Oracle acaba de asegurar un préstamo de $18 mil millones de dólares de los bancos para financiar su proyecto de centro de datos en Nuevo México. Eso es un despliegue de capital masivo incluso para los estándares de gran tecnología.

¿La parte interesante? Los swaps de incumplimiento crediticio de ORCL aumentaron 20 puntos básicos, la primera vez que vemos ese tipo de aumento en un tiempo. Los mercados están valorando algo, ya sean preocupaciones sobre el apalancamiento o simplemente una recalibración después de un período tranquilo.

Los centros de datos se han convertido en la nueva fiebre del oro de la infraestructura, especialmente con la creciente demanda de computación de IA. Pero una $18B apuesta no es un cambio de bolsillo, y el mercado de CDS claramente está prestando atención a la creciente carga de deuda de Oracle.

Vale la pena observar cómo se desarrolla esto: entre la presión de expansión en la nube y los cambios en el entorno de tasas, los diferenciales de crédito podrían decirnos más que las llamadas de ganancias.