Los mercados sufrieron otro golpe esta semana, cerrando días de oscilaciones salvajes que finalmente desaceleraron el tren de hype de la IA en el que todos han estado montando desde enero.

Vicky Pryce, economista del Centro de Investigación Económica y Empresarial, piensa que esta caída podría ser pasajera. Pero aquí está lo interesante: ella está señalando algo más grande. El próximo año, podríamos estar enfrentando una reconsideración seria de cómo se valoran realmente las acciones tecnológicas.

La volatilidad no es solo ruido aleatorio. Es un chequeo de realidad. La IA ha sido el niño dorado que ha alimentado los rallies en todos los sectores, pero cuando la música se detiene, incluso temporalmente, expone cuán estiradas se han vuelto las valoraciones. La advertencia de Pryce no es sobre la turbulencia de esta semana, sino sobre lo que sucede cuando el mercado finalmente pregunta: ¿están justificados estos precios?

¿Rebote a corto plazo? Quizás. Pero si 2025 trae esa revaluación más profunda de la que ella habla, las cosas podrían volverse complicadas para cualquiera que apueste mucho por la tecnología sin una red de seguridad.