Figure subió un 44% en su primer día de cotización, ¿cuál es el límite del sector RWA?

El ex CEO de SoFi, Mike Cagney, fundó Figure, que acaba de salir a bolsa, con una capitalización de mercado que pasó de 7,8 mil millones a 6,5 mil millones, con un aumento del 44% en su primer día. No se trata de una IPO de una compañía de tecnología financiera común: es un hito en el campo de RWA (activos reales en cadena).

Puntos clave:

1. El tamaño de los préstamos en cadena ha superado los cien mil millones: Figure ha otorgado más de 15 mil millones de dólares en préstamos en cadena, completando transacciones por más de 50 mil millones de dólares. Actualmente es el mayor jugador de RWA en el ecosistema de cadenas públicas, sin duda.

2. De préstamo al consumo → B2B2C → nivel institucional: comenzando con HELOC (préstamo sobre el valor de la vivienda), seguido de 168 terceros que inician préstamos a través del acuerdo de Figure. Lo más importante es que la mitad de las 20 principales instituciones hipotecarias ya lo están utilizando. Esto indica que la confianza institucional ya ha aumentado.

3. Éxito en la securitización con calificación AAA: En 2020 se completó la primera securitización de préstamos al consumo en la cadena de la industria, y en 2023 se actualizó a calificación AAA. Esto significa que el sistema de calificación de activos más conservador de las finanzas tradicionales ya ha reconocido los préstamos basados en blockchain.

¿Por qué el financiamiento DeFi se volverá mainstream?

Cagney enfatiza en la carta una lógica: las finanzas tradicionales son un mercado basado en la confianza, que requiere 7 capas de intermediarios. La blockchain reemplaza la confianza con la verdad, pudiendo conectar directamente a los prestatarios.

Mencionó el juicio del Departamento del Tesoro de EE. UU. tras el proyecto de ley GENIUS: en el futuro, podrían fluir billones de dólares hacia las stablecoins, cubriendo el déficit de los depósitos bancarios. Este déficit finalmente será cubierto por el mercado de financiamiento DeFi.

¿Cuál es el siguiente paso ambicioso?

Las acciones están en la cadena. Él lo dejó claro: así como Web2 tiene siete grandes empresas tecnológicas, Web3 también tendrá un grupo de gigantes financieros en blockchain. La IPO de Figure no es un punto final, sino que establece un estándar en el camino hacia la cadena de múltiples clases de activos.

La señal de esta ola de listados es muy clara: RWA ya no es un concepto de especulación, sino una aplicación institucional de dinero real.