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💥El drama de los bonos del Tesoro de EE. UU. no puede continuar por mucho más tiempo: $34 billones de "papas calientes".

🔥Recientemente hablé con algunos inversores extranjeros, y sus expresiones eran bastante interesantes—no pánico, sino fatiga. Era como ver una telenovela interminable.

La historia es simple: el Tesoro de EE. UU. está gastando dinero a raudales, y la deuda ya ha superado los $34 billones. ¿Quiere la Reserva Federal detenerse? La presión de las tasas de interés no puede ser contenida; tan pronto como cambian de rumbo, vuelven a poner en marcha la imprenta, afirmando "no habrá un alivio monetario masivo" mientras lo hacen en secreto.

‼️Una vez en la era Volcker, se tomaron medidas drásticas para controlar la inflación. ¿Qué pasa ahora? Tan pronto como Powell escucha al Tesoro llorar por dinero, inmediatamente reparte caramelos. El poder para reducir las tasas de interés está en manos de la política, y Trump está ansioso por encontrar un sucesor con un objetivo claro: alguien que pueda "manejar la deuda."

❗️Echemos un vistazo a la escena diplomática. Japón está comprando agresivamente bonos estadounidenses, como si estuviera pagando una "cuota de protección"; por otro lado, un cierto país importante está reduciendo continuamente sus tenencias, alcanzando un nuevo mínimo desde la crisis financiera de 2008. ¿Por qué? Es claro cuando calculas tres cuentas: la inflación diluye el valor del efectivo, el riesgo político de los activos congelados, combinado con el costo de oportunidad que está presente.

❗️Lo más desgarrador es que el consenso global sobre "activos sin riesgo" se ha fracturado por completo. Ha llegado una era de bajo crecimiento acompañada de alta volatilidad. ¿La antigua lógica de gestión de patrimonio? Puede que sea hora de retirarla. Nadie puede escapar de cómo terminará esta jugada. ¿Lo has pensado bien?