¿Qué ha impulsado este pump de Bitcoin?

Con el récord histórico alcanzado por Bitcoin el lunes, la evidencia de flujos de fondos institucionales y derivados sugiere que esta subida de Bitcoin podría ser más estable y duradera que los aumentos especulativos anteriores.
Debido a la actitud optimista hacia la próxima discusión en la Cámara de Representantes de EE. UU. sobre la regulación de activos digitales, Bitcoin ha superado por primera vez los 120,000 dólares, ampliando su aumento este año a aproximadamente el 30%.
El fuerte flujo de capital hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y el aumento de la asignación de capital por parte de las empresas han impulsado el aumento de Bitcoin.
Los analistas indican que el aumento de Bitcoin fue impulsado por la entrada de capital institucional, lo que refleja que Bitcoin está evolucionando hacia un activo más estable, ya que los inversores buscan diversificar el impacto de la volatilidad del mercado y del dólar, Bitcoin se ha vuelto popular.
La entrada de fondos institucionales suele ser a largo plazo, y es difícil que se produzcan inversiones rápidas, lo que hace que la tendencia actual de subida sea más estable y duradera.
El ETF de Bitcoin tuvo un fuerte inicio en julio, atrayendo hasta ahora 3,4 mil millones de dólares en flujos de capital. Esto incluye un récord de 2,2 mil millones de dólares en los últimos dos días, según datos de Farside Investors, lo que representa la mayor entrada neta en dos días registrada.
Al mismo tiempo, los datos de CoinDesk muestran que, hasta el viernes pasado, los contratos de futuros de Bitcoin alcanzaron un récord de 57.4 mil millones de dólares en posiciones abiertas.
Los contratos abiertos rastrean el valor total de los contratos de futuros abiertos. Un aumento continuo a menudo indica un mayor nivel de participación institucional, ya que los grandes inversores tienden a mantener posiciones más grandes y a largo plazo, utilizando futuros para cubrirse.
Sin embargo, la tasa de financiamiento del mercado de futuros sigue siendo baja. Según datos de CoinDesk, la tasa de financiamiento anualizada es del 10%, muy por debajo del pico del 80% en 2023 y del 40% a finales del año pasado.
La tasa de fondos refleja el costo que los comerciantes incurren al mantener una apuesta apalancada en el mercado de futuros. Una disminución en la tasa de fondos indica que son menos propensos a pagar por mantener estas posiciones, lo cual es una señal de una disminución en la demanda especulativa.
Los datos de Glassnode muestran que la tasa de apalancamiento de Bitcoin ha bajado de 0.32 a principios de 2025 a 0.25.
La tasa de apalancamiento compara la proporción de las apuestas de futuros de los comerciantes en relación con la escala de Bitcoin del intercambio. Una tasa más baja significa que hay más capital real respaldando estas apuestas y menos fondos prestados.
Los datos de Glassnode también muestran un aumento en el cierre de posiciones cortas, ya que con el aumento del precio de Bitcoin, los traders que estaban en corto han recomprado Bitcoin, añadiendo impulso a la tendencia alcista.