¿Por qué los inversores en criptomonedas suelen enriquecerse rápidamente y también arriesgarse a perderlo todo? Una fórmula explica el 99% de las razones del fracaso.

¿cuál es la tragedia más común en el mundo de las criptomonedas? Apostar todo en la subida, seguir la tendencia y que una caída te deje en cero. Pero, ¿por qué los mejores traders sobreviven más tiempo? La respuesta no está en predecir mejor, sino en gestión de capital.

Fórmula de Kelly: Descifrando el secreto de la posición

Muchos inversores solo adivinan si el precio subirá o bajará, pero lo que realmente determina el éxito o fracaso es:

• Qué tan preciso eres en tu análisis del mercado
• Cuánto estás dispuesto a perder si te equivocas
• Cuánto puedes ganar cuando aciertas
• Cuánto dinero deberías invertir

La fórmula de Kelly es la herramienta para gestionar esa última cuestión:

f = p/l - q/g

Donde:

• f = proporción óptima de tu capital para invertir
• p = probabilidad de acertar (tu tasa de éxito)
• q = probabilidad de fallar (1 - p)
• g = cuánto puedes ganar en caso de acierto (espacio de ganancia)
• l = cuánto puedes perder en caso de error (espacio de pérdida)

Un ejemplo práctico

Supón que piensas que una moneda puede subir un 50% (g=0.5), pero también crees que hay un 30% de probabilidad de que baje un 20% (q=0.3, l=0.2).

Aplicando la fórmula: f = 0.7/0.2 - 0.3/0.5 = 3.5 - 0.6 = 2.9

¿Qué significa esto? Que no deberías invertir esa cantidad, porque la fórmula sugiere una posición superior al 100%, lo cual es una señal de advertencia.

Otro ejemplo: si estás seguro de que hay un 70% de probabilidad de subir un 50%, y solo un 10% de que baje un 10%:

f = 0.7/0.1 - 0.1/0.5 = 7 - 0.2 = 6.8

¿Aún superior al 100%? Pero si consideramos solo un riesgo del 5% de perder un 5%:

f = 0.7/0.05 - 0.05/0.5 = 14 - 0.1 ≈ 13.8

En este caso, usar la mitad de Kelly (recomendación de la mitad de la proporción calculada) sería más seguro, aproximadamente 6-7 veces apalancado.

¿Por qué es tan importante?

No mires solo las subidas y bajadas, mira el valor esperado. Una probabilidad del 50% de ganar 10 veces puede ser menos favorable que una del 70% de ganar 1 vez, si la segunda tiene una posición más grande.

La causa de la bancarrota no suele ser equivocarse en la predicción, sino irse “all-in”. Incluso si tienes un 70% de acierto, una sola pérdida grande puede acabar contigo.

Efecto bola de nieve. Usando Kelly a largo plazo, el interés compuesto te hará ganar mucho más que intentar obtener ganancias rápidas y arriesgarte a perderlo todo.

Tres consejos clave

1. Sé honesto con tu estimación de probabilidad de acierto — Sobreestimarla es la mayor trampa. Mejor ser conservador, un 10% es recomendable.
2. Usa “la mitad de Kelly” para reducir riesgos — En la práctica, invierte solo la mitad de lo que la fórmula recomienda, para disminuir el riesgo.
3. Cuando la fórmula indique más del 100%, es una señal de que no deberías hacer esa operación — Es una advertencia clara de que esa inversión no es recomendable.

En una frase

No es quien apuesta más quien gana más, sino quien sobrevive más tiempo. La fórmula de Kelly te enseña cómo vivir más, con mayor estabilidad.