Mirando el impulso del mercado desde una perspectiva diferente: la Relación de Ganancias a Pérdidas Realizadas ofrece una visión clara de cómo están actuando los inversores en este momento.

El promedio móvil simple de 90 días actualmente marca 9.4. Eso ha bajado un poco desde julio, lo que indica un cierto enfriamiento. Pero aquí está lo importante: todavía es más del doble de lo que vimos durante los dos períodos bajistas en medio de los ciclos anteriores.

¿Qué nos dice esto? Los inversores aún mantienen ganancias considerables en general, incluso después de la reciente corrección. La métrica no ha caído en territorio bajista—está lejos de eso. Nos encontramos en una zona que sugiere precaución sin pánico, toma de ganancias sin desesperación.