Se dice que los reguladores han puesto su atención en Egan-Jones Ratings. Fuentes cercanas a la situación indican que la SEC ha estado investigando cómo opera esta entidad, y no se trata de un actor menor. Egan-Jones ha conquistado un territorio importante en el creciente mercado de calificaciones de crédito privado, que ha explotado a medida que el dinero institucional invierte en alternativas más allá de los mercados tradicionales.

El momento es interesante. El crédito privado ha sido la opción preferida de los gestores de carteras que buscan rendimiento en un entorno de tasas inusuales, y las agencias de calificación en este sector ejercen una influencia enorme sobre el flujo de miles de millones. Cuando la SEC empieza a investigar las prácticas comerciales de una agencia de calificación, generalmente significa que están haciendo preguntas difíciles sobre su metodología, conflictos de interés o si las calificaciones son confiables.

Aún no hay cargos oficiales ni hallazgos, pero la supervisión regulatoria a este nivel rara vez surge de la nada. Para quienes siguen la evolución de la supervisión en las finanzas alternativas—especialmente a medida que se cruza con productos de crédito tokenizados y protocolos de préstamos en DeFi—esto es una señal que vale la pena vigilar.