La reunión del 29 de la Reserva Federal reveló señales inusuales: aunque se esperaba una reducción de 25 puntos básicos, llevando la tasa de fondos federales al rango del 3.75%-4%, la votación fue de 10 a 2 a favor, con diferencias evidentes.

El presidente de la Reserva de Kansas, Esther George, insistió en mantener la política sin cambios, mientras que el director de la Fed, Christopher Waller, fue más agresivo y pidió una reducción de 50 puntos básicos. Estas divisiones internas no son frecuentes en las reuniones recientes.

El comunicado posterior contenía cambios sutiles. La autoridad continuó usando la expresión "el crecimiento del empleo se desacelera, la tasa de desempleo aumenta, pero en agosto todavía era baja", pero añadió que "los riesgos a la baja para el empleo han aumentado en los últimos meses". La actividad económica sigue expandiéndose moderadamente, y aunque la inflación ha bajado desde principios de año, todavía es elevada; estas expresiones reflejan cautela.

La noticia más impactante fue que a partir del 1 de diciembre se detendrá la reducción del balance, y la deuda institucional que vence será reinvertida en bonos del Tesoro. En cuanto a si habrá más recortes en diciembre, Powell desalentó las expectativas del mercado: la división interna en el comité sobre qué hacer en diciembre es grande, y continuar bajando las tasas "no está garantizado".

Esta actitud ambigua, junto con los datos de empleo de ADP en EE. UU. que superaron las expectativas, podría hacer que las apuestas del mercado sobre la política de fin de año tengan que ser reconsideradas.