Recientemente, una señal financiera ha renovado la comprensión de muchas personas: JPMorgan retiró de la La Reserva Federal (FED) 350 mil millones de dólares de una sola vez y los invirtió todos en bonos del tesoro estadounidense. ¿Qué significa este número? La escala de operaciones de un solo banco ha superado la suma total de más de 4000 bancos en todo Estados Unidos.

Los días en que los bancos ganaban dinero fácilmente gracias al margen de interés están a punto de llegar a su fin. Los gigantes están asegurando activos de alto interés frenéticamente la noche antes de que la Reserva Federal (FED) reduzca las tasas, y esta compra masiva está rápidamente drenando la liquidez de todo el sistema financiero. La magnitud de la volatilidad del mercado podría superar las expectativas.

Pero la verdadera crisis se oculta más profundamente. Un sistema bancario en la sombra de 63 billones de dólares está fuera de control, superando ya la suma del PIB de China, Estados Unidos, Japón y Alemania. El crédito privado ha crecido hasta 1.8 billones de dólares, y muchos fondos se han visto atrapados en la trampa de "dinero corto, inversión larga": los inversores pueden retirar su dinero en cualquier momento, pero los fondos están apostados en proyectos a diez años.

El detonador del riesgo ya se ha encendido: más de 300 mil millones de dólares en crédito privado de alto riesgo han fluido hacia las cuentas minoristas, los bonos de alto rendimiento han comenzado a caer en precio, y los proyectos en quiebra están siendo vendidos a precios de descuento. Una vez que se inicie la ola de reembolsos, el efecto de corrida se desencadenará en cadena como un dominó.

La banca en la sombra y las finanzas tradicionales ya están intrínsecamente conectadas. La Reserva Federal (FED) ha iniciado la compra de gestión de reservas para intentar estabilizar el mercado, pero ante esta fuente de riesgo de 630,000 millones de dólares, los métodos convencionales pueden ser insuficientes.

La historia siempre tiende a repetirse. Cuando todos piensan que el riesgo aún está lejos, en realidad la noche de la tormenta ya ha llegado. En el momento en que la liquidez se retira, será muy claro quién está nadando desnudo. El mercado de criptomonedas tampoco puede permanecer ajeno. Abróchense los cinturones: la lógica subyacente de los fondos globales está siendo reescrita.