El término "ratio precio-beneficio" se escucha todos los días, pero no hay muchas personas que realmente lo entiendan. Hoy vamos a desglosarlo en un lenguaje sencillo.

Primero veamos la fórmula: relación precio-beneficio = capitalización de mercado ÷ beneficio neto anual. ¿Suena un poco complicado? Un ejemplo lo aclarará.

Supongamos que hay una empresa con un valor de mercado de 10 mil millones, que este año ganó 500 millones. Entonces su relación precio-beneficio sería 100÷5=20 veces. ¿Qué significa este "20 veces"? Se entiende de manera simple que, con la velocidad de ganancias actual, necesitarías 20 años para recuperar el costo de la inversión.

Pero en la práctica, no hay un estándar absoluto para la alta o baja relación precio-beneficio. Las industrias en crecimiento suelen tener una relación precio-beneficio alta (el mercado está dispuesto a pagar por el futuro), mientras que las industrias tradicionales pueden tener solo unos pocos múltiplos (el espacio de crecimiento es limitado). Al evaluar la valoración, no se debe centrar solo en este número; también se debe considerar las características de la industria, las expectativas de crecimiento y el estado del flujo de efectivo para un juicio integral.

En la valoración de proyectos en el mundo de las criptomonedas, aunque muchos proyectos aún no tienen «beneficio neto» en el sentido tradicional, este marco lógico sigue siendo aplicable: se sustituyen los ingresos del protocolo, el TVL, el crecimiento de usuarios y otros indicadores, esencialmente respondiendo a la misma pregunta: ¿es razonable este precio? ¿Cuánto tiempo tomará recuperar la inversión?

Recuerda: el PER es una herramienta, no una respuesta; saber usarlo es la clave.