El último informe de investigación de UBS ha lanzado una bomba: si la Corte Suprema de Estados Unidos determina que esas políticas arancelarias de años pasados son inconstitucionales, los importadores podrían recuperar 140 mil millones de dólares en reembolsos de impuestos—¿qué tan exagerado es ese número? Casi el 8% del déficit federal del año fiscal 2025. Una verdadera sacudida fiscal.

Pero esto no es necesariamente una mala noticia. La lógica de UBS es clara: si los aranceles bajan, los productos importados se vuelven más baratos, el bolsillo de la gente se llena, y la inflación naturalmente disminuirá. La Reserva Federal, al ver estos datos, tendrá más confianza para reducir las tasas de interés. ¿Y para el mercado de valores? Eso sería una verdadera buena noticia.

Por supuesto, Washington no permitirá que el sistema arancelario colapse sin resistencia. UBS estima que el gobierno probablemente recurrirá a herramientas como la Ley de Comercio de 1974 para volver a construir barreras comerciales, aunque esto tomará varios trimestres. En otras palabras, en el corto plazo, el mercado podría beneficiarse de una ola de "dividendos arancelarios", lo cual no es poca cosa para los inversores.

En resumen: si esas políticas arancelarias realmente son derrocadas, la Reserva Federal podría empezar a aflojar antes, y Wall Street probablemente se reirá a carcajadas.