Muchas personas al escuchar por primera vez sobre Morpho, piensan: ¿Esto va a derribar a esos viejos protocolos de préstamos?

A primera vista, ciertamente hay un poco de tensión. La tasa de utilización de fondos se dispara, los costos se reducen a la mitad y las partes prestatarias pueden coincidir directamente entre sí: ¿el antiguo modelo de fondo de la vieja protocolo está a punto de ser barrido hacia el basurero de la historia?

Pero la verdad no es tan dramática.

Lo que hace Morpho es más como descomponer el sistema de préstamos en dos partes: la interfaz que ves es una parte, y el motor que funciona detrás es otra. Convierte el pesado backend en módulos intercambiables; no se trata de derrocar a nadie, sino de hacer que todo el ecosistema sea más flexible. El resultado es bastante mágico: el antiguo "propietario" ahora se ha convertido en "inquilino".

En otras palabras, Morpho nunca pensó en reinventar la rueda desde cero. Su primer paso es súper pragmático: simplemente añade una capa de coincidencia sobre los protocolos líderes existentes. Si se encuentra un contraparte adecuado, se realiza la operación directamente y la tasa de interés es más atractiva; si no hay coincidencia, los fondos se devolverán automáticamente al fondo subyacente, continuando generando ingresos básicos.

En otras palabras, la liquidez subyacente no ha sido drenada, solo que el mismo dinero tiene una salida "de uso eficiente".

Este no es un juego de suma cero. Para el depositante——