Moneda fiduciaria vs. criptomonedas: una batalla de más de 1000 años en la historia del dinero

¿Por qué las monedas fiduciarias tienen valor? En pocas palabras, “garantía de crédito del gobierno”

¿El dólar, euro, yuan en tu bolsillo? Todos son monedas fiduciarias. No están respaldadas por oro, plata u otros bienes tangibles; su valor proviene puramente de la confianza en el gobierno emisor y su economía. Si el gobierno es fuerte, la moneda vale mucho; si el gobierno se debilita, la moneda se devalúa—esa es la lógica de las monedas fiduciarias.

La historia de las monedas fiduciarias: desde China hasta el mundo

Curiosamente, las monedas fiduciarias fueron inventadas en China. En el siglo XI, en Sichuan, comenzaron a emitir billetes de papel, inicialmente canjeables por oro y plata. En el siglo XIII, Kublai Khan estableció un sistema completamente de moneda fiduciaria—¿el resultado? Los historiadores dicen que esto aceleró la declinación del Imperio Mongol, debido a la emisión excesiva que llevó a una inflación descontrolada.

En Europa, en el siglo XVII, también se experimentó con ellas: España, Suecia, Holanda… pero al final, Suecia abandonó el sistema. Hasta que en el siglo XX, Estados Unidos tomó el protagonismo:

• 1933: Roosevelt dejó de convertir dólares en oro.
• 1972: Nixon abandonó oficialmente el patrón oro, y el mundo siguió su ejemplo.

Desde entonces, las monedas fiduciarias se convirtieron en el sistema monetario dominante a nivel global.

Patrón oro vs Moneda fiduciaria: dos reglas del juego

La restricción del patrón oro: el gobierno solo puede emitir billetes equivalentes a las reservas de oro. La capacidad de crear dinero está estrictamente limitada. ¿Una crisis económica? Lo siento, la cantidad de dinero en circulación está restringida, y no ayuda mucho.

El poder supremo de las monedas fiduciarias: los gobiernos y bancos centrales pueden ajustar libremente la oferta monetaria, usando herramientas como la flexibilización cuantitativa (QE), reducción de tasas de interés, etc. En crisis como la de 2008 o la pandemia de 2020, la Reserva Federal actuó rápidamente para evitar un colapso económico.

¿Suena genial, no? Pero el problema es que, sin restricciones físicas, los gobiernos pueden emitir dinero en exceso, causando inflación o incluso hiperinflación (¿has oído hablar de Venezuela o Zimbabue?).

Ventajas y desventajas de las monedas fiduciarias

Ventajas:

• La oferta no tiene límites, no hay escasez
• Es barato emitir billetes (a diferencia de almacenar oro o plata)
• Alta liquidez internacional, facilita el comercio global
• Respuesta flexible en crisis

Desventajas:

• Sin respaldo físico, su valor es completamente ilusorio
• La historia muestra que muchos países que intentaron monedas fiduciarias terminaron en colapsos financieros
• La emisión descontrolada puede ser desastrosa (¿recuerdas la historia del billete de 100 billones de Zimbabue para comprar un huevo?)

La gran pregunta: ¿moneda fiduciaria vs criptomonedas, quién será el futuro?

Diferencia clave: la moneda fiduciaria se basa en “confianza en el gobierno”, mientras que las criptomonedas confían en el “código”.

Realidad vs. idealismo

El objetivo inicial de las criptomonedas no era derrocar por completo el sistema fiduciario, sino ofrecer una alternativa. Bitcoin nació en 2008, tras la crisis financiera, con la idea de decir: “Mira, los bancos centrales no son confiables, construyamos una red financiera punto a punto.”

Pero en la práctica, la volatilidad del mercado cripto es demasiado alta (una sola declaración política puede hacer que el precio se desplome a la mitad), y aún no está lo suficientemente madura para reemplazar completamente a las monedas fiduciarias. ¿El futuro? Probablemente un coexistir: las monedas fiduciarias para transacciones diarias, y las criptomonedas para remesas internacionales, cobertura, y almacenamiento de valor.

Y hay que decirlo: la historia de más de mil años de las monedas fiduciarias nos muestra que los sistemas monetarios centralizados siempre tienen problemas. Tal vez esa sea la razón por la que cada vez más personas empiezan a interesarse en blockchain—no para enriquecerse de la noche a la mañana, sino para construir un sistema financiero más transparente y difícil de manipular.