¿Qué desencadena realmente una alt season? El cofundador de BitMEX compartió algunas reflexiones que cortan con el bombo.

El argumento central gira en torno a la creación de valor en las finanzas descentralizadas. La verdadera tracción ocurre cuando los protocolos eliminan intermediarios y generan flujo de efectivo real, no solo métricas vanidosas de TVL. Los titulares de tokens necesitan recompensas tangibles, ya sea a través de la participación en ingresos o incentivos del ecosistema que no sean puramente inflacionarios.

Esta perspectiva desafía la narrativa de que la liquidez por sí sola impulsa los rallies de alt. Sin mecanismos de acumulación de valor fundamental, la mayoría de los tokens siguen siendo vehículos especulativos. Los protocolos que sobreviven a múltiples ciclos tienden a resolver esta ecuación: la desintermediación crea ahorros, los ahorros se traducen en flujo de caja, y la tokenomía distribuye ese valor de vuelta a los participantes.

Es un marco que vale la pena considerar mientras el mercado debate si estamos entrando en otro ciclo de altcoins o simplemente aprovechando un impulso temporal.