## ¿Para qué sirve realmente la relación P/E? El secreto de valoración que todo inversor debe conocer

### Puntos clave

- La relación P/E refleja el precio que los inversores están dispuestos a pagar por cada unidad de ingreso de la empresa, y es una herramienta rápida para juzgar si un activo está sobrevalorado o subvalorado.
- Diferentes tipos de ratios P/E (retrasados, adelantados, absolutos, relativos) tienen sus propias características y deben ser entendidos en el contexto de la industria y el potencial de crecimiento.
- La mayoría de los activos criptográficos no son aplicables al ratio P/E, pero las plataformas DeFi, debido a los ingresos por tarifas, han comenzado a explorar ciertos indicadores.

### ¿Es realmente útil la relación P/E? El "filtro rápido" de los inversores

Al invertir en acciones, es posible que escuches el término "ratio P/E". En términos simples, es el **ratio entre precio y ganancias**—compara el precio de la acción de la empresa con su capacidad de generación de ganancias, ayudándote a determinar si vale la pena comprar esa acción.

¿Cómo se calcula exactamente? Se calcula dividiendo el precio de las acciones por las ganancias por acción (EPS). Las ganancias por acción son el total de las ganancias de la empresa (después de impuestos y después de los dividendos de las acciones preferentes) dividido por el número de acciones en circulación. En otras palabras, la relación P/E te dice cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada dólar que gana la empresa.

### Cuatro formas de jugar con la relación P/E

En la práctica, la relación P/E tiene múltiples versiones, cada una con una perspectiva un poco diferente:

**P/E rezagado**: Basado en las ganancias reales de los últimos 12 meses, refleja el rendimiento real de la empresa y es el dato más comúnmente citado.

**P/E prospectivo**: basado en las ganancias previstas por los analistas para los próximos 12 meses, refleja más las expectativas del mercado y una actitud optimista.

**P/E Absoluto**: El algoritmo más directo: el precio actual dividido por las últimas ganancias por acción, sin comparación con ningún referente.

**P/E relativo**: Compara el P/E de la empresa con el promedio de la industria o el rendimiento histórico para ver si es caro o barato.

### ¿Cómo interpretar el número P/E?

La clave para entender la relación P/E es **ver el contexto**. Un P/E alto puede significar que los inversores esperan un gran crecimiento en las ganancias futuras de la empresa y están dispuestos a pagar por ello. Por otro lado, un P/E bajo puede indicar que las acciones están subestimadas o que la empresa está pasando por problemas.

Pero aquí hay un recordatorio importante: lo que se llama "alto" y lo que se llama "bajo" depende de la industria. Por ejemplo, las empresas tecnológicas, debido a su gran potencial de crecimiento, suelen tener una relación P/E mucho más alta que las empresas de energía. No se trata de que los precios sean irracionales, sino de la diferencia en la valoración del riesgo y el rendimiento de diferentes industrias.

### ¿Por qué los inversores valoran tanto la relación P/E?

El ratio P/E es una herramienta poderosa para valoraciones rápidas, especialmente adecuada para comparar empresas dentro de la misma industria. Por ejemplo, si dos empresas tecnológicas tienen un P/E muy diferente, deberías investigar: ¿este premium está respaldado por expectativas de crecimiento sólidas? ¿O hay otros factores?

Los inversores suelen utilizar el P/E para hacer estas cosas:

**Filtrar oportunidades**: Usa P/E como criterio de filtrado para encontrar rápidamente acciones que pueden estar subestimadas.

**Retroceder en la historia**: Comparar el P/E actual de la empresa con los niveles históricos para ver cómo ha cambiado la actitud del mercado.

**Benchmarking de la industria**: Comparar el P/E de la empresa con el promedio de la industria para evaluar la atractividad relativa.

### Hay muchos "agujeros" en la relación P/E.

Aunque el P/E es muy útil, no es perfecto:

**Invalidez cuando las ganancias son negativas**: Cuando una empresa tiene pérdidas, el P/E no se puede calcular.

**Ignorar las diferencias de crecimiento**: un alto P/E puede corresponder a un alto crecimiento o puede ser una burbuja, no se puede ver solo con la relación.

**Fácil de manipular**: Las empresas pueden cambiar los métodos contables para que las ganancias parezcan más atractivas.

**Visión demasiado estrecha**: El P/E no refleja la situación de la deuda, la calidad del flujo de caja u otros factores financieros clave.

Por lo tanto, al usar el P/E, no te limites a mirar solo ese número, también debes considerar datos multidimensionales como los ingresos, el margen de beneficio, la relación de apalancamiento de la empresa, entre otros.

### Hay grandes diferencias en la industria, hay que buscar un referente.

La volatilidad del P/E en diferentes industrias es muy alta, ¿por qué? Porque el riesgo y las expectativas de crecimiento son diferentes.

**La industria tecnológica** suele tener un P/E más alto, ya que los inversores valoran su potencial de crecimiento.

El sector de **servicios públicos** tiene un P/E bajo, ya que las ganancias son estables y predecibles, y el crecimiento es relativamente lento.

Si comparas el P/E de una empresa de tecnología con el de una empresa de servicios públicos, llegarás a conclusiones completamente erróneas.

### ¿Se pueden utilizar los activos criptográficos para P/E?

Esta es una pregunta común. La respuesta es: **normalmente no**.

La relación P/E está diseñada para empresas con informes de ganancias claros. Pero la mayoría de los activos criptográficos no tienen informes financieros como las empresas, por lo que el P/E no tiene aplicación.

**Pero DeFi no es lo mismo**. Algunas plataformas DeFi cobran tarifas de las transacciones y préstamos de los usuarios, y estas tarifas son similares a las ganancias de una empresa. Por lo tanto, los analistas están experimentando con indicadores similares al P/E para evaluar el valor de los tokens DeFi, como comparar el precio de los tokens con los ingresos anuales de tarifas de la plataforma. Estos métodos aún se encuentran en una fase temprana de exploración y no se aplican ampliamente, pero indican que los conceptos financieros se están adaptando al ecosistema cripto.

### resumen

La relación P/E es una herramienta clásica de valoración de acciones que, al comparar el precio con la rentabilidad, ayuda a los inversores a determinar si una acción está razonablemente valorada. Aunque no es un indicador perfecto y no debe usarse de forma aislada, es muy valiosa como punto de partida. Combinada con el contexto de la industria, las perspectivas de crecimiento y otros indicadores financieros, la relación P/E puede convertirse en una referencia importante para tus decisiones de inversión.