millones $. El registro de usuarios se abrió el 27 de diciembre y la venta comenzó el 3 de enero. Además, el 2 % de los tokens se venderá por separado en Uniswap CCA.

Las reglas de venta reservan una parte de las asignaciones para los titulares de Patron NFT, mientras que otra parte se distribuye por sorteo entre quienes no tienen Patron. Cada Patron NFT otorga el derecho a 100 000 tokens INX en el Token Generation Event (TGE). Los titulares de varios Patron NFT reciben asignaciones proporcionales a sus tenencias.

Según Infinex, un Patron NFT da derecho a 2 000 $ en tokens, cinco Patrons a 15 000 $, 25 Patrons hasta 100 000 $, y 100 Patrons desbloquean una asignación máxima de 500 000 $. Los participantes sin Patron NFT pueden acceder a la venta mediante un sorteo aparte, con un límite de 5 000 $ por persona y una compra mínima de 200 $.

En octubre de 2024, Infinex recaudó 67,7 millones $ mediante la venta de Patron NFT. Entre los inversores figuran Founders Fund de Peter Thiel, Wintermute Ventures, Framework Ventures, Solana Ventures y ángeles como Vitalik Buterin (cofundador de Ethereum), Anatoly Yakovenko (cofundador de Solana) y Stani Kulechov (fundador de Aave). Infinex explicó que este modelo de recaudación consistió en vender Patron NFT a VCs, inversores ángeles y a la comunidad.

Infinex vendió aproximadamente 43 244 Patron NFT en Ethereum, Solana, Arbitrum, Base, Polygon y Optimism. El lunes, estos NFT se distribuyeron a los compradores en la blockchain de Ethereum y ya están disponibles para negociar en los marketplaces OpenSea y Blur.

¿Por qué el cambio? Menos del 10 % recaudado el día del lanzamiento

Las reglas de la venta generaron polémica en la comunidad. La principal crítica se centró en la obligación para los participantes minoristas de bloquear los tokens durante un año. Muchos consideraron que esto contradecía la liquidez esperada en una venta pública, especialmente en un entorno macroprudente donde el capital busca moverse con rapidez. Los bloqueos prolongados aumentan el coste de oportunidad.

También se cuestionó si el FDV era excesivamente alto. En una fase en la que el proyecto aún no está probado y carece de ingresos y flujo de caja estables y cuantificables, lanzar una venta pública con un FDV cercano a nueve cifras implica pedir a los participantes que paguen por adelantado varios años de ejecución y crecimiento futuros.

Como consecuencia, el primer día de la venta del token en Sonar, Infinex recaudó poco más de 400 000 $ (alrededor del 8 % del objetivo de 5 millones $). La venta de INX durará siete días y la probabilidad de que la venta pública supere los 5 millones $ en Polymarket ha caído al 25 %.

Tras los cambios en las reglas, la web muestra que Infinex ha recaudado más de 1,33 millones $, alcanzando el 26,68 % del objetivo de 5 millones $, con 466 direcciones participantes y 497 transacciones totales.

Apuestas sospechosas en Polymarket durante la venta

Además de la controversia sobre las reglas de venta, surgió una situación relevante en el mercado de predicciones. Miembros de la comunidad observaron que, antes del anuncio oficial de Infinex eliminando el límite individual y ajustando el mecanismo de asignación, ya se habían realizado compras tempranas en Polymarket vinculadas a los umbrales de recaudación de esta venta.

@sanyuanVC detectó que antes del anuncio oficial de la cancelación del límite de recaudación, se invirtieron 61 800 $ en Polymarket, con unas ganancias no realizadas de unos 30 900 $. La dirección solo apostó 7 000 $ en la opción más segura de superar los 2 millones $, pero arriesgó 51 000 $ en apuestas de mayor riesgo para superar los 3 millones $ y los 5 millones $. Esta dirección es nueva y no tiene historial previo de transacciones.

Algunos comentarios especularon sobre posible insider trading o filtraciones de información, pero no hay conclusión y el equipo de Infinex no ha respondido.

Al cierre de esta edición, Polymarket muestra una probabilidad del 98 % de que la venta pública de Infinex supere los 2 millones $, del 93 % para superar los 3 millones $ y del 78 % para superar los 5 millones $. El volumen de negociación acumulado para este evento ha alcanzado los 3,25 millones $.

Aviso legal:

1. Este artículo es una reimpresión de [Foresight News]. Los derechos de autor pertenecen al autor original [ChandlerZ, Foresight News]. Si tiene alguna objeción respecto a esta reimpresión, contacte con el equipo de Gate Learn, que atenderá la solicitud según los procedimientos estándar.
2. Aviso legal: Las opiniones y puntos de vista expresados en este artículo son exclusivamente del autor y no constituyen asesoramiento de inversión.
3. Las versiones en otros idiomas de este artículo han sido traducidas por el equipo de Gate Learn. Salvo indicación contraria, no copie, distribuya ni plagie el artículo traducido sin mencionar a Gate.