Grandes noticias desde Washington: EE.UU. acaba de otorgar una exención especial que permite a Hungría seguir comprando petróleo ruso a pesar del marco de sanciones más amplio. Esta es una enorme victoria diplomática para Viktor Orban, quien ha estado caminando sobre una cuerda floja entre Oriente y Occidente durante años.

Lo que es interesante aquí no son solo las ópticas políticas. Piensa en los efectos en cadena en los mercados de energía y activos de riesgo. Cuando las principales economías obtienen exenciones sobre productos básicos sancionados, cambia los cálculos de oferta y demanda a nivel mundial. La dinámica de los precios del petróleo importa para las expectativas de inflación, que los bancos centrales observan como halcones. Y todos sabemos cómo los datos de inflación mueven los mercados, incluida la cripto.

Orban ha sido uno de los pocos líderes europeos que ha mantenido canales abiertos con Moscú a lo largo de este lío. Ahora tiene cobertura oficial para seguir con esos importaciones de energía. La economía de Hungría se mantiene estable, sus costos de energía no se disparan, y de repente tienes un punto de datos que muestra que las sanciones no son tan herméticas como sugieren los titulares.

Para aquellos que siguen las tendencias macro: las exenciones de seguridad energética como esta podrían señalar enfoques más pragmáticos en el futuro. A los mercados no les gusta la incertidumbre. La claridad sobre los flujos de energía—incluso los controversiales—reduce una variable en la ecuación del caos. Ya sea que estés negociando activos tradicionales o digitales, la estabilidad geopolítica (o la apariencia de ella) importa más de lo que la mayoría de la gente admite.