Análisis: La caída de Bitcoin fue provocada por la contracción de la liquidez en EE. UU. y la continua presión de venta por parte de los inversores estadounidenses.

El 14 de noviembre, XWIN Research, una filial de CryptoQuant, publicó un análisis que afirma que la reciente caída del Bitcoin por debajo de los 100,000 dólares no es simplemente una fluctuación del mercado, sino el resultado de múltiples presiones estructurales centradas en Estados Unidos que se superponen al mismo tiempo. Los datos on-chain indican fuertemente que los inversores estadounidenses son la fuerza dominante detrás de la tendencia a la baja actual. En primer lugar, el índice de prima de CEX ha sido significativamente negativo durante varias semanas, lo que indica que la presión de venta de los inversores estadounidenses es mucho más fuerte que la compra que proviene de Asia o Europa. Esto es consistente con la tendencia que ha estado ocurriendo recientemente: el Bitcoin rebota durante las horas de Asia, pero experimenta una clara reversión durante las horas de negociación en Estados Unidos. En segundo lugar, los holders a largo plazo (LTH) de todas las edades están vendiendo simultáneamente. Los analistas, incluido Will Clemente, señalan que la presión de venta no proviene de un grupo específico, sino que aparece simultáneamente entre los holders a largo plazo que han mantenido sus posiciones durante 6 meses, 18 meses, 3 años e incluso 7 años. Esta situación es extremadamente rara y sugiere fuertemente que los inversores estadounidenses están realizando optimización fiscal de fin de año. Fidelity también ha confirmado que muchos LTH estadounidenses están asegurando ganancias para completar el asentamiento de posiciones anuales. En tercer lugar, el cierre del gobierno de Estados Unidos ha llevado a una severa restricción de liquidez. Con el gasto federal obligado a ser suspendido, el gobierno ha tenido un raro superávit fiscal, extrayendo decenas de miles de millones de dólares de liquidez del sistema. Sumado a la disminución de las expectativas del mercado de un recorte de tasas en diciembre, la aversión al riesgo general de Estados Unidos ha disminuido notablemente. El mercado de valores estadounidense ha caído en general, con acciones relacionadas con criptomonedas cayendo entre un 10% y un 20%, y el Bitcoin también ha experimentado un retroceso impulsado por la liquidez similar. En resumen, estos factores constituyen una narrativa clara: el ajuste actual está principalmente dominado por Estados Unidos. La venta estructural de los holders a largo plazo, la disminución de liquidez debido a la contracción fiscal, y la continua debilidad del mercado durante el horario estadounidense, han amplificado la fluctuación del mercado. A medida que la liquidez se recupere gradualmente en las próximas semanas, la situación del mercado podría estabilizarse, pero la presión a corto plazo seguirá siendo profundamente afectada por la dinámica del mercado estadounidense.