La fuerte subida del mercado de criptomonedas anoche en realidad escondía tres señales económicas estadounidenses que suelen pasar desapercibidas.

**El dólar cae por debajo del mínimo semanal, ¿a qué están huyendo los fondos?**

Veamos los datos: el informe de empleo del sector privado en EE. UU. se desplomó por completo, con cifras de despidos empresariales mucho más altas de lo esperado. El mercado inmediatamente apostó a que la Reserva Federal bajaría las tasas en diciembre. El índice del dólar DXY cayó en picado, los activos tradicionales se vendieron en masa, y Bitcoin en cambio lideró las ganancias — detrás de esta operación hay un cambio en las expectativas de liquidez.

Lo interesante es que la herramienta de "salvamento" de la Fed, SRF (facilidad de recompra de emergencia), vio su volumen de préstamos caer de 50 mil millones de dólares la semana pasada a 0. Esto significa que la tensión en la liquidez a corto plazo se alivió, las instituciones ya no temen pedir prestado de forma desesperada, y los activos de riesgo se atreven a subir.

**La confianza del consumidor alcanza su nivel más bajo en tres años, ¿a dónde van los fondos?**

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a su peor nivel en tres años. Lo más doloroso es que en los detalles de la encuesta: el 71% de los encuestados predice que la tasa de desempleo se disparará el próximo año. La sombra de un cierre gubernamental y la pesadilla de la inflación han destruido la confianza en la economía.

La lógica tradicional de refugio es acumular efectivo o comprar oro, pero esta vez algunos fondos se dirigieron directamente a las criptomonedas — la narrativa de protección contra la inflación ha sido recuperada por el mercado.

**Las expectativas de inflación se relajan, se avecina un cambio en la política**

La Reserva Federal de Nueva York publicó que la expectativa de inflación a 1 año cayó a 3.24% (desde 3.38%). Aunque todavía es un valor alto, la dirección hacia abajo es suficiente. La interpretación del mercado es clara: el espacio para que la Fed mantenga una postura dura se reduce cada vez más, y el ciclo de reducción de tasas podría llegar antes de lo esperado.

Una vez que la liquidez se relaja, la elasticidad de los activos de riesgo será muy pronunciada. La reciente movilización en el ecosistema de monedas de privacidad puede ser solo el aperitivo de un cambio en el flujo de fondos. La clave está en entender la lógica macro y los movimientos de capital — la próxima ola de oportunidades suele esconderse en estos datos "contrarios a la intuición".