¡Todo el mercado está atónito! La Reserva Federal (FED) "de gran halcón" cambia repentinamente: ¡sin datos, nunca más bajarán las tasas de interés!

La Reserva Federal (FED) de Goolsbee enfatizó en declaraciones recientes que, debido a la continua paralización del gobierno de Estados Unidos que ha llevado a la falta de datos clave sobre la inflación, mantiene una actitud más cautelosa respecto a un posible recorte de tasas. Esta postura destaca que, en un contexto de menor visibilidad de los datos, la incertidumbre sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal (FED) está aumentando.

1. 🛑 Una postura cautelosa en una zona de datos ciega

La actitud cautelosa de Goolsbee se deriva directamente de la "zona de datos ciega" causada por el cierre del gobierno federal, especialmente por la falta de datos oficiales de inflación. Señaló claramente que, antes de que el gobierno suspendiera la publicación de datos económicos, las estadísticas mostraban signos de un repunte en la inflación, como el hecho de que, antes del cierre, la tasa de crecimiento anualizada de la inflación subyacente alcanzó el 3.6% durante tres meses consecutivos. Sin embargo, las fuentes de datos alternativas sobre la inflación son muy limitadas en este momento, lo que dificulta a La Reserva Federal (FED) juzgar con precisión la tendencia de los precios. Goolsbee describió la actual perspectiva económica como "nublada" y enfatizó que en estas circunstancias se debe "ser más cauteloso y desacelerar". Esta falta de datos lo hace especialmente inquieto con respecto a un posible recorte de tasas "anticipado", ya que esto equivale a asumir que el reciente aumento de la inflación es solo un fenómeno temporal.

2. ⚖️ La asimetría en la monitorización de los datos de inflación y empleo

El análisis de Goolsbee revela los desafíos asimétricos que enfrenta La Reserva Federal (FED) al monitorear la inflación y el empleo. Señala que, si el mercado laboral comienza a deteriorarse, La Reserva Federal (FED) casi puede darse cuenta del cambio de inmediato a través de diversas fuentes de datos privados (como la nueva estimación de la tasa de desempleo quincenal del Banco de la Reserva Federal de Chicago) y comentarios regionales. Por ejemplo, la estimación del Banco de la Reserva Federal de Chicago muestra que la tasa de desempleo en octubre es de aproximadamente 4.36%, lo que indica que el mercado laboral solo ha experimentado un enfriamiento moderado y sigue siendo "bastante estable" en general. Sin embargo, si surgen problemas en el lado de la inflación, debido a la falta de datos oficiales confiables y de indicadores alternativos, puede llevar "un tiempo considerable en darse cuenta". Esta asimetría en la capacidad de monitoreo es la razón clave por la cual Goolsbee aboga por un enfoque más cauteloso en la cuestión de la reducción de tasas.

3. 📉 Impacto de la trayectoria de políticas en el mercado

Los comentarios de Goolsbee sugieren que el camino de política futura de La Reserva Federal (FED) podría depender más de los datos, y que la velocidad de los recortes de tasas podría desacelerarse en ausencia de señales claras de inflación. Él ha señalado que, aunque no es un halcón a medio plazo y cree que las tasas estarán significativamente por debajo de los niveles actuales, es necesario ser cauteloso en un entorno externo nublado. Su declaración ha intensificado las especulaciones del mercado sobre la posibilidad de que La Reserva Federal (FED) desacelere el ritmo de recortes de tasas en la próxima decisión de tasas de diciembre. Es importante señalar que, durante el cierre del gobierno, los funcionarios de La Reserva Federal (FED) solo pueden depender más de los datos de instituciones privadas, de sus propias encuestas y de la retroalimentación regional para evaluar la dirección de la economía, lo que aumenta la complejidad de la toma de decisiones políticas.