En noviembre de 2025, el mercado de Activos Cripto experimentó un fenómeno interesante: Bitcoin sufrió un retroceso notable, pero muchas alts mostraron una resistencia inesperada a la caída. Esta divergencia en la tendencia podría estar revelando ciertos cambios en la lógica subyacente del mercado.

Primero, veamos el aspecto técnico y ecológico. Algunos proyectos de alts han logrado avances sustanciales durante este tiempo: algunos han implementado mecanismos de quema deflacionaria, y una gran cantidad de tokens han sido bloqueados en la cadena, estas acciones han proporcionado un soporte endógeno para el precio de la moneda. Cuando el mercado ya no solo se fija en el rostro de Bitcoin, los fundamentos del propio proyecto comienzan a desempeñar un papel.

El flujo de fondos también vale la pena analizar. La caída de Bitcoin en esta ronda se debe más a la reestructuración de carteras por parte de las instituciones y a la volatilidad de los fondos ETF, en lugar de al pánico general en el mercado. Curiosamente, parte de los fondos retirados no han salido del mercado, sino que han fluido hacia alts que están en niveles bajos de precios y que cuentan con nuevas narrativas. Esta "rotación interna" ha creado un soporte invisible para estas monedas.

La optimización de la estructura de tenencia de moneda también es clave. Ahora, muchos alts tienen una mayor concentración de chips, la proporción de tenedores a largo plazo ha aumentado y el equipo del proyecto no ha realizado grandes desbloqueos que generen presión de venta. Durante las fluctuaciones del mercado, no ha habido una reacción en cadena de ventas de pánico por parte de los minoristas, por lo que el precio se mantiene naturalmente estable.

Hay un factor de diferencia de tiempo: criptomonedas alternativas principales como Zcash y Filecoin ya habían experimentado una profunda corrección a principios de noviembre, liberando así el riesgo de manera más completa. Cuando Bitcoin vuelva a caer, ya no tendrán mucho espacio para bajar: aquellos que debían salir ya se han ido.

Desde la sección de monedas de privacidad, Dash y ZEC han tenido un reciente aumento de precio realmente feroz, lo que puede reflejar el efecto de acumulación de capital en un sector específico.

Este tipo de divergencia podría significar que el mercado está despidiéndose de la era de "Bitcoin sube, las monedas suben". Los fondos comienzan a filtrar proyectos, prestando atención a la verdadera ecología y la base de usuarios. Por supuesto, no todas las alts podrán beneficiarse; lo fundamental sigue siendo si el proyecto en sí tiene la solidez necesaria. El mercado está votando con los precios, y las reglas de votación se están reescribiendo.