#数字资产市场洞察 Ethereum está experimentando una "redistribución de poder", y los jugadores en este tablero son cada vez menos.

Un fenómeno que merece atención: el gigante de capital Bitmine ha asegurado silenciosamente el 66% del suministro total objetivo del 5%. En otras palabras, esta ballena está acelerando hacia el control de más de 6 millones de ETH. Un gran movimiento de su parte podría agitar el sentimiento de fondo del mercado.

Lo más doloroso es la concentración en el lado de las transacciones. El mercado de pagos de stablecoins es un gran pastel, y resulta que los 1000 principales monederos se llevan el 84%. ¿Qué significa esto? Las grandes transacciones no son en absoluto un escenario para los minoristas, es un juego exclusivo para instituciones y grandes capitales. La gente común aquí es solo un complemento.

Pero la trama no ha terminado. El plan de actualización que se avecina en 2026 será un punto de inflexión: el objetivo principal apunta directamente al MEV (valor máximo extraíble), este bosque oscuro. La ambición de la actualización es grande: desde el nivel del protocolo, se obliga a separar los derechos de empaquetado de transacciones y los derechos de propuesta de bloques, esencialmente quiere poner este "juego de fondo" invisible bajo los reflectores, haciendo que todo sea más transparente y más difícil de manipular. En otras palabras, se eliminan ciertos aumentos invisibles en manos de algunos "jugadores privilegiados".

Esto no es solo una iteración tecnológica, sino una lucha por el poder sobre la dirección futura de Ethereum. Jugadores de capital como Bitmine inevitablemente ocuparán un lugar de poder en la gobernanza del protocolo; y la dirección de la actualización de Glamsterdam determina directamente cuán grande será su espacio de beneficios en el futuro.

Por un lado, las ballenas están acaparando locamente acciones, y por otro, la capa de protocolo está intentando reconstruir las reglas del juego; la colisión de estas dos fuerzas determinará si Ethereum se convierte en un "paraíso para grandes inversores" o si puede mantener su ADN de "participación abierta". En esta era de grandes olas, ¿en qué confías más, en el capital o en la lógica del código? $ETH $ZEC $DOGE